康师傅业绩大涨打了某些人的脸：半年净利超过统一全年

8月21日，是康师傅成立25周年的日子，也就在今天，在港交所上市的康师傅给自己送了一个生日大礼，其发布2017年上半年业绩报告显示，业绩出人意料地大涨，收入285.68亿元，净利润大涨54.59%至7亿元，其中方便面、饮品净利润涨幅分别达到33.54%、33.54%。康师傅这一半年净利润已经远超统一去年全年所赚的6.073亿元。

康师傅支柱产业业绩飘红之际，不禁让人想起就在前不久统一发布上半年财报后、统一集团董事长罗智先表示要“退出方便面市场”一事，然而很快统一又辟谣说这是媒体“误读”。而今天老对手康师傅半年报的公布，却再次印证了中国食品产业分析师朱丹蓬的观点：原来罗智先“唱衰方便面”是假意，转移投资者、公众对其自身业绩下滑、尤其是饮品业务大幅下挫的注意力才是真！

1、康师傅业绩大涨，库存现金、存款高达104亿

根据公告，康师傅今年上半年收益达到285.68亿元，同比上升4.2%；本期溢利8.8亿元，同比上升48.65%。股东应占溢利7亿元，同比上升54.59%。

公告显示，康师傅财务结构依然稳健良好，库存现金及银行存款为103.9亿人民币，较去年底增长1.6亿元。

方便面和饮品业务是康师傅的两大支柱产品，具体业务上看，这两块业务整体收益及利润均呈正成长，尤其饮品今年二季度表现更为亮眼。

首先看看方便面，2017年上半年，方便面营业额同比成长1.75%， 虽然面临原材料成本上升导致毛利率有所下降，但因为良好的成本管控和中高端新品的持续贡献，2017上半年股东应占溢利同比上升33.54%至5.32亿元人民币。 第二季度净利润同比上升72.65%

康师傅公告引用尼尔森数据显示：今年上半年整体方便面销量虽然下滑2.3%，但是销售额成长0.3%。而康师傅销量市场占比为44.2%，销售额占比50.9%，位居市场领先地位。

再看饮品业务，2017年上半年，饮品营业额同比上升5.8%， 同样由于原物料成本增加导致毛利率下降，但是积极布局渠道多元化建设、发展多价格带，成本优化管控，上半年股东应占溢利1.66亿元同比上升41.32%。第二季度净利润同比上升252.08%。

关于饮品行业，康师傅同时也引用尼尔森最新调查数据显示，今年上半年饮品行业整体持续向好，销量同比增长8%，销售额同比成长8.9%。

而康师傅上半年饮品事业即饮茶销量市场占比达到50.2%，继续位居市场首位。旗下果汁品牌及百事纯果乐品牌，上半年销量市场占比17.8%，位居市场第二位。包装水（包含百事纯水乐品牌），销量市场占比13.7%，暂居第三。值得一提是优悦纯净水，在第二季度收益保持双位数增长。

财报显示，康师傅新品今年上半年表现喜人。方便面在巩固经典基础上，以熬制高汤系列和创新新品稳步提升高端面市占，黑白胡椒、金汤匠汤系列、锅煮拉面、DIY面丰富不同消费群体的多样化喜好。黑白胡椒已成为口碑市场双丰收的爆款产品，金汤系列产品上市短短五个月，就已经赶超了同类产品的上市后增长速度。

饮品方面的果茶物语、果缤纷系列、星巴克瓶装星冰乐、常温乳酸菌均获得市场积极反应，销售大幅成长。其中瓶装星巴克星冰乐收益成长趋势令人欣喜；味全乳酸菌饮品在上海、江苏已成为常温乳酸菌品类第一品牌。

对于上半年业绩大涨，康师傅表示，今年上半年，中国GDP增速为6.9%，整体食品饮料行业呈现企稳向好趋势，主因在中产阶层占比逐渐上升与消费升级持续的带动。康师傅同时也表示，原材料仍受景气回暖趋势与环保政策影响，成本有上升压力。但即便如此，方便面市场整体销售额第二季度呈现正成长，市场渐露曙光；整体饮料市场部分得力于天气有利因素，第二季度销售额与销量齐扬，比去年明显较好。

