本文作者 莫开伟 中国不良资产行业联盟金融与法律研究院 研究员
12月是A股全年解禁的最高峰，解禁市值达2815亿元，较11月的1799亿元呈现较大增幅；尤其是个股解禁较多、市值金额较大。如近日解禁的华安证券解禁市值达到143亿元。
按照股市惯例，尽管解禁规模不等于可减持规模，可减持规模也不等于实际减持规模，但也往往会导致股价下跌，并对股市行情波动产生较大的影响。如近期股市出现下跌，上证指数从3450点的高位，最低下探至3300点一线，可以说与限售股解禁、加剧投资者恐慌心里有很大的关系。
显然，限售股解禁所产生的影响是不容回避的：
一方面，它会对投资者心理上会产生一种无形的压力。11月和12月两个月巨大的限售股解禁规模让广大投资者感受到了股市的“寒气”，无论是否持有限售股都会不自觉地产生了一种心里压力，对股市前景产生担忧，下意识里会产生避险意识，这是导致股市走势下挫的一个重要原因。
另一方面，限售股解禁产生的抛售效应，也会迫使不少套现者急于减持套现，如此就自然会对股价下跌产生影响，还会产生“羊群效应”，加剧减持套现的传染性；尤其对解禁数量较大的个股，更会产生股票抛售的“踩踏效应”，对股市价格产生强烈的下挫冲击力；如此，就对整个股市走势带来较大负面冲击。
即便如此，投资者也不用过度恐慌，应保持从容、淡定心态；同时采取谨慎防范之策：
一方面，要正确看待限售股解禁现象，增强心里承受能力。目前，股改带来的限售股基本解禁完毕，现在的限售股是IPO和增发带来的，比股改限售股还要多。在熊市阶段，限售股解禁对股价和大盘压力更大。从这个角度讲，持有已经全流通的老股票反而比较安全。现在只需要尽量回避那些解禁比例高、解禁市值大的股票就OK了。
另一方面，采取稳妥应对之策，减少投资风险。近期股市下跌，亦是顺应限售股解禁回调的结果。对于投资者而言，在解禁洪峰没有过去之前，不宜重仓操作，要多看少动。等解禁洪峰过去后，再视股市情况定夺。而且，即使今年下半年以来股市出现反弹，但防范风险之弦始终不能松懈。
再一方面，做足投资功课，提高应对风险的能力。巨量解禁股在解禁日到来前，一般都预先两个月左右提前反应；一家公司的限售股解禁时间都是可以事先知道的，非控股原始股东一般在上市一年时解禁，控股股东一般在上市三年时解禁，定向增发的股票一般在增发一年后解禁。
因而，投资者在买入一只股票前，就应当判断现在的时点处于哪个阶段。半年内有解禁的股票、解禁后一年内的股票最好不买。中通国脉和上海银行解禁后惨跌，给大家提供了很好的参照，投资者一定要规避这种风险。
