险资举牌无疑是今年中国股市的一道靓丽风景。一些遭遇险资举牌的个股，在市场上获得了不菲的涨幅，这其中尤其以万科、廊坊发展最具代表性。因此，寻找“下一只险资举牌股”一度成为市场关心的一个热门话题，也成为投资者寻找的一个投资机会。
或许正是为了迎合市场的需要，随着上市公司三季报的披露，一批险资“买而不举”的股票浮现在了投资者的面前。比如，恒大人寿今年三季度在多家上市公司上“买而不举”。比如，三季度末，恒大人寿分别持有积成电子、栋梁新材、梅雁吉祥、国民技术、金洲管道等五家公司股份比例分别为4.96%、4.95%、4.95%、4.95%、4.96%。这样的持股比例距离举牌线仅仅只有一步之遥，但恒大人寿就是止步于这一步。这也就是“买而不举”现象。
这种“买而不举”的现象让市场浮想联翩。因为从过往的案例来看，这种“准举牌”个股后续被举牌概率较大。如此前恒大举牌万科A、新华联举牌北京银行、阳光保险举牌伊利股份等等，均采用先逼近举牌线、后触及举牌线的方式。也正因如此，这种“买而不举”之举，常常被市场认为是举牌的“前奏”，因而也会被认为是“下一只险资举牌股”。
而对于这种“买而不举”的股票，自然会受到市场的炒作。如曾经是证金公司持仓的梅雁吉祥，这一次又被恒大人寿持有4.95%，在该消息明朗后，这只老妖股于10月25日、26日、27日连续三天被拉上涨停板。最大涨幅甚至达到45%以上。又如国民技术，同样于10月25日被拉上涨停板。可以说，市场对“下一只险资举牌概念股”的炒作已经是迫不及待了，大有替险资举牌之意。
但市场对险资这种“买而不举”股票的炒作显然是充满了风险的，作为投资者来说，有必要注意防范与回避这种投机炒作的风险。而这种风险至少表现在这样几个方面。
首先，“买而不举”作为一种“准举牌”终究不等于举牌。作为险资来说，可进可退，不是一定非得举牌不可。制度上没有这样的规定，实践中也有很多最终是选择退出的。与今年半年报，恒大人寿动用旗下两只产品进入22家上市公司前十大股东之列，但从三季报来看，恒大人寿已从多家公司的前十大股东中退出。投资者如果等待恒大人寿举牌的话，这份希望只怕要落空了。
其次，对于“买而不举”的股票，险资不仅不举牌，相反借市场炒作之机，将筹码顺势派发给参与炒作的投资者，让投资者吃不了兜着走。这种可能性不是不存在。如恒大人寿买入梅雁吉祥，虽然是第一大股东，但却无意调整梅雁吉祥的管理层与经营事项，很明显恒大人寿不为控股权而来。但耐人寻味的是，在梅雁吉祥遗漏了恒大人寿这位第一大股东时，恒大人寿方面又及时提醒梅雁吉祥“补漏”，生怕市场不知道恒大人寿是梅雁吉祥第一大股东似的。恒大人寿的用意多少有点不打自招。
此外，对于“买而不举”的股票，在市场炒作的情况下，即便险资不反手做空，其他机构也会趁机逢高出货。比如，这种“买而不举”的股票，在市场短线炒作之后，都出现了大幅回吐的走势。包括梅雁吉祥与国民技术也不例外。中元股份、积成电子甚至还遭遇跌停。这样的走势不排除是获利的险资减仓，也不排除有其他机构投资者也借机出贷。毕竟在目前情况下，获利就走是很正常的操作方式。
也正因如此，对于这种“买而不举”股票的炒作风险，投资者一定要有足够的重视，不要对险资举牌持一厢情愿的态度，以免自己最终被这种炒作所伤害。当然，作为监管部门尤其是保监会也要对这种“买而不举”的现象予以高度重视。险资作为一种机构资金，理应成为A股价值投资、长线投资的楷模。如果借“买而不举”来助推市场的投机炒作，并借机达到短线获利出局的目的，这只能进一步加剧股市的投机炒作之风，加剧股市的投机风险。这不应该是保险资金所为。毕竟这种做法，对保险公司的形象也是一种损害。对于保险公司来说，这无疑是一种因小失大。
