在周四晚间的研判中，我们提出来指数虽然遇到利空之后出现了放量上涨，但是我们并不认为这是一个趋势性的转折。我们认为指数会依然围绕在3200点上下进行整理。提出了这个观点之后，有很多技术派的朋友提出了不同意见，他们认为，美联储加息利空出尽，并且，周四收出了一根近乎光头光脚的放量长阳线，认为大盘将会马上向上突破并创出新高。然而周五，大盘仅仅在上午保持了一定时间的红盘之后就出现了快速的跳水，并且在下午出现了放量的下跌。这种行情走势，让很多传统的技术派顿感尴尬，同时也使得一部分在短期内频繁看多或者看空的人左右被打脸。那么这种短期内节奏快速的切换，深层次的原因是什么呢？我们一语道破天机，也让大家都明白的逻辑，在经历了前两年的这种金融市场巨幅波动的情况下，管理层更乐于看到金融市场稳定发展，而证券市场要稳定的发展，那么必须在每一个关口进行充分的换手，这样才能夯实未来上涨的基础。所以未来几天我们依然认为市场还是围绕在3200点上下波动，有一部分前期上涨过大的品种是要坚决回避的。前期没有怎么涨的并且估值相对较低的中小创个股，我们认为还有上涨的机会，千万不要种了别人家的田，荒了自己家的地。指数不涨的情况下跑赢指数，你才是市场的赢家。
操作上还是哗仔一直强调的，五成仓位保底，跌到3200进一两成仓位，3170加到八成，3230之上可以逢高减至五成仓位。
炒新也不是一锤子买卖
周四哗仔就对次新股的普涨提出了别追高的警示。周五随着张家港行停牌核查，次新股普遍熄火，造成了跳水。不过跳水中也仍然有亮点。那就是智能在漫延，毕竟智能是个宽泛的想象力概念，涉及到个股很多。这就是短线中热点逻辑蔓延分析的价值。不会是一个概念中所有的个股齐涨齐跌，滞涨的在热点龙头带头下，就有了上涨的可能。
次新股虽然就地卧倒，但哗仔认为，在没有特有想象力的板块效应氛围中，次新也不是一锤子买卖，还会有反复挖掘的对象。一是次新股流通盘小，少量资金即可操控。二是次新股上市时间短，不存在历史套牢区，因此无历史卖压，筹码极其干净。三是为满足上市财务要求，刚上市的次新股的业绩通常较好，这对资金有较强的吸引力。四是刚上市的次新股的现金流较为充沛、股本偏小、股价相对较高，因此实施高转送或大比例现金分红的意愿和能力较高，而高转送和现金分红向来是A股市场最受欢迎的炒作题材之一。五是次新股交投活跃度高，投资者买入或卖出都很方便，更容易吸引普通投资者参与。
炒新的逻辑和路径其实和别的板块有别，这期《红鼎每周策略分析》总结了一些高手炒新的方法，大家领福利学点炒新的真功夫吧！
揭秘本轮次新股投资逻辑
自今年1月18日以来，次新股指数几乎保持稳定上涨态势，昨日的放量上行，使得其突破了半年线，强势格局突现。分析人士指出，今年以来次新股十分火爆，近期白银有色登顶第一市值有色股，吉比特挑战茅台第一高价股；前期次新银行股大涨，昨日次新券商股再度演绎。
对此，分析人士表示，今年以来次新股首发上市后连续一字涨停平均数量出现下降，但开盘后往往持续实现出色表现，特别一字涨停数量较少的金融类次新股，开板后的市场表现大幅超预期，而这一特征也使得次新股板块在市场上更具人气和赚钱效应。不过，经过前期的轮番表现，次新股板块也积累了诸多获利盘，后市投资风险相对较大，那么没坐上这轮快车的股民，怎么办呢？
川财证券的老司机已经指明了一条道路！咱们快一起看看：
从今年2月10日开始，以张家港行、江阴银行为首的次新银行股点燃了市场对次新股板块的热情，次新股板块一路高歌猛进。我们选取了2月9日已上市且打开涨停、没有停牌的次新股，发现在2月10日至2月28日期间的涨幅榜有明显的规律：上市时间越近的次新股涨幅越大。
一、估值成为重要的衡量指标
