本栏一直钟情零售股，相信在财富效应下，中高端品牌汽车、珠宝首饰及购物商场会受惠。五一黄金周刚过，近期观察到内地消费文化处于转变中。
由于消费能力提升及二孩政策刺激出生率, 内地消费模式由以往价格优先, 逐渐转变为追求质量生活及消费体验。
作为父母，假日最头痛如何为子女安排节日活动, 总不能每个星期到主题乐园。近日行经荃湾某大购物商场，主力吸引家长带小朋友于假日到来消费。一楼全层是儿童玩乐设施，并集合童装、玩具店等，亦设有育婴室，食肆店外设婴儿车停泊区，此类主题式商场不单在港有需求，在国内亦受家长欢迎。
五一黄金周期间，在北京、重庆等城市的名牌折扣店及购物中心，其销售额较去年录得超过20%的增长。在追求优质生活及消费体验的新文化潮流下，购物中心相较传统拥挤的百货公司更能受惠。
在港地产商早已部署内地消费
在港有多年营运经验的地产商，早年已在内地开设购物商场。当大家仍担心香港零售市道没有起色时，九仓(0004)的股价早已摆脱与香港零售市道挂钩的走势，虽然集团的海港城和时代广场销售额去年录得双位数跌幅，但其内地商场及零售相关物业占其资产总值已超过5成，支持股价。再者，太古地产(1972)的标志性物业太古广场去年销售额虽录得双位数跌幅，但其内地零售相关物业已超过集团资产值1/3，其中占50%权益的成都远洋太古里，有别于港式多层购物商场向高发展，以低密度的街区式购物中心为消费者带来不同体验。反观内地发展商, 其商场物业占比较低，当中华润置地(1109)、远洋(3377)等，约为资产值1/4。随着内地消费者追求优质及舒适的消费体验，线下实体店的优势已重现。
另一方面，内地三月份零售销售数据表面上只增长10.9%, 与去年同期的10.5% 没有太大区别，但若细分城市及农村消费，可见农村增幅为12.2%，高于城市的10.7%。五一黄金周期间，华中、西部地区的零售销售增长幅度优于东部地区，可见三四线城市的消费潜力不容忽视。
笔者为证监会持牌人士，其客户并无持有上述股份，并可能随时买入或沽出。