2、统一刘新华的第二份业绩单依然很糟糕

尽管尼尔森数据显示无论是方便面、还是饮品等行业整体向好，但是就在前不久，另一方便面巨头统一却交出一份业绩双降的半年报，这也是2016年7月1日开始刘新华履新统一中国总经理整一年后的一份成绩单。

根据统一2017年中报显示，其今年上半年营收为108.861亿元，同比下降7.1%；净利润下滑则较为严重，报告期内，统一权益持有人应占溢利约为5.696亿元，较去年的7.752亿元降幅高达26.5%。

分不同产品线看，业绩报告显示，统一今年上半年方便面业务基本与去年同期持平，营收为39.54亿元，同比下滑1.4%。而饮品业务则非常惨淡，今年上半年营收为65.98亿元，比上年同期的74.48亿元同比下滑11.4%。

对于业绩的下滑，统一在财报中指出，期内收益下跌主要是由于饮品业务持续进行2016年下半年运营变革之推动，依照饮品季节需求调整销售节奏，与2016年同期产生较大落差；同时，受大宗原物料采购价格上升等因素的影响，毛利率也有所下降。

其实这不过是刘新华履新以来交出的第二份糟糕的业绩单。

如果仔细翻看统一2016年上半年财报及2016年全年财报可以发现，刘新华履新后半年内就将统一置于亏损之地。

根据公告，统一2016年全年收益209.86亿元，同比下降5.1%；权益人应占溢利6.073亿元，减少27.2%。而2016年上半年统一收益117.13亿元，权益人应占溢利是7.752亿元。以此推算，2016年下半年统一净利润亏损1.679亿元。

3、专家说法：统一不如康师傅需要多维度看原因

对于业绩的下滑，中国食品产业分析师朱丹蓬认为：统一将其业绩下滑的原因之一归结为成本上升，这完全是个借口。“你的原材料成本上升别人就没上升？这样对外界回应业绩下滑的理由很牵强，而且没有任何水平可言”。朱丹蓬表示，统一今年上半年表现比康师傅差很多，这要从从几个维度去分析：

首先是市场的广度，统一比康师傅是要差的。因为我们可以看到整个统一只是在华南华东以及华中的部分省是比较强一点，在全国范围内来说比康师傅要差的，这是一个广度。

其次，统一饮品在渠道的深度方面也不如康师傅。因为我们可以看到，全国很多地方特别像东北这些地区，很多时候我们在乡镇可以看到康师傅的一些产品，但是你是看不到统一的一些产品的。所以来说，统一在整个渠道的深度、精耕以及布局方面来说肯定要比康师傅差。就是说从整个渠道的深度、广度、市场的布局方面来说，统一比康师傅要差。所以说统一整个体量肯定是比康师傅要低，这是必然的。

还有一点，因为统一在华南、华东的一二线市场比较强，所以当它的产品的一个创新，一旦没有特色的时候，它在一二线市场下滑的速度就会非常快。而对于康师傅来说了，它的一、二、三、四线市场相对比较均匀。

（这里胡说有理不得不提及的是，随着新消费群体的崛起，面对新零售时代的到来，康师傅也积极布局线上渠道。有数据显示，2016年4月~2017年3月期间，整体线上方便面销量较上一年同期增长两倍有余，国货的销量增长了3倍多，增速高达311%。）

康师傅比统一要好还要关键一点，康师傅在整个顶层设计这一块走得比较稳健、比较好，那不像刘新华，他一上台就在整体的团队的驾驭、新政的颁布、还有营销策略的改变方面，出台了很多混乱的一些政策，这也是造成整个统一饮品为什么大幅下降的一个原因。

因为刘新华他根本不懂得整个饮品的一个操作，他只是在方便面稍微强一点。饮品是很考验人的，行业内有一个现象就可以印证：怡宝为什么纯净水做的很好，但是饮料做得很烂，这就是案例。

