前言：
我们不仅仅看到复杂的造假技术，更看到中国资本市场从业者的浮躁与虚无。
惊天一声雷，买了雅百特的散户傻眼了。为了实现借壳上市虚高的对赌业绩，雅百特(002323.SZ)不惜财务造假，甚至铤而走险，伪造外国政要信函。
2017年9月4日，外交部发言人耿爽4日在例行记者会上证实，江苏雅百特科技股份有限公司于2015年至2016年9月通过虚构海外工程项目等手段虚增营业收入和利润。经中国证监会联合巴方有关部门调查，该公司所出具的有关巴政要的信函系伪造，也尚未发现证据证明该公司同巴境内公司和个人有任何经济关系及资金往来。【重镑】证监会调查人员详解雅百特(002323)财务造假大案
惊天骗局，丢人丢到国外
据央视披露：雅百特于2015至2016年9月通过虚构海外工程项目、虚构国际贸易和国内贸易等手段，累计虚增营业收入约5.8亿元，虚增利润近2.6亿元，其中2015年虚增利润占当期利润总额约73%。
丢人丢到国外去啦！小编也是很佩服这些造假的人！
接下来还是看看这家公司究竟是如何步步为营瞒天过海的。
雅百特成立于2009年4月，是一家集设计、制作、安装、服务于一体的大型金属屋（墙）面围护系统和光伏屋面系统的集成服务供应商，主要应用于铁路车站、机场、会展中心、大型商业设施、城市综合体等大跨度建筑。（简而言之，可以理解为一家基础设施建设为主的公司。）
这就不诧异为啥人家能够借助“一带一路”的东风，把假生意做到巴基斯坦了。
据悉，雅百特在2015年8月成功完成“借壳上市”，被借壳公司为江苏中联电气股份有限公司，关于此次重组，中国证券监督管理委员会还给出了长达30条的反馈意见。
令人吃惊的是，此次作为借壳方的雅百特成立仅6年多，账面资金不到3亿，但是却为借壳开出了35亿元的价格。而更值得一提的是，雅百特仅有的三家股东均为停牌前突击成立，分别为瑞鸿投资（有限公司），纳贤投资（有限合伙）和智度德诚。前两者成立的时候距中联电气停牌仅有一个月，且三家股东的注册地均为西藏自治区拉萨市。
注册地选在西藏，啧啧，难道是感受布达拉宫的美丽吗？（实则是考虑到日后股权转让时的税收优惠政策，这家公司还真是无孔不入。）
按照当时签署的《业绩补偿协议》，雅百特2015年度、2016年度和2017年度的承诺净利润数分别为2.55亿元，3.61亿元和4.76亿元。而雅百特2012年度、2013年度和2014年度的净利润仅为0.13亿元、0.20亿元和1.02亿元。
这是在搞笑吗？你又不是王健林，几个亿的小目标随便说说就可以？不过事实证明，这一补偿协议，确实为此次的业绩造假埋下了祸根。
根据雅百特2015年度的年报显示，雅比特与巴基斯坦木尔坦市开展城市快速公交专线项目合同总金额为3250万美元，而且实现超2亿元人民币的收入，占到了年度销售总额的21.8%。
这么一大笔跨国订单可谓是让雅百特2015年的年报“闪闪发光”。
据了解，此次位于巴基斯坦的项目主办方为木尔坦发展署，总投资的确超过3.5亿美元来发展公交线路，但人家根本没有和雅百特合作。合着这完全就是一场自导自演的“独角戏”啊！
证监调查人员称：雅百特根本没有参与这个项目，而是找来海外的一个公司伪造了一个所谓的虚假工程建设合同。
有人问了，既然是假的合同，那钱从哪里来？汇款单总是造不了假吧！
其实，我们都低估了造假人的智商。为了圆谎，雅百特上演了一幕建材出口到巴基斯坦并收到汇款的好戏。但是这笔汇款并不是来自于巴基斯坦，而是来自于雅百特本身控制的公司和一些其他的中国境内的公司。
同时，据证监会、外交部的调查显示，木尔坦市虽然有建设快速公交的项目，但是根本没有和雅百特合作!在一间黑暗的小房间里，雅百特完成了这些项目收入及合同，甚至为了合同更逼真，他们还伪造巴基斯坦政要的信件。
作为一家上市公司，雅百特的猖狂作假甚至让人怀疑诚信是否还存在这个世界。
造假惯犯的造假产业链：完整的现金流和国外项目
要说造假公司哪家强，雅百特可以说是战斗机当中的VIP。
在上市公司的造假产业当中，我们观察其整个操作手段可以发现，雅柏特可以说是其中的佼佼者，以完整的造假产业链而闻名。