2016年以来发行上市的新股有一个普遍现象，即新股发行市盈率不高于23倍，新股上市后能够连续获得“一字板”，低市盈率是重要原因之一，且不少新股在打开涨停后市盈率仍然处于较低水平。也就是说，与以往注重题材的次新股炒作逻辑不同，近期的次新股行情更加偏重估值，低估值的次新股往往更容易受到投资者的青睐。
我们以TTM市盈率为标准，将2016年以来上市的已打开涨停的次新股进行划分，可以很明显地看到，低市盈率组的次新股涨幅要显着优于高市盈率组。当次新股市盈率超过70时，其较大盘已无超额收益；当次新股市盈率超过130时，其较大盘超额收益率为-1.82%。
按照申万一级行业进行划分，可以看到，涨幅较高的行业是金融、交运、钢铁、电气设备、公用事业等，均是传统估值较低的板块或预期盈利有所改善的板块。这表明近期的次新股行情不再仅仅追求流通盘小、卖盘少、稀缺性，资金选股越来越偏重估值水平的高低。
如果按个股市盈率/对应申万三级行业市盈率中位数为标准进行划分，可以发现，当个股市盈率/对应申万三级行业市盈率中位数小于1.5时，各组间的收益率水平并没有显着差异，与整体4.88%的收益率相仿；但若相对市盈率过高时，则收益率迅速下降。
二、次新股炒作喜欢“大块头”
当我们用总市值指标对次新股进行划分可以发现，与一般的认知不同，总市值小的次新股涨幅未必大，反而是总市值最大的一组次新股涨幅最高。即使剔除银行和非银金融次新股，大市值组的次新股涨幅也远高于小市值组的次新股。进一步对历史进行回溯，我们将次新股按总市值大小分为五组，发现不同时间段大市值组的次新股涨幅均要好于小市值组（按流通市值大小划分也有类似的结论）。
本轮次新股行情还有一个规律，就是投资者更青睐于那些流通盘占总股本比例小的次新股。这样就可以用相对较少的资金去撬动一个大市值股票，达到以小博大的效果。
三、细分行业公司数量适中，易于行情扩散
从行业稀缺性角度看，行业集中度适中的个股表现最好。将次新股按申万三级行业进行分类，可以看到，细分行业公司数量在15到30家的次新股涨幅最高，显然公司数量适中的细分行业更易于行情扩散；当细分行业公司数量超过40家时，由于行业稀缺性不够，收益率大大下降。
四、次新股与概念热点的共振
次新股一直是投资者青睐的板块，而概念热点同样也是市场追逐的方向。在我们所选取的253只次新股样本中，148只次新股具备若干概念热点，占比约为60%，而这148只次新股一共涵盖了39个概念热点。我们提取平均涨幅最高的10个概念热点，可以发现，即使剔除“次新股”因素，也有5个概念热点其本身概念指数涨幅排在市场前10。可见当次新股叠加当前市场概念热点时，往往能有更高的收益表现。
五、基于次新股打开涨停后的买入策略
我们对2015年市场大跌后IPO重启以来上市的新股进行梳理，以打开涨停日为轴，假设按打开涨停当天的收盘价买入，计算其后一日、一周、两周、一个月的持有收益。为方便统计同时也为了观察不同时期的规律，我们以周为时间单位，一周内打开涨停的次新股取算术平均作为该时间段的收益。
从统计结果来看，次新股打开涨停后短期（一日、一周）收益率波动较大，并无明显规律；中长期（两周、一个月）收益率呈现一定的周期性和趋同性。因此，找到一个较好的买入窗口并持有一段时间，会是一个较好的次新股投资策略。
由于次新股通常相对于上证综指有较大的弹性，因此相对收益的统计结果与绝对收益的统计情况基本相同。值得一提的是，次新股打开涨停后一日的涨跌方向与大盘通常无关，同向概率仅51.61%；但次新股打开涨停后一个月的涨跌方向与大盘相关度较高，同向概率升至67.38%。
如果观察打开涨停后获得正收益的概率（即胜率），我们发现短期（一日、一周）并无明显规律，中长期（两周、一个月）呈现出一定的趋同性，可见次新股的板块效应较强——同涨同跌。
