特朗普税改法案,获得了参议院通过,投票比例为51:49。
今年4月,特朗普首次提出税改纲要,
如今的新版本,比4月的版本,尺度已经小了不少。
比如企业所得税改革方案由15%提高至20%,尚没有完全取消遗产税。
事实上,这也并非是最终版本,
在美国,一项法案的颁布,需要国会下面的参众两院达成一致方可通过。
而此次参议院通过的版本,和此前众议院通过的版本任然存在分歧,
除了在抵押贷款利息减免这一项上,众议院的征税要求更为苛刻之外,几乎都是参议院版本更为严格。
(图片来源:华尔街见闻)
因此,两院还需进行下一轮磋商,解决现存分歧。
乐观的情况,特朗普政府希望能在2017之前完成该法案的最终签署。
不论最终的法案会以何种形式呈现,
总体上,
大方向会保持“大幅减税”这个基调。
这一变化,毫不夸张的说,
是历史性的改革,是美国30年来首次对税制进行重大改革,
根本上改变了美国的纳税逻辑,给社会大幅度松绑、减负。
从整体上看,美国部分中产(高薪单身人士税涨了,单身狗要哭)、企业主,掌握美国社会话语权的富人,都会高兴。
1
特朗普:先“做大蛋糕”,再分钱。
特朗普的税改法案,几个方面:
降低企业所得税,增加企业利润,刺激投资(内部投资+外部投资),带动就业。
降低个人所得税,增加居民收入,刺激消费。
降低跨国企业利润汇回税,让企业赚的钱流回美国。
降低/取消遗产税,吸引全球的富人。
整体逻辑是:
虽然减税,政府的收入减少了,但让企业减负,减负之后资金投入再生产,让企业回流美国,把利润留在美国,最终形成良性循环。
总而言之,最终的目的是做大蛋糕,企业的利润增加了,蛋糕大了,就算分的比例少,钱也不会少。
从短期看,税改给美元打了一针强心剂。
但这样大刀阔斧的改革,风险当然也不小。
做大蛋糕是美好的愿景,但会不会在还没做大蛋糕之前,就先破产了?
税改可能的风险在于,减税并未有实质性成效,
而社会税收少了,可发放的社会福利少了,用于基础建设经费少了。
此外,目前美国债务已经超过了20.57万亿美元,平均每个美国人负担6.3万美元,每位纳税人负担17万美元。
大规模减税,将进一步加重美国人的债务负担,
最终,会不会反噬美国经济,这是个长期的、多方面因素的问题,
我不像经济学家们,敢瞎说。
对于特朗普来说,
青史留名,还是遗臭万年,在此一举。
2
中国政府显然不高兴了。
早在今年4月,特朗普拿出的第一版法案的时候,
人民日报就发文,《美国税改,谁是赢家》,
文中称,“对于企业而言,减税省下来的钱干什么,这既是问题,也是风险”。
急了。
美国减税,尤其利空中国实业公司。
中国是人口大国,人力成本低,所以吸引了诸多发达国家企业来中国设厂。
而随着中国人力成本上升,吸引力已经有所下降。
据波士顿咨询公司2013年的研究报告,当时在美国制造商品的平均成本只比在中国高5%。
2015年,在美国低成本地区生产已经变得和在中国生产一样经济划算。
更令人震惊的是,到2018年,美国制造的成本将比中国便宜2-3%。
更要命的是中国的税。
之前福耀玻璃离开中国去美国设厂,创始人曹德旺明确表示,
“中国制造业的综合税务跟美国比高35%,而且是‘全世界最高的’,算起来在美国制造玻璃比在中国,总利润会差40%”。
一旦美国明确实施减税措施,美国的生产成本还将下降。
可以预见,在中国设厂的美国公司可以会将工厂迁回本土。
也会有越来越多像“福耀玻璃”一样的中国企业离开本土,去美国设厂。
中国的制造业优势可能不复存在,人口的就业压力也进而增加。
当然,
如果美国的“税改”能刺激中国进行“实质性”税务改革,
对中国企业来说也是件好事。
不过,可能性不大,国税局早在4月就说过,“美国这种行为是错误的,中国是世界第二大经济体,中国不做这种不负责任的事情”。
税改另一个影响,将体现在人民币汇率上。
之前分析过,前一段时间人民币反弹的主要原因,
并非是人民币走强,而是因为美元走弱。
而税改一旦落地,外加加息等因素,
刺激美元和其他国外资本回入美国,美元必然恢复强势。
因此,对美元,人民币肯定是有贬值的压力。
但,人民币最终会不会贬,贬多少,这个很难预测。
中国是一个外汇管制的国家,市场经济规律只是影响汇率的一方面因此,背后还有一只有形的手在调控。
但不论如何,在未来一段时间,美元会保持强势,是保值的货币。
3
税改对普通人的海外投资有什么影响?
