本文作者 莫开伟 中国不良资产行业联盟金融与法律研究院 研究员
2017年即将过去，在这一年里，中国股市两极分化明显：以上证50为代表的蓝筹股一路走高，而以中证1000为代表的中小盘股则跌跌不休。面对此，广大投资者对中国A股市场发展前景依然存在不少担忧，当然也充满更多的期待。
而在笔者看来，大可不必为此过多纠结，应该按照自己的投资思维和判断方式去积极参与A股投资，并根据自己的风险承受能力制定准确的A股投资策略，千万不可存在担心这样、又担心那样的投资顾虑，保持足够的股市投资定力，并对中国A股走势的前景充满信心。
这样说，并非无视中国资本市场现状及问题，盲目、不负责任地为投资者打气，而是中国资本市场的制度建设已逐步完善，监管风声日渐趋严，监管当局的监管手段和监管能力不断提高，这一切都足以为A股市场的稳健运行奠定基础，并消除A股市场持续向好道路上的重重障碍。
从当前看，有如下几大因素可消除广大投资者对中国A股市场的种种疑虑，给投资者放心、大胆地参与A股市场投资一颗“定心丸”：
一是大发审委成立可把好资本市场“入口关”，将一些包装欺骗上市的“垃圾公司”挡在A股市场大门之外，让股民免遭讲故事、编神话上市公司的肆虐和侵扰。目前大发审会在IPO把关比较严格，过会率明显降低，让一些业绩不佳的公司知难而退。
二是价值投资理念日益深入人心，这是当前参与投资者心态出现的积极的、可喜的变化。随着今年A股风格分化明显，价值投资成为热词，市场呈现冰火两重天走势，这对未来A股市场走势、中国资本市场的稳健发展及避免盲目跟风、投机炒作导致的资本市场大起大落现象将起到决定性的影响。对今年A股市场的白马股走强和中小市值股走弱，有人称之为价值投资春天的来临，是市场成熟的表现。
三是再融资新规出炉，有利于督促上市公司保持理性融资行为，确保资金脱虚向实，更加为实体经济发展营造宽松的融资环境，反过来又可助推资本市场的持续繁荣，为投资者带来更多真金白银。今年初证监会发布的《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，从根本上抑制了目前市场存在的过度融资、募集资金脱实向虚等乱象，致使定增市场募资规模大幅回落，让资本市场回归理性运行状态。
四是减持新规实施，可让更多的中小散户们避免成为被割的“韭菜”，为增强广大投资者信心奠定了基础。今年5月证监会发布的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，针对各类限售股解禁后无序减持、大股东绕道规避减持限制性规则的行为，出台了“减持十条”，进一步完善了大宗交易制度；尤其对持有限售股的股东减持解禁后的股份，在减持行为、数量和信息披露等方面，均受到严格的规则限制。在减持比例方面，特定股份在连续90日内，通过集中竞价减持不得超过总股本的1%，通过大宗交易方式减持不得超过总股本的2%等，有效抑制了减持行为。新规发布半年后，发生减持行为公司数量同比下降22%，减持金额同比下降45%。
五是A股被纳入MSCI，为中国A股融入国际资本市场、参与国际资本市场竞争打开了一条有效通道，既可让国际投资者资金流入中国推动A股市场的发展，也可为国内广大投资者充分分享国际经济发展的红利提供了可能。据（MSCI）宣布，决定2018年6月将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。MSCI新兴市场指数，覆盖222只A股，基于5%的纳入因子，这些A股约占其0.73%的权重，未来五至十年外资在A股市场的持股比例有望上升至10%，平均每年从海外流入A股的资金规模有望达到2000亿至4000亿元。
六是养老金入市，为中国A股市场增添了新鲜血液，既有利于增强广大投资者信心，也可为A股市场稳健发展提供动力。目前中国A股上市公司中已有数十家出现了养老金的身影，对资本市场起到了巨大的示范效应。
七是并购重组急剧降温，可从根本上遏制假把式重组现象，规范上市公司重组行为，可避免因重组给投资者带来的不当损失。有资料显示，今年A股并购重组明显遇冷。今年证监会并购重组委共审核了131起重组申请，相比去年下降了31%；虽然重组过会率超过九成，但并购重组交易额却大幅下滑，显示并购重组热度急剧降温。
八是监管大罚单频现，加大了对上市公司违规行为的惩处力度，增强了监管威慑力，为遏制资本市场乱象、净化资本市场生态、为投资者创造安全投资环境提供了有利条件。今年3月，证监会对鲜言等人操纵市场案采取“没一罚五”的顶格处罚，罚没金额合计34.7亿元。这是证监会有史以来最高金额的单笔处罚。截至11月底，证监会已经开出罚单超过100张，合计金额也超过70亿元，同比增幅超过60%。
九是国企改革提速，为上市公司强强联合、增强经营势力和提高经营效益奠定了基础，也为投资者提供更多、更高的回报提供了可能。在资本市场，国企改革成为贯穿全年的一大主线。WIND统计数据显示，沪深两市合计1014家国企中，处于停牌状态的47家；且随着改革措施落地，国企效益大增，全国国有及国有控股企业实现利润总额达23858.6亿元，同比增长24.6%。
十是欣泰电气被强制退市，表明企业上市不再是进入“保险箱”，优胜劣汰市场机制即将在资本市场形成，依法治市将成未来监管的新常态；这意味着未来还有更多的“垃圾公司”将被驱逐出局，使资本市场成为高增值的安全投资场所，投资者可放心投资，未来A股市场的人气也会更旺。欣泰电气在被暂停上市逾9个月后，今年6月23日晚间，深交所最终对欣泰电气做出了退市的决定，成为创业板退市第一股，并成为中国资本市场第一家因欺诈发行而退市的公司，其释放的市场导向意义重大。
