英国央行九月利率决议动态及市场反映

英国央行九月利率决议动态及市场反映
2017年09月20日 17:40 开伟观察

北京时间9月14日19:00,英国央行公布利率决议、会议纪要及通胀报告并召开记者会称,维持基准利率维持在0.25%不变,将资产购买规模维持在4350亿英镑,维持100亿英镑非金融投资级企业债购买规模不变。

一、主要内容

(一)维持基准利率、资产购买计划。英国货币政策委员会(MPC)委员一致决定维持基准利率维持在0.25%,通过未来

购买100亿英镑非金融投资级公司债权的决议,维持资产购买规模4350亿英镑的决议。

(二)多因素影响经济发展。出口数据显得强势,投资意向高于预期,英国工资增长相对于历史标准而言仍然疲弱;近期房地产市场疲软部分是因同样的因素造成的,这种因素也损害了消费者支出;如果房地产业持续疲软,一些房屋建造商可能会重新评估施工计划。

(三)通胀就业增长。预计秋季通胀率将超过3%;英镑疲软将支撑通胀;就业持续增长,表明就业市场仍存闲置空间。就业的持续增长可能意味着,剩余产能以及央行对CPI高于目标的容忍度都在被侵蚀;不过消费放缓的幅度以及持续时间还有待观察,消费提振说明经济信心有所恢复。

二、市场反应

(一)股票市场。英国央行发布8月利率决议后,欧美股市走势平淡,均小幅走低。截至北京时间8月3日晚19:45,欧洲Stoxx50指数下跌0.16%,报3288.58点;英国富时100指数下跌0.54%,报7208.44点;德国DAX30指数下跌0.02%,报11596.89点。美国股市,标准普尔500指数下跌0.36%,报2263.69点;道琼斯工业平均指数下跌0.37%,报19732.40点;纳斯达克综合指数下跌0.28%,报5540.08点。

(二)债券市场。英国央行发布8月利率决议后,债券市场走势涨跌不一。截至北京时间8月3日晚19:45,英国10年期国债收益率下跌0.23%,报1.306%;德国10年期国债收益率与昨日持平,报0.311%;法国10年期国债收益率上涨0.76%,报0.791%;美国10年期国债收益下跌2.30%,报2.325%。

(三)外汇市场。英国央行发布8月利率决议后,英镑略有高走,欧元迅速走低后回升,美元指数大幅走强后回落。截至北京时间8月3日晚19:45,英镑指数下跌0.2%,报100.23;美元指数下跌0.25%,报101.18;欧元/美元下跌0.05%,报1.0660;英镑/美元下跌0.09%,报1.2334;美元/日元上涨0.17%,报115.05;美元/在岸人民币上涨0.47%,报6.8681;美元/离岸人民币下涨跌持平,报6.8713。

(四)商品市场。英国央行发布8月利率决议后,大宗商品价格涨跌不一,黄金期货价格大幅下跌后回升,原油期货价格走势震荡。截至北京时间8月3日晚19:45,美国WTI 8月原油期货上涨1.09美元,涨幅2.13%,报52.17美元/桶;ICE布伦特9月原油期货上涨0.26美元,涨幅0.48%,报54.18美元/桶;美国COMEX 9月黄金期货下跌8.10美元,下跌0.67%,报1204.00美元/盎司;美国COMEX 9月白银期货下跌0.251美元,下跌1.45%,报17.023美元/盎司。

三、专家观点

(一)专家对英银未来量化宽松预期存在分歧。丹斯克银行(Danske Bank)在欧银决议后称,英国央行2017年全年都将不会扩大宽松政策;虽然该行认为,在当前政治风险的关口,英国央行将不会收紧政策,但只有经济放缓,失业率增加后,英国央行才会进一步放宽政策。

(二)经济状况或受脱欧影响。标普报告表示,近期的英镑贬值是由于英国脱欧,而这这使得伦敦金融圈经济在英国的经济权重有所下降。英国央行(BOE)也仍需采取积极的行动,以淡化英国脱欧对英国短期内经济增长带来的不利影响。英国议会明确表示脱欧进程将持续进行,英镑随之续跌。明年3月底前将触发《里斯本条约》第五十条,且英国将重获对移民的管控。英国对移民的立场与欧盟人口自由流动的政策相悖。

因此,市场对英国“硬脱欧”的预期升温,从而严重打压英镑。蒙特利尔银行资本市场公司(BMO Capital Markets)的欧洲外汇策略主管预计,在英国脱欧事件稳定前,在未来六个月中英镑仍将续跌,因英国和欧盟其他成员国可能加强政治边缘政策,令“脱欧”是否顺利变得扑朔迷离。该机构估计,英国央行暂时对此会持观望态度,不会贸然行动以免引发英镑疲软的恶性循环。荷兰银行(ABN-AMRO)表示,过去数周英镑暴跌,年初以来英镑贸易加权指数下跌了近20%至纪录低位。投资者们已开始计价英国“硬脱欧”对经济及经常帐的冲击。

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