“税改”最最最直接的影响就是美元回流美国,以及鼓励外国资本来美国投资。
很明显,为了防止我国的资本“外流”,
短期看,国内的外汇管制依然不会松绑,
所以,资金出境在未来,还将是一个比较头疼的问题。
具体的,对房、股、保险、购物、留学有什么影响?
房:
先说说美国的房子。
按照目前众议院的税改版本,
住房贷款利息抵税额度将从原先的100万美元调低至50万美元。
也就是说,之前个人贷款超过100万美元,才不予减税,而目前这个标准降低至超过50万美元了。
这意味着购买贷款超过50万美元的房产,成本增加,
据房地产数据分析公司Corelogic数据显示,
今年以来,加州地区逾75%新增房贷额超过50万美元,旧金山则是60%,华盛顿特区、纽约、西雅图分别为35%、22%与25%。
基本都是一线城市的高端豪宅,也是中国人最爱在美国的房子。
所以,短期看,成本上升造成这类房产投资降温,打击了购房者的热情。
这类高端住宅价格会下跌,目前可观望。
据新闻报道,目前已经有中国富豪表达了暂缓购房的态度,个别富豪一口气取消了多套纽约高端住宅的投资意向协议。
另一方面,
国内的房子,刺破泡沫的压力又大了。
美国的税改、缩表、加息,是悬在中国头顶上的三把达摩克利斯之剑,
都是同样的目的,将钱流入美国,减少市场上多余的美元,最终保持美元强势。
为应对强势的美元,把钱留在国内,中国被动加息是大概率事件,
而一旦加息,企业的融资成本提高,房贷难,房地产资金短缺,
对中国房地产市场将会造成巨大的冲击,
房地产作为中国经济的发动机,要没油了,
房价的泡沫会被刺破吗?
不过,和中国汇率一样,
中国房价的逻辑肯定不会这么简单,房地产是中国经济的“根基”,
不是单单一个“税改”就能从根本上改变中国房价的走势。
只不过,“保房价”,还是“保汇率”,
可能在不久之后,
中国又将重新面对这样的尴尬,撑住房价,还得撑住汇率,
整体的压力将会大大增加。
这,将是一场硬仗。
股:
美股:钱流回美国,美国本土企业利润增加,利好美股。
A股:看不懂A股,无法预测。
保险:
香港保险的美元保单和美国保险,投资于包括美国在内的全球市场。
因此短期看,最近两年,在收益和稳定性上应该都会有所提升。
不论是储蓄分红险,还是带分红性质的重疾险,都算是个利好的消息。
当然,对于投资与香港和亚太市场的港币保单来说,也算利好,毕竟港币挂钩美元,美元保持强势,港币也会相对稳定,且多元化配置资产也是分散风险的手段。
购物消费:
企业减税了,直接降低了商品的成本,
所以买海外商品的价格可能更低。
留学:
税改中,有一项是针对学生,主要是针对拿奖学金的学霸们。
美国大学经常会通过减免学费、发放奖学金等形式给学生提供补助。
而新的税改政策明确提出,研究生、博士生减免的学费也需要计入收入并征税。
举个例子,
一个未婚博士,一年有3万美元的收入和3万美元的学费减免,之前按3万美元税,目前得按6万美元交税。
算下来,一年要多交差不多7000美元的税。
遗产税:
参众两院的版本,都同意将目前遗产税的豁免额增加一倍,达到1100万美元,
但众议院的版本还有一条,2023年彻底废除遗产税。
如果最终,真完全废除了遗产税,
那估计全世界的富人都要开始往美国跑了。
特朗普自己也将保住自己的百亿家产。
废除遗产税,
才是特朗普留给自己家族最大的遗产。
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