作者:李连光,经济学博士。
最近几天,关于养老金入市的消息满天飞。
还有鼓吹2017年牛市的,更是可笑。
我坚持目前是顶部,2017年至少上半年是熊市的看法。
一、国家队救起来的底部不是底部
2015年6月,配资导致股市在经济最差的时候掀起牛市,查配资,导致中国股市杠杆牛死掉。
股灾发生。
国家队救市。
上证最低点2635点。
距最高点5100点跌幅不到一半。
纵观历史,中国股市每次大牛市,跌幅都是80%以上。
2635根本就不是大底。
2016年股市还能像模像样的往上走,都亏国家队买大蓝筹。
二、货币政策出现拐点
看我前几期文章的,会知道,经济回暖、M1超高增长、汇率贬值、通胀纷纷出现,宽松已经不可持续,货币政策已经逆转。
看看国债期货市场暴跌,看看回购利率暴涨。
这只是预演。
有时央行还得防水。
让资金有序退出。
不能酿出更大风险。
但是,回收流动性的方向没变。
综合看,过去几周,还是持续回收的。
除了年底因素,明年上半年都好不了。
三、国家队是不是可以抗逆货币政策?
神一样的国家队,是不是可以抗货币政策,我看不行。
国家队也得按市场规律来。
前不久,国家队还能把上证推到3200点,够牛。
如果货币政策一直宽松下去,国家队往上拉还行。
国家队的钱,本身也是货币政策宽松的产物。
如果货币政策紧了,国家队的钱从哪儿来?
中国股市市值几十万亿,就算国家队持有10%,那也控不了盘。
四、养老金入市更是出货借口
我以前的文章分析过,养老金入市只能是机构出货借口。
养老金更是保命钱。
最保守。
看看历史,养老金都是历史大底买入,历史高点卖出。
既然目前不是大底,根本别指望养老金买入接盘。
我们就看的国家队如何抗货币政策拐点。
拭目以待。
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