中国股市如何改才能确保投资者不受损失?

中国股市如何改才能确保投资者不受损失?
2017年11月22日 11:19 开伟观察

中国股市暴涨暴跌,把中国股市改革不断推向风口浪尖,对即将推出的各项股市改革措施增加了难度和不确定性。

然而,当前中国股市改革已到了箭在弦上不得不发的时候了。笔者认为,股市改革不应延缓而应提速,要朝着有利于市场稳定发展,疏通实体经济正常直接融资渠道,朝着有利于促进股民形成正确投资理念方向,去落实股市各项改革措施。具体讲应从六方面着手:

一是营造股市信息对称的公平投资环境。股市最容易出问题的地方,就是不公平,信息不对称。下一步,监管部门应从改变普通投资者信息弱势状态入手。世界各国在股市监管上最重要一条,就是执行严格的信息披露制度,以防止特殊利益集团利用普通投资者信息弱势,谋取不正当暴利。

二是铲除业绩造假、内幕交易和操纵市场生存土壤。当前中国证券市场上,利用业绩造假,内幕交易和操纵市场,侵害他人,牟取不当收益事情不胜枚举。造成这些严重问题,IPO上市审批制是重要原因,审批制产生腐败土壤,滋生不正当竞争,上演政商勾结等违法乱纪行为,劫夺和吞没中小股民经济利益。因此,应坚决改变以审批为主监管之路,以合规性监管为主,让市场去配置优质资源,让投资者有选择性地投资。

三是提振市场信心。始于6月中旬一路狂跌的股市,在政府和社会全力救助下,基本脱离了恐慌,然而救市是为了稳定市场,不是人为推高股票价格,造成新一轮非理性暴涨。当前应重振股民对股市信心, 上市公司必须尊重股民,敬畏市场,注重企业效益和业绩稳定、可持续增长,而不是编故事、玩概念、摆龙门、耍花架子。政府监管部门应维护好股市规则,从严、从重、从快处理破坏股市的典型案件,着力净化股市环境,清除一批害群之马,把退市措施落到实处;把具有发展前景的好企业请进来;让大多数股民懂得投资股市获取价差不是唯一选项,真正追求的应该是获取稳定的、货真价实的真金白银---现金分红。

四是构建比金子还要贵重的社会诚信。支持一切有创业能力和愿望的人创造自己的事业,放手发展和支持中小企业;建立好游戏规则,营造公平竞争和优胜劣汰市场环境;好的、高质量的资本市场和融资机制是拯救股市的正确选项。

五是加大对股民的风险投资教育。政府应肩负起引导股民努力学习证券基本知识的重任,让其掌握股市基本规律。同时,让中小投资者反思自身行为,总结经验,吸取教训,不可盲目跟风,从而消除股市暴涨暴跌周期性怪圈,确保中国股市健康稳定,让资本市场成为民众真正分享金融改革成果的“乐园”。

六是政府不能为市场隐性背书。一般而言,对于市场投资和交易,在系统风险没有发生时,政府不能介入,要用市场手段来解决不理性的市场行为。因为介入不好会有损社会公平,介入太多了,将来怎么退出?对于这次救市,还远远没有结束,国家队手中累积过多的筹码如何替换?救市措施何时退出?以什么方式、方法退出?笔者建议股市基本企稳、市场恐慌心理完全消除、投资者信心恢复之后,用市场公开操作的办法,逐步直接从市场中淡出。

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