4、背后的故事：统一罗智先“唱衰”方便面有隐情

写到这里，我们就不难理解此前统一企业刚刚发布业绩大幅下滑的中报后，集团董事长罗智先突然放话要退出方便面市场的“烟雾弹”了。（具体可查看胡说有理8月13日报道，也可点击文后的标题2链接查看）。

据了解，该“重磅”新闻出来后，统一又立即否认，称这是媒体“误读”了。统一当时给出的大段解释说明文字其实用一句白话就可以说清楚，那就是：传统泡面还是会做，只不过精力少点，今后主攻5元以上高端方便面市场。

统一这次“烟雾弹”确实迷惑了不少人的眼，其实稍微留意可以注意到，统一方便面这几年业务还是相对比较稳定，其2014年-2016年方便面收益分别为79.6亿元、75.67亿元、82.21亿元，今年上半年与去年同期相比也只是下滑1.4% 。更为重要的是，其方便面业务在在2013年、2014年连续亏损后，在2015年实现扭亏实现溢利1.74亿元，后持续增长，2016年溢利3.16亿元。

明明是公司净利润的主要支撑，却硬要说退出方便面市场。在业内，统一向来被人推崇的是产品创新，譬如海之言、小茗同学等，然而时间的检验证明，很多新品只不过是昙花一现，海之言、小茗同学也是在下滑，对统一业绩的拖累已成事实。

面对竞品康师傅业绩的大幅增长，统一如何给投资者一个交代？朱丹蓬认为，此时统一给出一个所谓的“退出方便面”的说辞，其实不过就是主攻中高端，转移视线。

“因为统一方便面业务实际上并没有太大的变化，但其整个饮品相对下滑幅度很大”，朱丹蓬表示，罗智先此时出来发声，背后目的就是要转移投资者、行业、消费者、媒体人的视线，将公众的注意力从其饮品下滑、整体下滑转移到关注到其实并无多大变化的方便面上，“这是比较无聊的”！

5、点评：企业家岂能牺牲行业发展乱说话！

其实，朱丹蓬的观点与胡说有理撰稿人精华食报的看法不谋而合。然而，更令人不可思议的是，企业当家人为了一家私利，其不负责任的所谓的“被媒体误读的”言辞，难道就没有考虑到伤害的却是整个行业的健康发展？外界不明的人听了这番话，或许以为方便面行业夕阳西下，消费者也必然受到极大的误导，这难道是一家行业引领者企业的担当？

就在前不久，外媒有报道名为《中国方便面市场前景看好，康师傅布局下一个25年》的文章称，消费升级中的快消行业亟需一些变革，康师傅提供了有益借鉴。该文的说法与尼尔森的市场调研数据不仅相吻合，更是对一些不负责任言辞的最有力回击。

纵观“康统”这些年在内地市场的表现，康师傅似乎总是“特别倒霉”地处于“劣势”，总是遭到一些莫须有的谣言攻击，今年年初竟然又传出康师傅要解散的谣言。甚至媒体在报道一些客观事实时，连媒体人也要遭到莫名的恶意攻击。

当然，这些谣言、恶意攻击最初源头来自何处？是谁指使的？确实无法考证。不过，谣言就是谣言，作为行业巨头，康师傅用其创新产品、深耕渠道的作为，始终践行行业开拓者和建设者的格局，今天其交出的这份业绩财报，让人眼前为之一亮：原来，方便面、饮品业务衰退的只是某个别家企业的表现而已，而以康师傅、今麦郎等为代表的企业方便面、饮品业绩都在上涨！否则，统一也就不会在2017年中报提及：去年卖了今麦郎饮品股权，所以导致今年上半年净利润减少，因为去年上半年今麦郎饮品还为统一贡献了4600万元的投资收益。

对于未来，康师傅在公告中也表示，食品安全是公司的重中之重，我们将持续用科技手段强化食品安全。未来将巩固既有优势，继续推动多价格带策略，优化产品组合，“喜新不厌旧”满足消费者多样化需求；顺应中产崛起消费升级趋势，持续不断推出创新产品，引领行业升级。