“还没吃上肉，就挨了打”。这是可转债投资者近期的尴尬遭遇。
可转债实施信用申购后，9月25日首只发行的雨虹转债的网上申购账户数为262万户，随后可转债申购迅速升温，到11月17日水晶转债发行时申购户数超过了700万户。
然而，随着时达转债、宝信转债上市即破发，投资者申购可转债的热情急剧下降。12月4日发行的亚太转债，网上申购账户数预估已降至300万户左右，基本回到雨虹转债的水平。
12月5日发行的宁行转债，配号总数为4,001,427,508个，假设每个投资者都是顶额申购，每人2000个配号，估计申购账户数只剩200多万个了。
截至今天（12月6日）收盘，申购新规后上市的时达转债、小康转债、久立转2、嘉澳转债、宝信转债仍处于破发状态。尤其是时达转债和宝信转债，当天上市后迅速破发，立刻套牢投资者。
然而，优顾炒股小编发现，面对哀鸿遍野可转债，有机构已经开始看多。
兴业证券认为，转债估值已经处于历史上偏低的状态，整体估值继续压缩的空间相对有限，而且对于偏股型品种来说，目前的期权已经相对便宜，这还不包含公司转股动力和可能的下修。当然，转债估值压缩到反转的过程可能相对漫长，而且依赖权益市场的带动，不宜太早下重注。
往后看，宁波银行可转债发行落地后，供给压力第一波冲击已经过去，加上最近债市企稳，转债市场有望迎来喘息时间，可以适当做些博弈，化工类的桐昆、金禾、周期中的三一可能均有一定博弈机会。但最好能立足中期，光伏板块的林洋、隆基、化工中的桐昆、巨化、金禾均值得关注。还可以从偏债的角度和条款的角度入手，比如YTP高的国盛、清控、天集等，或者江南、航信等下修预期较强的标的。从长远来看，转债这个品种正在成长为大品种，而最近的调整又给了更好的买点，新债上市定位不高，反而是给了市场最好的机会。这不算什么严冬，其实是一场瑞雪。
