冬天里的春天：“管窥”平安银行半年报
文 / 市值风云
正在改革之路上衔枚疾进的平安银行（000001,SZ）于近日披露了自己的半年报业绩，作为“新三年”规划的第一份中期成绩单，在计提拨备200亿元的情况下（同比提高了55%），平安银行仍然实现净利润122.92亿元、同比增长了6.10%的好成绩！
绝大部分读者看到提高不良拨备的时候，第一想法就是银行业又要“过冬”了。不过据风云君回忆，从2008年经济危机以来，银行业“过冬”这个词已经说了快10年了，中间经历了世界金融危机、产业结构调整、房地产调控、江浙坏账潮、互联网金融冲击、利率市场化……，但是银行类上市公司每年的利润，依然高得让人恨得牙痒痒（每天最少赚1个亿是什么感觉？！），而各项关键指标，依然是年年向好。
讨论了多少年的不良爆炸，到底什么时候来啊各位？再不来的话，“银行业资产质量已呈现逐渐企稳的迹象”——看热闹不嫌事大的等了10年，也没等到那场暴风雨，这可如何是好？
平安银行(000001，SZ）近日发布的半年报数据显示，2016年上半年，该行资产总额28009.8亿元，较年初增长11.7%；营业收入547.69亿元，同比增长 17.59%；准备前营业利润361.56亿元、同比增长28.26%。在计提拨备200亿元的情况下（同比提高了55%），仍实现净利润122.92亿元、同比增长6.10%。
存款方面，截至6月30日，该行吸收存款18，983.48亿元，较年初增长9.48%；发放贷款和垫款总额（含贴现）13，580.21亿元，较年初增长11.67%。
值得注意的是，受益于信用卡、理财、托管、代理（含黄金租赁）等业务的快速发展，上半年平安银行实现非利息净收入185.73亿元，同比增幅20.16%；非利息净收入占比为33.91%，同比提升0.72个百分点，环比一季度提升0.73个百分点。
为对冲利率市场化运动中的数次降息的影响，平安银行在半年报中解释了自己的应对策略：持续运用负债管理模型配置负债，零售活期优化明显，活期存款占比提升，理财存款占比下降，特别是零售活期优化明显，使得负债成本有序下降，上半年计息负债平均成本2.23%、同比下降0.93个百分点，净利差、净息差同比分别提升0.10、0.08个百分点至2.67%、2.79%。
平安银行行长邵平在接受各媒体专访时表示，“净息差”、“净利差”指标的改善才是其最满意的部分：和所有银行在经营中遇到的困难是一样的，最终让大家的“段位”产生差异的主要原因是各自的经营模式，平安银行加强了业务结构和客户结构的改善，收入结构也在持续改善。
“比如负债里的结算性存款（活期存款，利息0.3左右）大幅增加，一般存款占比70%，而高成本负债的比例得以大幅减少（如理财产品，5左右的平均利息成本）。其他银行的同业存款以及高利率揽存现象，都从侧面说明了这个问题。”
数据显示，平安银行今年上半年非银同业存款比年初增加584亿，增幅15%，其中非银同业存单增加715亿，主动负债管理显著增强。
“净息差净利差持续改善，才是真功夫”，邵平一直强调，在其引导的平安银行改革路途中，这两个指标的改善是其最满意的成果。
平安银行半年报显示，截至6月30日，该行不良贷款余额211.95亿元，较年初增幅20.1%；不良贷款率1.56%，较年初上升0.11个百分点，但仍然低于银监会近日披露的商业银行1.81%的平均不良贷款率；160.8%的拨备覆盖率较年初下降5个百分点。
平安银行在年报中指出：不良贷款主要集中在商业、制造业和零售贷款（含信用卡），占不良贷款总额的95%。若按产品划分，该行公司贷款、零售贷款的不良率分别为1.24%和2.23%，较去年末分别上升0.16和0.32个百分点。
面对经济结构的调整对银行业经营带来的冲击（这个冲击已经持续了数年），平安银行通过一系列措施，压缩退出产能过剩等领域风险资产，加大优质公司贷款、信用卡应收账款等低风险资产投放，管好存量、严控增量，并加大不良资产清收处置力度，上半年共清收不良资产26.43亿元；加大拨备力度，增强风险抵御能力，贷款拨备率2.51%，较年初上升0.10个百分点。
