金融创新陷入两难 选择倒退还是鸣笛前行?

金融创新陷入两难 选择倒退还是鸣笛前行?
2016年04月05日 14:31 金融八卦姐

如果说金融创新陷入两难,大概是所有从业者在2016年最真挚的心声。这和2014年前后宝宝们掀起的各种口水战不同,2016年的中国金融也陷入三期叠加的僵滞局面,股市房市汇市困境迭起相互呼应,倒逼监管对于金融创新重新审视,同时伴随着对于金融创新态度的变化和趋于严格的行业趋势。

从逻辑上看,金融当然应该不断创新,但传统金融的效率虽经屡次弥补,仍和其他行业一样,不可避免地降低,金融机构对于实体经济的融资和刺激作用也难以为继,所谓的支持实体经济,也不可避免沦为风险分摊,从近期允许商业银行实施债转股可见一斑。

普遍意见认为,金融市场的低效与金融监管的僵化密切相关,甚至互为因果。当然,在一个充满资金的市场里,效率的降低必定意味着脱离监控的表外市场的繁荣,这也表现在过去两年里互联网金融市场的异军突起。“互联网金融就是抢银行”“传统金融必将被互联网摧毁”的讨论,虽然现在已经烟消云散,但庞大的脱离监管存在的资本市场,以及随之产生的金融套利,对于目前分业监管下的金融体制造成了严重困扰。

金融市场的场外繁荣和衰退,莫不与金融监管的不作为和作为密切相关。监管部门从无视到遏制,管得好的,死命管。管不好的,没人要。任凭各类机构在三不管地带作妖而视若无睹,口称无执法权,把一切问题都赖给分业监管,也都是懒政惰症作风的最佳体现。

金融创新的产生自有其原因,但未能迎合监管遏制风险的意图,直接或者间接催生并壮大了风险也是事实。对于执牌机构,采取一刀切的量化标准来监管,简直是容易到不能再简单。但这对于中国金融的发展,对于市场和个人的金融需求丝毫无补。削足适履的监管模式虽然能解决一时的问题,但终究会将金融监管机制拖向更不适应经济发展现状的泥潭。而诸多参与者又盼着通过“一行三会合并”这种自上而下人事先行的调整来改变僵局,显然近期不可能见效。

那应该怎么办,选择倒退还是鸣笛前行?显然选择倒退是现在最容易作出的决策,集体放弃真正的创新,回到熟悉的路径依赖里非常容易。然而这和所有的结构性矛盾一样,现在不去做试图拖到以后能被自然解决的可能性接近于零,越拖延越被动。

选择前行的问题显然更多。诸多虚假创新冒用创新之名,行监管套利之实已经熟极而流,在这种情况下试图披荆斩棘,为真正的金融创新保驾护航,需要的监管智慧和成本投入显然更高。对于层出不穷的金融创新的厘清,辨别,对于监管套利的制度性创新,都考验着现有金融监管部门的行政智慧。

财经自媒体联盟更多自媒体作者

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部