作者：李连光，经济学博士。
最近，中国央行加息之声不绝于耳。
原因呢？
有以下几条：
一是美联储开始加息，预期还会加息。
二是PPI快速上行，预期突破6%。
三是近期借贷便利利率稍有上调。
尤其是第三点，直言隐形加息。
但是，我并不觉得加息是必然事件。
我国货币政策制定的出发点是实体经济。
我国GDP增速刚刚企稳才几个季度，还不稳固。
我国税费太高的讨论还没有结果，社会的抱怨还没消除。
PPI快速上涨乃是去产能的结果，预期之中。
去产能短期还影响了经济增长。
国际经贸环境也没有改善，国际贸易总体还在趋冷。
企业生存困难，降成本、降杠杆还在推进。
综合起来看，加息条件不成熟。
根据本届政府的行事作风，精准施治估计是大方向。
猜想：
一，回收流动性。如果继续泛滥，日本就是例子。目前急需把那些借贷便利数量要管一管。
二，监控资金去向。对于保险等资金使用杠杆收购股权，对于个人使用非法杠杆买房进行严格监管。
三，股市IPO去库存，为实体经济输血。IPO的企业，是新企业，代表新产业，必须扶持。
四，股市定增收紧。股市定增，成为流动性过剩下的一个大游戏。还是洗劫散户的一个场所。
五，打击各种挣快钱活动。挣快钱其实就是财富快速再分配，电信诈骗、非法集资、传销等，对社会和收入影响巨大。
这些，也是流动性过剩时容易出现的一些问题。
这也算是一种“相机抉择”吧。
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