“过剩产能的贷款平安银行一直不多，增量中没有。对于不良贷款资产，打包出售是比较亏的，AMC等收购方仅两折收购。”邵平透露，“经董事长批准，现阶段平安银行盈利能力不错，先核销一批不良后再回收，整体收回率可达40%以上。”
不良率永远是个被媒体“耿耿于怀”的话题，不管每家银行的年报、半年报里有多少耀眼的数据，一般媒体拿到财报都会直奔不良那一页，然后想尽一切办法开始“吊打”……风云君在2014年写银行业评论文章的时候，就曾经讨论过这个问题，你到底是要看让市场恨的牙痒痒的盈利数据，还是非要盯着个位数的不良率？
果然，2015年上半年那次波澜壮阔的牛市，就是从银行、证券开始启动的，而且最少都是3倍涨幅。
根据业绩发布会上邵平行长透露的信息，实体经济在进行了长达数年、数次的大规模调整之后，已经逐渐有“企稳迹象”：“各地经济中，新经济成分的增长和需求非常活跃；另外产能过剩的一些行业，比如煤炭和钢铁，目前已经开始重新盈利，根据我们实际经营中反馈上来的信息，现在很多省份的二产（第二产业）已经开始上升，经济有企稳迹象。银行的表现就是利润的增长”。
“但是，这个趋势有没有最终确立我们还不敢下结论，依然要观察一段时间”。
那么，平安银行在具体经营中，是如何处理这个“观察”态度的呢？就是下图这张表：
在不良拨备同比提高55%的前提下，平安银行依然取得了6.1%的净利润增速。
这个信号到底代表了银行业正在发生着什么？对平安银行单个银行的经营而言，又意味着什么？
“虽说核销对拨备的消耗很厉害，但未来预期的收益更佳。这是经营策略的调整，为下一个三年计划平安银行保持平稳发展夯实基础。预计今年计提拨备将逾400亿元。”邵平在接受市值风云等媒体采访时表示。
2015年是平安银行第一个“三年计划”的收官之年，“三年再造一个平安银行”目标已经不折不扣的实现；而2016年作为平安银行新三年计划的“开官之年”，首份半年报就可以算作第一份成绩单了。
关于下一个三年计划，邵平在采访中透露：前三年，主要围绕规模、效益以及内在发展的基础结构“做文章”；下一个三年，管理层将围绕如何塑造持续发展的动力和提升经营效率“下功夫”。
据邵平介绍，2016年的第一个任务，就是“深化事业部制改革，目前的效果很明显，逻辑也非常清晰”。
对于事业部制改革，平安银行的根本出发点是做“产业链金融”，摆脱传统银行的区块划分壁垒。
“目前银行的主要业务模式是不同级别的分行进行统筹对接，但是效率极低，比如某个大客户要在6个省开展业务，要同时在6个省的分支行进行托管，传统模式效率就很慢，估计没有半年都办不下来；而在我们事业部制下，半个月就可以办理完成”，邵平认为，“事业部制和分行的合作就是在全产业链中体现出来，未来几年会给平安银行带来持续的增长动力”。
据统计数据，平安银行已正式经营的6家行业事业部存、贷款余额分别为2302亿元和3007亿元，准备前利润贡献65.9亿元，管理资产余额近7000亿元。
另外，在监管层头疼的“资金空转”问题上，平安银行以“事业部制”、“产业基金”模式，也成功地把社会空转的资金脱虚向实，沉淀到产业里去。
“上述模式，对银行未来的收入会有持续的支撑”，邵平如此总结“新三年”。
第二个任务，是推行分行转型。据平安银行介绍，目前该行的深圳、上海、北京等大分行的转型都非常有成效，一些中型分行的转型也比较成功，逐渐从第三梯队进入了第一梯队。
从平安银行在新开业的分行身上所倾注的心血，可以看出管理层在“分行转型”模式上所下的功夫了：某新开业分行，开业当天存款500亿，日均300亿的规模，当年盈利就可实现盈利。（行业一般规律是当年亏损，二年持平，三年盈利。）
“平安集团综合金融的优势对平安银行零售的转型，是不可复制的优势”，无论是在业绩发布会上，还是在媒体专访会上，邵平行长一直将这句话挂在嘴边。
而事实上，这也是平安银行在“旧三年、新三年”里突飞猛进所不可忽视的绝对优势。
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