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在《未来20年 ， 买啥更赚钱？》一文中，力哥除了预测房子是大家最关心的话题被打脸之外，还讲了基金是未来投资的主流，也分析了基金销售经历了赚佣金、打定投、玩技术的3个时代，最后提到有一款名叫“薛掌柜”的基金组合服务。我说，我在市场上还没见过同类服务，暂且称之为基金销售模式4.0版。
很多荔枝都对这个奇葩模式很感兴趣，今天力哥就来详细拆解一下。
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“薛掌柜”独创的特色服务理念，
我归结为两点
一、父爱逻辑，替你操心。
二、不达超额收益，不收任何服务费。
上回说到，“薛掌柜”创始人薛峰在中国证券业沉浸26年，深谙中国股市特色，他一手开创国内首个一站式基金网上投资服务平台（基金买卖网），掌管的众禄金融2007年成为证监会认可的专业基金销售试点机构，更是唯一的一家参与基金行业法规制定的第三方基金销售机构。
2006年，老薛去美国游学，习得一身文武艺，深感中美证券市场发展差距之大，更对中国股民基民的不成熟感到痛心。
为什么我们的股民基民总是不赚钱？
表面上看是知识问题，很多小白不懂股市投资的知识，所以亏钱。
但为什么许多在股市里沉浸了十多年的老股民也还是不赚钱呢？
所以知识只是表象，深层次的原因在于他们无法克服人性的弱点。
追涨杀跌，瞎买瞎卖，而且总妄想一夜暴富，最后往往得不偿失。
于是回国后，老薛组建了国内第一个基金组合研究院，从那时开始，老薛就一心致力于“洋土结合”，把海外成熟市场的现代基金组合投资理念和中国市场相结合。
一开始，研究院直接用海外模型做测试，发现效果并不理想。因为国外股市比较平稳，可以体现市场的趋势发展，但中国股市受政策影响很大，容易暴涨暴跌，不能有效反应国民经济的整体表现。
国外模型以最小的风险获得最大收益的理论在中国就容易水土不服。
而这种情况直至最近大热的大数据算法也依然没能解决。因为大数据很难测算监管当局未来的意图。比如用英国一套投顾模型，按照中国近十年沪深300的数据，配置未来一年的组合，收益最多只有4%-5%。
原因很简单，海外的配置模型会告诉你2017年80%要配在房地产信托，但在中国，你懂的，这条路已经走不通了。
第二年起，薛掌柜研究院的专家采取了本土化研究经验，组建了现在这套薛掌柜投资策略。
从2007年到2016年，不断迭代升级的“薛掌柜”基金组合服务10年累计收益率达到191.69%，平均年化收益率11.3%。这10年，中国股市经历了牛-熊-牛-熊的两次轮回，同期上证指数、沪深300指数的年化收益率分别为1.34%和4.82%，“薛掌柜”远远跑赢大盘。
力哥上回就说了，你很有可能会觉得这个收益率并不怎么高嘛……不过比一个涨停板多一点，just so so。
但是，亲，你忘了两件事。
一是短跑冠军往往很难成为长跑冠军。
历史经验数据反复告诉我们，某一年业绩特别牛的基金，或许第二年表现就会非常糟糕，因为市场中从来没有百试不爽的策略，有你运气好的时候，也一定有你运气背的时候。
二是就算找出了几个长跑冠军，但他们超高回报背后所承担的风险，你看到了吗？
相对而言，“薛掌柜”过去10年的收益率曲线是这样的——
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虽然过去10年基金组合服务也为许多客户赚到了稳定的收益，但因为买卖的主动权还是掌握在客户自己手里，客户自己能否战胜人性的弱点，在得到买入建议的时候坚决买入，在得到卖出建议的时候坚决卖出，这就很难控制了。
这也是最新升级上线的“薛掌柜”之所以要采取“父爱逻辑，替你操心”的根本原因。
如果过去你对基金组合有所了解的话会发现，在中国的私募、券商行业很早就有FOF（基金中的基金）这种产品，不过100万起投，现在公募基金的FOF也要来了，那“薛掌柜”是不是就是一款FOF产品呢？
不是
FOF只是一款基金组合产品，而“薛掌柜”所提供的是基金组合服务。
产品和服务的差别在两点。
一是每一个FOF都只是一个确定的产品，你只有买或者不买两种选择。而“薛掌柜”则根据投资者不同的风险偏好，设置了三种不同的个性化配置方案，分别供给保守型、稳健型和积极型投资者，相当于是根据你的风险偏好进行量身定制的基金组合服务。
二是在收费模式上，FOF历来最受诟病的就是重复收费问题。公募基金不管基民赚不赚钱，管理费的收取是雷打不动。而公募外部FOF则还需要另外再加收一层管理费，造成管理费的重复收取。
这对基民来说有点不公平。
而“薛掌柜”的服务模式则是：“不达超额收益，不收任何服务费”。
具体来说，假如给你定制的是积极型的基金组合服务，投资的年化回报率不到9%，“薛掌柜”不收一分钱服务费，超过9%，薛掌柜收取超额收益部分的20%作为服务费。而参与和退出“薛掌柜”，除了本身买基金逃不掉的申购费（费率低至1折）和赎回费，“薛掌柜”也不另外收取一分钱手续费。
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采用这种服务模式和公募基金的收费模式截然不同，和私募基金非常像——如果我们的业绩做得还不够好，那是我们的责任，为了向您表示歉意，我们就不收任何服务费，免费为您服务！
说实话，力哥看到这个服务收费设定的时候，还是倒吸了一口冷气，这相当于“薛掌柜”愿意和投资者利益完全绑在一起。不但得你先赚钱，我才能赚钱，而且还得保证你赚的钱足够多，我才能赚钱——就算你赚钱了，但只要赚少了，没达到7%/8%/9%的年化回报，我还是不赚钱。
讲真，采用这种服务模式，力哥觉得老薛还真是蛮拼的呢。毕竟一把年纪了还亲自出来做背书，推动中国基金行业的创新变革，蛮让人钦佩的。
这不但需要很大的勇气，更说明老薛对自己的基金组合投研实力有很强的信心。
当然，力哥看到这种新玩法，引发了很多我关于公募基金未来发展模式的思考，现在国内市场上众多公募基金都以“白盒”策略为主，像老薛团队研发的这种“黑盒”策略，虽然在国外基金市场很常见，但能否被国内投资者所接收，还有待进一步观察。
毕竟中国投资者特别喜欢“我的地盘我做主，我的基金我操盘”，想让广大基民建立起“专业的事交给专业的人去做”的认知，绝非易事，还需要更多的引导和教育。
对了，8月7日，老薛还会邀请财经大V吴晓波、叶檀、马光远一起见证“薛掌柜”品牌正式上线。
如果你“薛掌柜”感兴趣的话，点击阅读原文，能了解更多“光头薛“的新玩法。
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