信中利凭什么击中百度、华谊、搜狐等明星企业，一举成为海归创投第一股？且看信中利合伙人、董事总经理刘朝晨如何揭秘信中利投资背后掌控财富的密钥与代码。
阿斯顿·马丁（Aston·Martin）、百度、华谊兄弟、搜狐、决胜网、龙文教育、东田造型、中诚信、网信理财……一个个国内外知名公司的名称及LOGO，都呈现在信中利北京朝阳会议室的LOGO墙上，成为企业一道瞩目的文化风景线。这些企业都是信中利资本集团的投资项目，且其中不少项目还是以首轮投资人身份出现的。一直以来，信中利以其目光长远、高回报率的“价值投资+精品投资”理念著称于创投圈，书写了一个又一个的投资神话。
“我们信中利始终坚持投资精品项目，而不是靠量取胜、概率取胜。长期投资、不短平快，投资有价值的项目，甚至一开始会是比较冷的行业的项目。我们希望在一些细分行业里，挖掘一些潜在的未来引领性公司，有代表性地去做一些投资。”信中利合伙人、董事总经理刘朝晨在采访时这样总结。作为新三板挂牌做市的海归创投第一股，信中利自1999年由投行专家汪潮涌创建以来，从一开始早期投资百度成为创投圈传奇，到每股低于1美元价格PIPE投资搜狐续写传奇，再到中国最大民营影视传媒公司华谊兄弟的首轮投资人，所涉领域之广泛、投资眼光之独特，创造了一个接一个创业投资领域的奇迹，并且这样的奇迹还在不断上演。
创造投资神话
在创投圈，高手如云，信中利就像是隐居山林的世外高人，低调谦逊，声名远播，却不见其踪影。2015年对信中利来说，是发展史上重要的一年，有着里程碑式的意义。10月23日，经过16年的辛勤耕耘，信中利登陆新三板正式挂牌，成为中国海归创投第一股，上市首日公司总市值突破百亿元人民币，书写了属于它自己的传奇故事。
在“中国海归创投第一股”传奇之前，信中利早已在创投圈浓墨重彩地书写过多个投资神话。17年前，互联网浪潮刚从大洋彼岸的美国传到国内，正在中华大地上蓬勃兴起。先后在美国华尔街摩根大通、标准普尔、摩根士丹利等著名投行工作10多年的汪潮涌，回国后创办了全国首家海归创投机构信中利，大力支持、帮助海归创业，成为中国最早从事风险投资和私募股权投资的独立机构之一。截止目前，信中利投资的100多家企业中，超过一半以上数量是海归创业的公司，其中很多创业者是国家千人计划专家。
神话，在2005年开始。当年，信中利以每股不足4美元的价格投资百度，持有时间为5年，2005年百度在美国纳斯达克上市后，信中利在其股价溢出400美元后陆续退出，这一投资回报超过了120多倍；2001年，在搜狐股价低于1美元时，信中利以高于市场的价格PIPE大量收购搜狐股票，两年后即获得15倍以上的投资回报；如今成为影视传媒行业龙头的华谊兄弟，在2004年底融资时并没有被投资人看好，信中利成为其首轮投资人，并在后续帮助引入TOM集团、马云、江南春等战略投资者。
目前，信中利旗下管理外币和人民币基金共10支，先后投资了北大青鸟、瑞星、朗星科技、麦包包、小马奔腾、PPLive、绿创声学等成功企业，累计管理外币基金规模达12亿美元，管理人民币基金规模逾30亿元，两项加在一起，基金管理规模超过人民币100亿元。此外，信中利还收购了英国豪华跑车阿斯顿·马丁，投资东田造型、法尔之星珠宝定制等项目，继续书写投资界的神话。
发掘精品项目
“我们信中利更注重长期投资、价值投资，发掘精品项目，并不是靠数量取胜。信中利发展了16年，我们也才投了100多个项目，从数量上来说，并不算多。但从投资回报来看，是非常高的。我们投资的一些项目，进去时往往是行业偏冷时期，但当我们退出时都是行业里比较热的时候。这可能是我们价值投资理念非常好的一个体现。”刘朝晨在《创业天下》杂志采访时表示。
