最近股市不错，于是牛市要来了的声音又冒出来了。
对于这个观点我不反对，的确牛市要来了，但这个牛市和我们大多数人想象中的牛市却不一样。
在开始这篇文章之前，首先需要大家想明白一个问题：我们从股市中赚的钱，到底来自哪里？
（1）零和博弈。大多数股民应该会首先想到这个：我们赚的是别人亏的钱。
（2）流动性溢价。这个概念很好理解，就是流动性过剩而带来的资产价格的价格上涨。流动性可以简单理解为市场中的钱，钱多了自然要往股市里跑。我们赚的是印钞机的钱，赚的是人民币贬值的钱。
（3）企业成长性。赚这部分钱也就是我们所说的价值投资，包括企业价值的上升所带来的股价上升，以及每年的分红等等。
股市中赚钱，无外乎是上述三类，别无他般。无论你是什么时候入市的，我相信每一个能坚持到现在的股民都有赚钱的经历，想想看你是赚的哪部分钱？这个很难具体去介定，但是大概是能猜出来。
为什么要提这么一个事情？因为最近发生了一些事情，让上述股市赚钱的根基，发生了一点改变。
1、货币政策带来的改变
这点我已经在之前的文章中反复说过了，08年开始的这一个大周期的宽松政策已经到了尾声，接下来也许不会马上紧缩，但回归常态是必然的，这点从央行最近的动作就能看出来。货币政策的收缩意味着市场上的流动性将减少，钱变少了，也就没有那么多流动性溢价可以赚了。
2、政策上的改变
上周刘主席又讲了好大一番话，可以总结成三个关键词：改革，稳定，发展。改革指的是注册制，稳定说的是抓坏蛋。要搞注册制，首先需要消化掉IPO堰塞湖，所以IPO的执行不会停止，关于这点刘主席已经反复强调，基本上也别再有什么幻想了。
所以说，将来，市场中的钱会越来越少，而股票却会越来越多，这是一个很简单的供需关系，无需多言。首先是流动性溢价的钱没得赚了，其次，在从严的监管下，以前的很多套路，比如追涨停，高送转等套路也没法好好玩了，因此零和博弈的难度是越来越大了，甚至最后会变成一个负和博弈。
论资金，散户没有机构多，形成不了规模效应；论消息，散户更是没优势；论风控，机构有对冲，这是散户很难做的；论速度，现在机构都是量化交易，程序化批量操作，根本没法比。那么，散户如何才能在市场中活下去？
上文中提到的第三种钱叫做企业成长性的钱，这是熊市中最靠谱的了。当流动性溢价消失，人们的风险偏好变得很低的时候，价值投资的牛市就来了。当然，做价值投资最需要的不是资金成本，而是时间成本。很多人买到了对的股票，却等不到股票涨的那天就卖了，这对于散户来讲也是个考验。
所以说，如果想要在熊市中活下去，请放弃之前让你赚钱的套路，老老实实选择一些价值稳定的股票做投资。什么叫做价值稳定？不是看这个公司在某个风口赚了多少钱，而是这个公司在给用户提供什么样的产品和服务，这个产品和服务在经济下行中需求是否还硬性存在且具有竞争优势。
总结一下，现在的市场正在机构化和去散户化，今后散户想要赚钱的难度会越来越大，想要在市场中活下去，最简单省事的办法就是找到一只股票，然后和它谈一场地老天荒的恋爱。
其实只要股市中有资金在运作，那么就必然会产生股价的涨跌，因此赚钱效应是不会消失的，只是这种效应从什么地方体现出来，我们又要用什么样的套路去把握住赚钱效应，这才是问题的关键。有一点我希望大家记住，不要以为价值投资就等于基本面研究，其实价值投资也有价值投资的套路。我见过很多人把上市公司的基本面摸得很透彻，没有套路也等于零，至于什么套路这篇文章就不展开讲了。
当然，只要你愿意阅读，我就愿意把我的投资经验分享给你，感兴趣可以关注我的微信公众号：yitiao678
