投实君按：475亿元！河南截至目前，对单一企业集团，最大规模的债转股协议签约。这仅仅只是一个开始。
3月30日，中国农业银行、中国工商银行、交通银行与河南能源化工集团举行市场化债转股合作协议签约仪式。中国农业银行、中国工商银行、交通银行与河南能源化工集团将合计成立的350亿元基金，用于投资或置换河南能源化工集团的存量负债。
在此之前，2017年1月，河南能源化工集团已经与建行签约，拟设立河南能源转型发展基金,基金规模125亿元,以“股+债”方式投资到河南能源化工集团及其子公司,用于河南能源化工集团及其子公司永煤控股偿还有息负债。
以此统计，河南能化集团已累计签约475亿元债转股协议。
河南能源董事、副总会计师李乔成介绍，本次签署的均为框架协议，债转股具体实施方案和交易结构尚待细化，但市场化是重要方向。河南能源与建行共同成立125亿河南能源转型发展基金，本次签约的350亿也将采用类似的模式。河南能源产业投资公司将成立，作为债转股实施的主要平台，作为出资人，与银行共同成立基金。基金投资方向包括河南能源旗下煤炭板块优质资产，投资方式包括债权、股权、优先股等。在退出渠道方面，规划了5+2年之后河南能源回购，也包括未来将优质资产注入上市公司平台，实现市场化退出。
2016年11月14日，建设银行、山东省国资委、山东能源集团在济南共同签署市场化债转股框架合作协议。据协议，建设银行分阶段设立三只总规模210亿元基金，分别为150亿元“山东能源集团转型发展基金”、30亿元“新华医疗并购重组基金”和30亿元“资本结构优化基金（Pre-IPO/PE）”，三只基金分阶段、分别组织实施。
目前，河南能源集团2016年年报尚未公布。预计2016年河南能源亏损比15年减少20%左右，从去年第四季度开始，河南能源算是摆脱亏损困境，从去年10月份开始实现单月盈利。根据已公布财报，截至2016年三季度末，河南能源化工集团资产总额2591.33亿元，负债总额2162.77亿元，资产负债率为83.46%，较二季度末增长14.1%。
根据初步测算，已签约的475亿元债转股全部实施后，将降低河南能源集团资产负债率约10个百分点。
借助2016年三季度之后，煤炭价格飙涨的“神助攻”，河南能源集团全力打好深化改革、减亏增盈、风险管控“三大战役”。
根据wind资讯，2016年前三季度，河南能源集团营收为940.43亿元，亏损55.42亿元。根据签约现场材料，2016年河南能源集团实现营业收入1265亿元，上缴税费55亿元，完成项目投资33亿元。2017年一季度，河南能源集团预计实现营业收入330亿元，同比增加129亿元，增幅64%；实现利润总额3.3亿元，同比减亏增盈21亿元。
2017年全年，河南能源确立了“营业收入确保1450亿元、力争1560亿元，利润总额确保5亿元、力争10亿元”的总体目标。
河南能源集团董事长马富国在签约仪式上表示，要按照“以煤为基、适度多元、错位发展”的产业定位，沿着“做优煤炭、延伸能源，做精化工、错位发展，做强金融、以融助产，做活辅业、转型发展”的战略路径，逐步构建基础产业优、高端产业强、现代服务业活的产业格局，打造具有持续价值创造能力的综合性能源化工产融控股集团。
3月24日，据河南日报报道，河南银监局党委书记、局长王泽平在部分银行业机构市场化债转股工作座谈会上表示，本轮债转股坚持市场化原则。政府不强制企业、银行及其他机构参与债转股。其次，银行不得直接债转股。再次，政府不承担损失的兜底责任。本轮债转股入股形式包括优先股、股权投资基金、债务转为优质子公司股权等。从退出渠道看，企业主体基本都拥有上市子公司，或者企业主体本身也准备上市，股票市场将成为金融机构未来股权退出的重要渠道之一。
1月23日，河南省国有企业改革发展暨国资监管工作会议上明确提出，三家省管煤炭企业改组为国有资本投资公司。
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河南能源2016年三季度有息负债1188亿元 短期偿付压力增大
根据河南能源化工集团有限公司2016年三季度财务报告显示， 2016年前三季度集团亏损额已扩大至55.42亿元。
根据三季报数据，截至2016年三季度，河南能源短期借款为216.14亿元，与二季度末相比增长39.89%；应付票据为124.33亿元，与二季度相比增长23.48%；此外，长期借款501.10亿元，与二季度相比下降19.46%；应付债券为347.83亿元，与二季度相比下降18.33%，四项融资余额或者有息负债余额合计为1189.40亿元，与二季度相比下降8.74%。
——不仅有息负债总额超1100亿，而且短期负债大幅增加。这意味着，短期偿付压力增大。
而河南能源的货币资金也出现大幅度下降，截至2016年三季度末，河南能源集团期末现金及现金等价物余额为87.56亿元，货币资金136.19亿元，较上个季度公司货币资金的155.59亿元环比下降12.47%。
改革已上路：深入推进改组国有资本投资公司
积极处置与主业关联度低的股权
市场化债转股成为2017国企改革的重点，而债转股只是帮助企业降低成本、减轻负担、缓解暂时困难的一种手段，债转股要取得实效，还需要国企改革的配套措施，与自身改革结合起来，同步推进。
3月28日，河南省政府国资委主任李涛一行到河南能源化工集团公司调研。马富国在汇报时说，2017年河南能源将以改组为国有资本投资公司为契机，以扎实推进深化改革年活动、打好深化改革攻坚战为抓手，加快形成主业突出、辅业优化的企业产业结构，产权多元、混合所有的企业产权结构，定位清晰、精干高效的企业组织结构，有效制衡、运营高效的企业治理结构，统筹推进并坚决完成“僵尸企业”处置、剥离企业办社会职能、过剩产能化解、降低企业杠杆等工作任务，深入推进改组国有资本投资公司、产权结构改革、组织结构改革、治理结构改革、三项制度改革等重点改革工作。
李涛强调，要充分发挥市场在优化资源配置方面的作用，促进国有资本保值增值；组建职责明确、定位清晰、管理高效的国有资本投资公司；让主业定位更清晰、发展更有力。要通过抓好生产经营增加现金流，提高资本运作水平，争取信贷支持，开展好债转股工作，积极防范和化解债务风险。
2016年11月18日，经省深化国有工业企业改革领导小组办公室批复同意，河南能源出台深化改革总体方案。《方案》提出，“明确集团公司职能定位，把集团公司总部作为战略管控中心，重点管理发展战略、资本运营、资源配置、市场布局、制度建设、风险管控等重大事项，对出资企业依法行使股东权利，不直接干预出资企业的正常生产经营活动，实现由生产经营型向投资控股型转变。”
“积极处置与主业关联度低的股权、引进优势战略投资者等方式加快改善资本结构，依法合规对参股企业分类处理，最大限度处置低效、无效投资。车辆、房产、土地及其他闲置资产要分门别类研究处置变现方案。”
根据河南能源化工集团2015年财报，河南能源纳入合并范围的子公司共32家：这里面有一家报业传媒公司，有7家带有投资头衔的公司，甚至有一家职业教育学院。
