三点揭RMB继续跌?北京该把它拉下神坛

三点揭RMB继续跌?北京该把它拉下神坛
2016年10月20日 21:40 星火记者联盟

自人民币正式加入SDR以来,两地人民币纷纷跌破6.7重要关口,创6年新低。有分析认为,人民币贬值预期仍未根本改变,三因素暗示人民币跌势未停。而昨日(10月19日)国家统计局公布今年三季度GDP增速为6.7%,这一数据符合预期,有利于维持当前经济稳定预期,但有评论认为,是时候该把GDP拉下神坛了。

10月19日,国家统计局公布三季度GDP增速为6.7%

综合媒体报道,观察人士认为,有多个理由可以预判人民币将表现疲软,包括美联储将要加息,法兴银行总结的人民币跌势往往持续2-3个月的历史经验,以及德意志银行表示11月-1月期间中国的季节性美元需求会让人民币压力偏大。

人民币兑美元本月下跌了1%,因为对美国加息的预期引燃一轮美元涨势,且央行放手人民币跌破6.7———这个点位以前曾被视为不可逾越的红线。

目前,人民币汇率距离中国在2008年全球金融危机之后盯住美元的6.83水平仅剩1.4%距离。这一轮跌势跟8-9月份的情况截然相反,那时候,我国主办G20峰会召开在即,且人民币行将正式进入国际货币基金组织的储备货币篮子,市场认为央行将会维稳人民币汇率。

德意志银行说,因为新一年的汇兑额度、贷款额度需要重新确定,银行也会囤下更多美元以备春节期间海外信用卡消费增长,预计未来三个月中国的美元需求将会升高。而随着美联储今年加息概率已经从7月初的仅仅12%升至63%,最近美元汇率攀升。

“受美国货币政策适度收紧的支撑,美元汇率普遍上涨,可能也会体现在美元兑人民币的交易上,”加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne说。

另外,统计数据显示,第三季度经济增速、9月份社会消费品零售额达到预期,但工业增加值低于预期。上周的数据也显示,出口出人意料创下7个月最大降幅,分析认为,这可能让中国央行有意修正人民币汇率的高估。

与此同时,国家统计局昨日公布了三季度中国GDP增速为6.7%,对于此数据,有分析认为,三季度GDP数据恰如预期,对于当前市场是最好的结果。

若三季度GDP数据恰如预期,对于当前市场是最好的结果。如果数据不及预期,人们将会担心经济硬着陆,而数据超出预期则可能加剧经济过热和高杠杆的担忧。

但路透社援引《WALLACE专栏》观点认为,GDP数据并不可靠,该把它拉下神坛。

文章认为,它是经济领域的至尊魔戒,是压倒一切的数据。国内生产总值(GDP)这个指标让决策者全神贯注,也让市场着迷。交易商根据对GDP表现的预期来对美国联邦储备委员会(美联储/FED)政策的预测进行微调。还有些预测机构想要提供实时预测。然而这个指标显然比以往任何时候都靠不住。

文章并举例说明。

想想2014年日本经济表现引发的争议。据官方数据,当年日本GDP下滑0.9%;但日本央行最近根据其他数据来源进行的研究结果则是,GDP增长了2.4%。

再举一个例子:英国1990年代初期的经济衰退在当时看来很严重,GDP从高峰跌至低谷下滑了4.3%;但现在的数据显示降幅只有2%。哪种情况更符合实际:是决策者经历并利用当时可获得的数据计算出的大幅滑坡,还是此后经过多次修正得到的较为和缓的数据?

如此大的差异销蚀了对GDP作为评量经济指标的信心。更普遍的是,一连串似乎没完没了的修正,令人质疑如果当初是以修正值为依据,决策者的作法会有多大差异。两年前,欧元区本已十分艰难的经济复苏在2014年第二季陷入停滞,让欧元区响起警报。增长停滞是欧洲央行为2015年初走向量化宽松给出的理由之一。然而,根据最新数据,欧元区2014年第二季实际增长0.2%,虽然微弱但也不是那么令人沮丧。

并且,每当出现了更完整、更新的数据,GDP数据便会变动。另外,国家统计官员也会修改统计定义和方法,以便更好地反映出不断变化的经济样貌,例如近来将研发纳入为投资项。

更重要的是,用GDP来衡量经济表现的缺点却一直存在。半个世纪之前,罗伯特·肯尼迪(Robert Kennedy)曾说道:国民生产总值(GNP)包含一切,却将人生价值排除在外。如今,中国追求GDP增长,制定增长目标,而民众健康和生活质量却因空气和水污染受到严重影响。

现在是时候将GDP拉下神坛了。我国应取消无益的经济增长目标。投资者和决策者应该接受数据革命,找出更好的衡量经济脉动和体质新方法。千禧年前夕,GDP曾被称作20世纪最伟大的发明之一。问题在于:只有上个世纪是如此。

本文由星火记者联盟(微信ID:cctv11227)供稿,于无声处听惊雷,敢讲话、讲真话,是财经爱好者不可多得的内参!

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