北京时间9月27日，国家统计局公布数据显示，今年1至8月间，中国全国规模以上工业企业实现利润总额为49,213.5亿元人民币（约合7,456亿美元）。值得一提的是，相较于去年同期，工业企业利润增幅达到21.6%。这是继2013年以来所录得的最佳数据。
此外，相较于去年同期，今年8月，工业企业利润增幅达24%，较去年同期的16.5%上涨7.5%。8月份工业企业利润迅速飙升也让市场高度关注。近期，受到黑色金属价格暴涨影响，市场上涌现中国经济L型走势拐点浮现的讨论。各界聚焦中国经济是否已迎来“新周期”。
信号相互矛盾的中国经济
迄今为止，对于工业企业利润率飙升一事，各界关注的焦点仍集中在工业利润飙升是否将带动中国经济中疲弱不振的民间投资，进而为中国经济注入增长的新血液。由于时值重要会议前夕，在历经了为期5年的调节后，中国经济是否已经冲出低迷并走上“转型升级”的新路上，各界都高度关注。不过，截至目前，各界仍未能就此取得共识。
9月14日，国家统计局公布数据显示，8月份中国经济仍旧处在下跌区间。当月份，中国全国规模以上工业增长值增幅仅6%，不仅低于早先预期的6.6%，更低于前期（7月份）的6.4%。工业增加值的增长疲软意味着中国的需求并不如预期的强劲。
从当时公布的数据来看，固定资产投资比例仍持续走缓。相较于7月份的6.5%，到了8月，该数据进一步下滑至3.8%。在投资环境仍未出现好转情况下，民间固定资产投资意愿不强，政府承接起了“转移杠杆”的重任。在今年两会期间，北京在《政府工作报告》中便曾明确表示将提高政府负债率来缓冲中国经济下滑的压力。
也因此，在政府出手相助情况下，基础设施投资升温为中国经济起到有效的拉升作用。此外，在三四线城市楼市“去库存”政策持续发力下，上半年中国的房地产企业投资超过5万亿人民币，较去年同期增幅达8.5%。基础设施与房地产业的投资持续升温带动工业企业业绩出现反弹。
这也引发了所谓中国经济“新周期”的讨论。然而，官媒《人民日报》也特别刊载了专文来间接否认中国经济已迎来“新周期”。在8月26日，《人民日报》一篇题为“全面客观看待经济形势新的变化——兼谈关于“新周期”的讨论”中明确指出：“不赞同通过炒概念造成不良导向”。这被广泛解读为中国官方否认“新周期”已然到来的基本态度。
工业利润多来自过剩产能
从甫公布的数据细则来看，1至8月间，在41个工业大类别中，有39个行业类别利润呈现同比上涨态势。但中国政府对此似乎“高兴不起来”，箇中原因主要是利润多为过剩产能所瓜分。
从具体的利润分布来看，煤炭开采和洗选业利润总额同比增长9.6倍。早先因去化过剩产能而陷入周期低谷的煤炭上下游行业因商品价格暴涨重现巨额利润。据统计，2016年，商品价格暴跌使得煤炭业总收入下滑至2.3万亿人民币；但到了2017年，受到煤炭价格反弹影响，煤炭业预计收入将增长8,300亿人民币，收入增速将超过38%。收入大幅增加也带动煤炭业利润率出现好转。
此外，包括石油加工、炼焦业利润增长32.9%，化学原料与化学制品制造业增长36.1%，非金属矿物制品业增长23.9%，黑色金属冶炼和压延加工业增长近1.1倍，有色金属冶炼和压延加工业增长44.8%，这些都意味着过剩产能受到商品价格回稳而出现利润增长。但若因此预测中国经济已来到L型走势拐点则为时过早。
不过，相较于过剩产能行业因商品价格回温而出现利润上涨，仍有不少“向好”的势头值得关注。从工业利润来看，中国的实体经济虽然回温速度不及过剩产能，但也呈现向好态势。其中通用设备制造业增长16.9%，专用设备制造业增长22.7%，汽车制造业增长11.7%，电气机械和器材制造业增长8.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长16.1%。
这些行业的利润率出现上升是否能带动相关行业的投资涌现，进而推动产业转型升级才是中国经济是否出现“脱虚返实”的关键参照指标。
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