“中国政府的债务处在可控范围内，中国有足够的资财来应对债务风险，不存在债务危机。”中国社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬15日在国新办发布会上表示。
综合媒体6月16日报道，根据中国金融与发展实验室最新披露数据，截至2015年底，中国债务总额为168.48万亿元（1人民币折合约0.1521美元），全社会杠杆率为249%。其中，非金融企业部门的债务问题比较突出，债务率高达156%。而十年前，这个比率仅有150%，这是相当大的增长。而随着GDP的强劲增长，这意味着国内债务也在不断膨胀。
中国庞大债务问题成各方关注焦点
彼得森国际经济研究所研究员贝隆Nicolas Veron表示，从历史经验来看，当信贷以这样的速度扩张时，通常会导致金融市场动荡。
穆迪在4月底发布的一份报告中称，中国整体杠杆率上升，影子银行扩张速度快。影子银行游离于银行监管体系之外，很可能会引发诸如期限错配、流动性转换、信用转换和高杠杆等方面的系统性风险以及监管套利等问题。长期以来影子银行一直像幽灵一样存在。
更糟的是，所有新杠杆都会影响到中国实体经济的发展。事实上，为刺激家庭和企业发展而实施的货币宽松政策的作用愈来愈小。2015年GDP上升了约4万亿元，而同期社会融资总额(TSF)超过15万亿元。
换言之，新资金并未完全用于经济增长，很可能一部分用于偿还现有债务，目前中国GDP增速正在逐渐放缓，这意味着如果债务增速不同步放缓，债负压力就会变得更大。
李杨对此表示默认，他称，中国债务主要来自国企，中国以间接融资为主的金融结构，使得国企债务问题和银行资产关联在一起；而中国金融体系多为国有，和政府密切相关，又会进一步影响到财政状况。如果非金融企业、金融企业、财政部门同时出问题，中国经济确实会出现系统性风险，因此中国的非金融企业的问题需要认真对待。
中国应对债务的筹码也很多，据李扬团队测算，2014年底中国全部主权资产是227.3万亿，主权负债124万亿，资产净值103.3万亿。把土地等流动性较低、随经济状况变化可能难以变现的资产扣除掉，窄口径的主权资产净值28.5万亿。
李扬称，28.5万亿主权净资产是一个非常大的数字，比照当前中国不良资产数额，假定完全用优良资产覆盖不良资产，有国际分析者表示，“中国足可应付1.5次大危机”。这样说来，中国发生债务危机的可能性很小，也意味着，即便发生了一些债务问题，也可以在不对国民经济产生重大负面冲击的条件下有序解决。
其次，中国高储蓄率的传统，也是抵御风险的重要基础。李扬表示，中国是个高储蓄国家，即使有债务，也是自己人欠自己人；外债率为3%，很低——所有事情都可以在不依赖国际因素的条件下处理，不可能产生颠覆性、灾难性的变化。
此外，“由于国企、国有银行、地方政府、中央政府事实上是一个主权人，中国特有的处置不良资产的办法就产生了——西方国家不可能对私营企业施以援手，但国企是国有资产，可从其他口袋掏钱弥补国企的亏空。”李杨说。
不过，李扬仍表示，中国高债务率仍需警惕，任其蔓延会使得经济的一些活力受到约束。债务化解实际上是拿好资产填补坏资产，老是这样做，社会净财富会减少，对经济长期发展不利。目前高层对统筹债务问题的共识正在逐渐形成。相信将会出台必要举措。”
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