今年一季度，易方达、南方、鹏华、博时、广发均有同类排名前十的产品在手，相对而言，招商基金表现差强人意
《投资者报》记者 闫军
经历了去年股市债市的震荡，今年市场明显企稳，公募基金迎来了发行与收益的双提升。
根据Wind数据，一季度公募基金管理人共发行成立新基金339只，募集资金规模接近3000亿元。目前旗下基金数量最多的10家基金公司分别为博时、鹏华、广发、招商、南方、嘉实、易方达、华夏、工银瑞信以及华安。其中，华南基金公司包揽了前五名和第七名共六个席位，管理基金数量均超过100只。那么，从为投资者赚取回报上来看，哪家更胜一筹呢？
根据Wind数据，今年一季度回报率最高的为易方达消费行业精选，达15.85%。此外，南方、鹏华、博时、广发均有同类排名前十的产品在手，相对而言，招商基金方面表现差强人意，一季度业绩最好的招商丰益A回报率为9.97%，在同类产品中排名26位。
多位基金经理向《投资者报》记者表示，从一季度业绩来看，个股分化明显，后市仍将延续这一态势。南方基金经理李振兴表示，未来投资策略将一方面精细筛选低估值、高股息率的价值股；另一方面发掘基本面向上突破、估值合理的优质成长股。
进入精选个股阶段
今年一季度上证综指上涨3.83%，创业板指数下跌2.79%，风格切换更加考验基金经理的选股能力。
根据Wind数据，对华南基金产品进行了排名，上述发行产品超过百只的六家基金公司，有五家产品排在一季度回报率的前十名，仅招商基金未有产品入围。
其中，博时基金有博时大中华美元现汇（14.7%）、博时行业轮动（14%）和博时大中华人民币（13.62%）三只；易方达基金有易方达消费行业（15.85%）和易方达中小盘（13.62%）两只；鹏华基金同样有两只，分别是鹏华消费优选（15.34%）和鹏华养老产业（14.41%），南方基金和广发基金各有一只，即南方品质优选（15.45%）和广发沪港深新起点（13.51%）。
从持股数据来看，蓝筹风格基金业绩领先，除了博时行业轮动偏爱浦发、兴业、平安、工商等金融股之外，上述易方达消费行业、南方品质优选等基金产品十大重仓股中白酒、家装、家电等消费股居多。其中贵州茅台、五粮液、泸州老窖、格力电器等身影出现最多。
“业绩较好的原因是消费类股票突出。宏观经济经过较长时间的寻底，不少行业经历了集中度提升，在消费品领域尤为明显。其次，上一轮的地产去库存政策导致经济周期处于小周期上行阶段，带动了下游需求提升。在资金层面，海外长线资金通过沪港通、深港通买入消费类股票，带动一部分投机资金买进。”易方达消费行业基金经理萧楠向《投资者报》记者表示。
萧楠介绍，尽管消费行业基金具有明显的板块性配置特征，但实际上，消费基金在选股的时候，会针对个股进行深入研究和分析，形成“投资清单”，再结合数量模型，遴选个股，确定持仓权重。不会因为行业处在上行周期，就买入行业中的三流公司，也不会因为行业在下行周期就放弃一流的公司。
适时关注中小创和港股
IPO放开、再融资受限等政策让市场环境发生了较为深刻的变化，跨市场套利行为受到了明显限制，而资本市场对跨市场套利的反应也进入负反馈阶段。博时行业轮动基金经理陈雷分析，市场的估值体系正在发生重构，过去几年基于行业背景和跨市场套利机制下的“市值估值”的估值体系正在瓦解，而估值合理内生成长性较高的公司正在获得市场认可。
“后续市场中的个股仍然会持续分化，优质内生增长的公司仍将有较好表现。从行业轮动基金的投资策略上，暂时不会有太大的调整，后续仍然围绕估值合理、成长性好的个股进行布局，在买卖时点上会注重利用市场情绪的波动性以提高确定性。”陈雷介绍。
对于未来会重点布局的板块，李振兴表示，将会考虑食品饮料、家电、汽车、制造业、公用事业等公司基本面运行稳健、估值拥有足够安全边际、交易上寻求市场低点左侧稳步布局，此外也会持续关注TMT、高端制造、环保、新能源等新兴产业以捕捉投资机会。
与此同时，也有不少受访基金经理认为，市场整体结构性行情仍将延续，但风格有转换的可能，在创业板、中小板调整后，一些成长性良好、质地优良的股票已逐步纳入其跟踪范围。
值得关注的是，随着配置海外市场的QDII基金业绩一路上涨，国内资金的“出海”热情得以逐步释放，尤其是近在咫尺的港股资产更引发了内地资金的持续流入。
亲自挂帅博时大中华系列产品的博时基金国际组投资总监张溪冈表示，随着沪港通、深港通的相继开通，一个规模庞大的互联互通的大中华区股市逐渐形成，三地投资者相互渗透，港股后市料将震荡向上，会涌现众多投资机会，未来将从两个方面寻找投资机会：一是业绩反转、估值修复、基本面超预期的投资机会；二是把握北水南下的脉搏，重点配置港股通名单中的高成长、低估值、基本面良好的个股。■