信中利对价值投资理念的追崇与坚持，主要是受到股神巴菲特“价值投资”的影响，在这一点上，跟信中利公司的基因与主要管理人汪潮涌的风格是息息相关的。正如信中利企业名称的由来，源于1995年汪潮涌与巴菲特在北京钓鱼台国宾馆的一次相聚。巴菲特告诉他“相信中国，就会获利”，并将投资理念倾囊相授，“价值投资，长期投资，财富要向滚雪球一样，去积累，不要短平快，不要短视，相信自己国家所在的市场。”
“我们信中利的一个特点是基金管理公司，同时也是直投+基金管理公司。因此，在很多基金里，我们持有的份额都比较高。去年在新三板挂牌的项目，无论是早期的VC基金，还是中期的成长的PE级基金，我们自己持有的份额都是比较高，有的甚至在50%以上，我们是最大的IP。”刘朝晨进一步解释，“而且对我们投的公司的持续帮助和支持，这是我们比较大的一个特点。比如有很多项目，我们是最早的投资人，从Pre-A轮投到B轮，再到C轮、D轮，每一轮我们都会跟投，都会不断地去支持他们，因为好的项目为什么不伴随它一起成长，甚至有的公司在对接资本市场的并购重组，跟资本市场的一些项目，我们都是重要的一个支持者，或者是共同的设计者。”
信中利发掘投资的精品项目，似乎遵循着一个无形的“5P”准则。第一个“P”是Passion，即创业的激情；第二个“P”是Persistence，也就是创业者要坚持，持之以恒；第三个“P”是PreviousExperience，即创业经验；第四个“P”是Price，就是融资时企业的估值；最后就是Profitability，即创业者的盈利能力。
投资前景预期
“无论是经济的增长期，甚至可能是经济的下行期，或者经济的调整期，作为投资机构，不管是全国还是全世界范围，我们信中利依然会去寻找细分行业里的机遇。我们更多的是机遇的发现者与捕捉者的角色。”面对当前经济发展形势，刘朝晨充满信心，“我们信中利投资的是全产业链，对阶段性投资并没有特别的倾向。当然，基本上我们投‘两头’多一点，从早期和后面更偏重于成长期与并购重组相结合的项目。”
自从信中利公司成立以来，投资的企业贯穿了VC/PE全产业链，并一直专注且引领新兴产业投资方向。一开始以高新技术著称的TMT、互联网及移动互联网领域为主，现在的信中利，其投资方向主要为“三高三大三新”产业。所谓“三高”是指高科技、高端制造、高品质服务及消费；“三大”指的是大文化、大健康、大环保；“三新”是指新能源、新材料、新模式。近年，信中利将投资目标锁定在上述9大产业，频频出手进行布局，先后投资健康医药企业美年大健康、同济药业、李时珍健康产业，中国首家教育搜索引擎平台决胜网、中国领先云计算科技公司易云科技、中国最大进口红酒电商品尚红酒，以及无人机、大数据、3D打印等一批技术领先的创业企业。
“除了对早期创业项目的投资，信中利还会关注并购重组产业的调整，包括横向和纵向的重新整合。这应该是中国未来十年很多行业和细分行业的一个热点，不光是传统行业对于过多重复性产能的重新分配、优化、增强竞争力的层面，也包括很多新经济领域，因为很多东西新出来之后，它有不成熟之处，它在高速的发展过程中，有时候也会产生大量的新经济的重新构架和整合的级别。我觉得这会是非常强烈的一个主题。”刘朝强最后强调。
作者：晓秋落叶本文刊于《创业天下》杂志，如有转载请注明出处，谢谢！
