近一段时间，A股依旧在3,000点附近徘徊，总体上行乏力。具体来看，增量资金不进来，存量资金反而流出，这就是近期A股资金面的真实写照。
证监会刘士余的最新公开表态，依然是强调全面监管。市场的核心矛盾转为资金与监管意志尚未适配，主要变量仍是监管措施的不确定性。虽然“防风险，去杠杆”的强监管格局已成为市场共识，但投资者所不确定的是，监管措施能够细化到何种地步？
金融监管的力度加大，是否得不偿失
内有重力
比如推出的“连涨特停”、“涨停质询”等监管手段，是不是还会升级？通过各种监管“收紧”甚至“斩断”一部分银行、保险资金进入股市的入口，会进行到哪一步？
上述疑虑未能消除之前，各路资金难以放心大胆进场。但是随着证监会刘士余最新的公开表态，可以看出未来的监管，没有最严，只有更严。
在北京时间9月10日上交所会员大会上，刘士余强调：牢牢把握任何时候都坚持依法从严全面监管理念，绝不手软动真格的。他还指出，任何时候都要坚持服务实体经济的根本宗旨，坚决纠正脱实向虚自娱自乐。
表态意味着，新一届证监会将秉持“稳字当头”的理念，把“去杠杆、防风险”坚持到底，金融创新则很可能长期被封存。具体做法则是收紧银保资金进入股市的渠道，限制A股投资者加杠杆的空间。
刘士余在重塑资本市场基本制度，到全面从严监管打击违法违规，再到保护投资者合法权益做出很大的努力。但场内资金适应监管层意志，首先是需要一个过程；其次，由于风险偏好较低，增量资金迟迟不愿进场，市场活跃度的提升将变得十分困难。
外有引力
较为明显的A股资金外部引力，来自香港H股和楼市。形象点说，A股就是一个奄奄一息的“病人”，还得给其他市场输血。值得注意的是，无论是港股还是楼市对股市资金的强大吸引力，都离不开人民币贬值预期渐强的大背景。
今年5月来美联储加息的预期开始增强，从而启动了一个人民币相对美元贬值的阶段。随着美联储决议逐渐降临，9月加息预期将持续给人民币带来贬值压力。在人民币贬值的市场预期下，资金向外部转移是必然趋势。
此前保监会放开险资沪港通，让A股最大的机构资金流入香港合法化，这无疑是让A股本已枯竭的资金来源雪上加霜。最近沪港通数据显示，明显流入香港的资金要多得多， A股的“身子”慢慢被掏空。
同样，对于楼市来说，首先其今年火爆的赚钱效应，使得投资者趋之若鹜。另外，手里握有大量现金的投资者急需把手中现金资产进行固化，防止现金类资产贬值。在他们眼中，房地产也几乎是唯一的避险投资渠道。
综上所述，由“强监管”带来的内部重力和人民币贬值预期带来的外部引力，正在慢慢掏空A股的身体。A股正在不断“失血”却找不到新的“输血”渠道，有限的存量资金难以翻腾出什么浪花。鉴于“强监管”和“人民币压力”大概率长期存在，难以乐观地估计今年四季度甚至明年的A股走势。
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