5月26号下午，余额宝宣布了一则消息：从27号凌晨开始，余额宝最高持有额度调整为25万元，已经存了25万元以上的，不受影响，不需要转出。
一个理财产品的规模难道不是越大越好么，余额宝调整投资额度上限意图何在？
首先从余额宝的产品设计上看。
余额宝本质上是一款货币基金，但是又与一般的货币基金不同。
余额宝的底层资产，如国债、央行票据、同业存单、政府短期债券等，往往至少是T+1的。所以一般的货币基金，从基金赎回到资金到账，至少要一天的时间，如果遇到节假日，时间有可能继续延长。余额宝能够快速到账，主要依靠流动性管理。
流动性管理，说白了就是用当日新进的钱填补当日流出的钱，不足的部分再由余额宝自有资金进行垫付。
这件事余额宝一直做得还可以，因为和很多理财产品不同，有很多用户没把余额宝当理财，最典型的余额宝用户，是每个月工资下来了，往里面存个三五千的那种，然后买买买，慢慢就把这个钱花掉了，下个月再存。在这种情况下，余额宝的管理是比较容易的，因为老百姓消费肯定是比较平缓的，基本不存在有人一下花个几十万的情况。
所以，余额宝预测第二天有多少人赎回就比较容易，且比较准，因为预测消费状况是有很多历史数据可以参考的，碰上有双11这样的大促，就多准备点。用户很分散，很小额，赎回也很有规律，这对余额宝保持稳健很重要。
这里问题就出现了，对于普通小额用户来说，余额宝来去自由，风险可控，一旦有大额赎回，麻烦就来了。大户赎回的偶然性因素比较大，比如哪天要买房了，一下就把钱都取走了，余额宝是不喜欢这种人的。余额宝的平均投资金额仅仅为3800元，而如果一个投资100万的人要赎回，需要匹配数量巨大的“散户”才能为其冲抵。降低投资者的投资上限，就是在降低余额宝的管理难度。
有人说，余额宝上哪有这么多大户？其实是有的。如果你有100万，存在银行利息低不说，想取出来也要提前预约，不是说取就取的。如果暂时没有好的投资渠道，放在余额宝是一个方便的选择。
这种挤兑的风险也是真实存在的。有人觉得余额宝体量大，马云爸爸公司有钱，就没风险了，这是错误的。早在2014年，央行就在《中国金融稳定报告（2014）》中表示，货币市场基金存在类似存款挤兑的风险，应加大金融监管协调力度，防范潜在的系统性风险。这次调整额度，就是余额宝主动控制风险的做法。
根据天弘的一季度报，余额宝的规模已经到达1.14万亿元，全球最大的货币基金，在这种情况下，余额宝第一要做的事情已经不是追求规模，而是求稳了，投资人越是小额分散，越容易管理，也就是它自己所说的小额现金管理工具这个定位。
最高额度25万元，主要作用就是把一些土豪用户限制住，让他们只能把余额宝当成管小钱的渠道，减少大额进，大额出的情况，方便日常管理。
所以，土豪们，你们是被余额宝抛弃的人。
互联网金融并不只有余额宝，P2P的大门永远向你敞开。
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