妖精也是分层次，讲出身的。刘主席说的妖精，包括红孩儿吗？
作者：原上草
一向低调的证监会主席刘士余先生，这次不仅没有低调，而且大发雷霆，用词严厉，显然是有备而来。
12月3日上午，在第二届基金会员大会上，对近期备受关注的举牌、杠杆收购等资本市场热点话题，做出严厉表态，指责部分金融持牌机构，仰赖于持牌优势，利用风险承受能力较低的大众资金进行风险不对等的杠杆收购，挑战法律底线。
刘士余的原话更生猛，他说：
我希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。最近一段时间，资本市场发生了一系列不太正常的现象，你有钱，举牌、要约收购上市公司是可以的，作为对一些治理结构不完善的公司的挑战，这有积极作用。但是，你用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成行业的强盗，这是不可以的。
刘士余还说：你在挑战国家法律法规的底线，你也挑战了你做人的底线，这是人性和商业道德的倒退和沦丧，根本不是金融创新。有的人集土豪、妖精及害人精于一身，拿着持牌的金融牌照，进入金融市场，用大众的资金从事所谓的杠杆收购，杠杆是物理上的概念，用杠杆的强度、杠杆的长度、杠杆的支点，杠杆收购用的钱，出资人必须有风险消化能力，现在在金融市场，直接发展一些产品，实际上最终风险承受的不是发产品的机构，而是我们广大投资者。
杠杆质量在哪里，做人的底线在哪里？这是从陌生人变成了野蛮人，野蛮人变成了强盗。挑战现行的金融监管的民商法是有力应对制度的创新和推进，有利于监管部门加强监管，当你挑战刑法的时候，等待你的就是开启的牢狱大门。
妖精、害人精、奢淫无度、兴风作浪、挑战刑法、牢狱大门……这么多沉重和尖锐的贬义形容词都用上了，显然不会是随口一说和呈口舌之快，而是希望向市场传达一种趋势和态度，也就是监管层要对险资收购和杠杆收购动手了。
从宝能抢万科、恒大“割韭菜”、安邦举牌大蓝筹到宝能“入侵”南玻A，保险资金已经成为目前资本市场不容忽视的变量。担心者有之、害怕者有之；欢心者有之、支持者有之，其利弊得失，完全可以由市场自我制衡来消化，但是刘士余的表态，却给市场增添了更大的不确定性，害得市场各种猜测和恐慌，可以预期的是，周一开盘的市场肯定会为此付出代价。
有人问，这是只代表刘士余个人对险资举牌的看法，还是代表最高决策层的意见？如果是挑战了刑法和法律底线，到底违反了哪条？既然违法了，那就不应该只是喊话，而是应该送上法庭和送进监狱啊？如果只是因为监管漏洞造成，那应该是监管层自我反思和完善漏洞，而不是一味责怪市场参与者的不是啊……
俗话说得好，篱笆扎得牢，野狗钻不进。法无禁止即可为，资本市场更应该成为这一规则的践行场所，否则市场主体根本没办法操作，如果一切按照监管者的喜好来监管，那很可能操盘者的姿势都会成为你指责的对象。如果明文规定了险资不能举牌上市公司，那就应该拿法规说事，而不是隔空喊话，进行道德说教；如果你说是因为上市公司本身治理有漏洞，刘主席就应该警告上市公司扎紧篱笆，而不是警告野狗不要乱钻。
刘主席的警告更多的是针对杠杆资金的批评，其实，在金融市场，杠杆是一种常态，更是一种必须。别说金融市场，就是一般的生意场和日常经济活动中，也到处充斥着杠杆的效应。
用1元钱做10元钱的生意，这不是很正常的想法吗？进出口贸易中的信用证，货物订单中的押金，外汇交易的保证金，甚至到小卖部用个人信誉担保的赊账……这些其实都是杠杆啊，这些经济活动中的常态，有些是靠信誉来空手套白狼，有些是用很少的资金来撬动大生意。更常见和更好理解的杠杆是买房子，首付两成、三成、五成……杠杆比例分别对应5倍、3倍、2倍等，这些都是杠杆啊，但没人说这些是非法的啊。用杠杆买房子可以，为什么到了中国的股票市场杠杆就成为非法的呢？
大股东减持你没人说不行，上市公司的股票没人要，价值被低估，别人现在花了真金白银来买了，怎么就不行了呢？
即使是险资，只要是合规的，渠道是正确的，只要符合你监管要求的入市比例，就不要用道德去要求和妄加指责。险资首要的目标是对保户负责，而不是对证监会和股市负责。对保户负责首要的莫过于确保资产保值增值，如果能够在资本市场上得到这一目标，而且不违法，就无可厚非。险资的入市，活跃了市场，有利于资本市场融资功能的持续发挥，是双赢的举措。
在很多发达国家，保险资金的入市和杠杆收购，都是很正常的，最典型的例子莫过于巴菲特的保险资金。很多人说，险资的钱不是自己的，那都是保户的，这个逻辑简直就是一个笑话了。银行的钱也不是银行的，那是储户的，人家还可以拿来救僵尸企业做债务置换呢，你怎么不反对？
还有，如果按照这个逻辑，保险公司的钱不是自己的，所以不能用来举牌上市公司，那是不是说保险公司的钱不是自己的，所以不能用来做任何投资？那保户的这些钱如何保值增值呢？总不至于都用来炒房子吧？全国社保基金的钱也不是某些部门的，不是也用来进入股市了么？
问题恐怕不在于是否是保险资金，是否用杠杆收购，而是企业被收购后会被如何对待？收购者的目的是什么？能否维护投资者的利益，才是监管者所应该关心的。拿大众资金，建立自己的私利，才是我们要防范的。
事到如今，刘主席的话已经放出来了，接下来应该有所行动吧。目前险资举牌的还不少，除了恒大、宝能之外，还有安邦系、生命人寿系、阳光保险系、国华人寿系、华夏人寿系等等，不要最后只拿一两家民企开刀，那些有背景的却睁一眼闭一眼。
刘主席把这些险资比喻成妖精，让我很容易想起《西游记》里那些妖精。但是妖精也是分层次，讲出身的，《西游记》里那些有背景的妖精都是各路神仙的坐骑，如观音菩萨的金毛犼，太上老君的大青牛等，最后都被上司救走了，只有像白骨精、蜈蚣精这样野路子出身，也没什么背景的妖精，被孙悟空打死了。刘主席会成为只打白骨精，不动红孩儿的孙悟空吗？记住，红孩儿可是太上老君的私生子哦。
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