一般而言，上市公司造假会找几个新设立的空壳公司，或者一些朋友的公司伪造合同，虚增收入，调高毛利率。当然由于这是没有现金流入的收入，所以大家通常就挂在应收款上。不过这种造假方式犹如水中捞月，比较容易让人发现，做多了，来回几个回合就会原形毕露。
然而，雅百特却看不起这种小打小闹，要玩就玩一把大的，对此，他们不惜动用数亿资金，构造了完整的资金往来记录，可谓：造假未到，弹药先行。
但是你肯定想不到，作为造假惯犯，主导这些惊天答案的导演竟然只有一个财务经理和一个助手，可谓令人惊讶。“这6大供应商和4家走账公司的财务人员只有一个财务经理何某，然后他还有一个助手，助手也不是财务人员，不是太懂会计，但是2015年的资金流量已经达到了近10个亿。”令证监会调查人员震惊的是，为了造假，雅百特竟然动用了7个国家和地区的50多个公司走账，超过了100多个银行帐户进行资金划转，而且经常通过银行票据和第三方支付划转，渠道复杂。
“当时我们在调查雅百特的时候，发现了很多它的走账公司和供应商都是空壳公司，所以我们要求雅百特向证监会提供供应商的联系方式，雅百特一直推托。有一次，调查人员在调查取证的时候，突然来了一个皮肤黝黑的男子，他看到调查，立马就把电闸给关了，随后，他表示这是他的隐私，证监会无权调取。”证监会调查人员公开表示说。原来，整个雅百特造假案的主要操盘者就是面前这个人，这个号称雅百特副总裁、大客户事业部总裁的李某，虽然对外以雅百特员工身份开展业务，然而他却是上海煊益等7家雅百特供应商的实际控制人，正是透过她对雅百特上下游公司的操控，调查人员才得以发现雅百特和这些公司虚构的各种贸易层层嵌套。
一个赤裸裸的圈钱游戏就此一层层的暴露在公众面前。
对于雅百特这种项目，成熟的投资者及资本市场出现很少，为何会在中国频出呢?
原来，成熟的投资者在观察企业的时候，对涉及到海外项目的公司历来谨慎甚至回避——其一是项目所在地地缘政治复杂，万一发生战乱或者政治动荡，损失严重，其二因为项目真实性几乎无法核查!除非具有极为丰富的海外投资经验的机构协助，不然极为容易上当。
然而中国的散户投资者而言，在疯狂的业绩预告面前，在缺乏专业度及理性的思考之下，大家都开始疯狂买入，可谓疯狂的造假者与疯狂的投资者，当然，这与第三方守门员的推波助澜也紧密相关。【重镑】证监会调查人员详解雅百特(002323)财务造假大案
第三方守门员推波助澜
如果说造假者胆大包天，散户投机之外，那么来自中国的第三方研究员们的不客观分析同样也起到了推波助澜的作用。
小编曾经和一位刚刚为某企业完成数亿元定增的朋友聊天，小编曾好奇：“我觉着这个企业有点问题。”他微微一笑：“明眼人都知道，但是我们的目的是赚钱，我们不承担责任，不是么?”小编有些目瞪口呆。
QNMD，谁不是为了赚钱?然而适当客观一点，理性一点，对自己的良心负责不好吗?
然而，在负责雅百特的券商研究员的报告里，我们看到的全是失望。
如果说散户没有专业能力，调研及财务分析不够，然而，在专业研究的券商研究员一边倒的背景下，这情景多少有点令人伤心。
谁为最后一道良心负责?
资料显示，在券商多次买入的报告当中，雅百特的股价也不负众望，在2016年几乎达到100%增长。然而，研究员真的可以对自己说的话负责么?这是个问题。
尤为可笑的是，在定增被终止后，还有华泰证券于2017年4月7日发表了《定增终止影响有限，高增长有望持续》。
可悲的是，1个月后，雅百特就暴露了!
我们不妨想象一下这些调研是如何进行的——匆忙的研究员从一线城市匆忙的飞到公司总部，然后豪华壮丽的大楼里，公司董事长声情并茂地回答了研究员的几个问题：双轮驱动!双主营业务!资本市场!一带一路!研究员随后头头是道，拿起电脑噼里啪啦敲出所听到的字眼，随后第二天就风尘仆仆调研下一个公司了。
匆忙当中，我们就这样忙碌了一生。
然而，回首我们做过的事情，我们有没有认真的研究过，生活过?错过了什么?
雅百特不是第一个，也绝对不会是最后一个造假者。
但是我们的监督者及守门者何在?
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