号称全国混改标杆、唯一以集团核心资产作为混改主体的央企——中国联通混改方案出炉。
中国联通今日表示，计划发行股份募集资金780亿元，其中战略投资者将认购90亿股中国联通A股股份。百度、阿里巴巴、腾讯、京东作为战略投资者，将以每股6.83元的价格，投资中国联通A股公司。
不过，晚间8时30分左右，中国联通A股的公告却从上海证券交易所网站“消失”。据了解，中国联通方面或需就有关事项进一步修改确认，稍晚时候将重新发布。
BAT入围 国资仍占大头
今日联通官方披露的混改方案显示，此次引入的战略投资者有14家，分别是四大互联网公司：腾讯、百度、京东、阿里巴巴；垂直行业公司：苏宁云商、光启Kuang-Chi、滴滴、网宿科技、用友、宜通世纪；金融企业产业集团：中国人寿、中国中车；产业基金：中国国有企业结构调整基金股份有限公司、前海母基金。
其中，国有资本中国人寿和中国国有企业结构调整基金分别投资投资217亿元、129.75亿元占比比例为10.22%和6.11%。民营资本方面，腾讯投资110亿元，占5.21%；百度70亿元，占3.31%；阿里巴巴43.3亿元，占2.05%；京东50亿元，占2.36%；苏宁40亿元，占1.88%；光启互联技术40亿元，占1.88%；淮海方舟信息基金40亿元，占1.88%；鑫泉基金7亿元，占0.33%。
据了解，本次混改募集资金将主要用于4G及5G相关业务和创新业务建设，加快推进战略转型。
中国联通董事长兼首席执行官王晓初表示，将以混合所有制改革为契机，加快建立更加高效运转的市场化经营机制；促进强强联合、优势互补，创新商业模式；强化激励，全面提高发展活力和运营效率，开创公司健康发展的新局面。
本次混改前，中国联通总股本为约211.97亿股。在本次混改过程中，其拟向战略投资者非公开发行不超过约90.37亿股股份，募集资金不超过约617.25亿元；由联通集团向战略投资者协议转让其持有的约19亿股公司股票，转让价款约129.75亿元；向核心员工首期授予不超过约8.48亿股限制性股票，募集资金不超过约32.13亿元。上述交易对价合计不超过约779.14亿元。
交易全部完成后，按照发行上限计算，联通集团合计持有公司约36.67%股份，新引入战略投资者持股比例约35.19%，形成混合所有制多元化股权结构。
国企改革或是下半年重头戏
业内人士认为，下一步，国企重组的最大看点或许还是央企间的归并整合。未来，央企将形成由产业集团（公司）、投资公司、运营公司构成的“三类划分”，央企数量有望整合重组至90家以内。
上月，《中央企业公司制改制工作实施方案》对外发布，涉及69家央企集团、8万亿元集团总部资产，以及约3200家全民所有制子企业的改制大幕正式拉开。至今年年底，央企将全面进入“公司制”时代。此次改制可谓一箭双雕，不仅有助于加速僵尸企业的清理重组，还将为央企的混改和证券化铺平道路。
中金公司一份研究报告指出，央企整合脉络围绕三条主线：一是同行业内通过“强强联合”的方式进行产业整合，提升行业集中度，有利于加强海外竞争力或者用于化解产能过剩。二是同行业内的“大小并”和“高低并”，减少国资委直接控制集团。三是上下游垂直整合或者在“三类划分”角色定位下，运营公司及投资公司的行业内及跨行业整合。
长江证券分析人士表示，未来国企改革或按照两条路径演进：一是混改仍是未来重要突破口，但行业或有所侧重——军工和民航或继续领跑，油气领域混改或提速；二是央企合并重组风云再起，方向上合并可能首先按照同业或产业链上下游进行。
“国企已经告别了长达6年的去产能和资产负债表调整，正在进入‘新周期’。”中国企业研究院首席研究员李锦表示。
混改概念谨慎乐观 业绩靠谱是关键
尽管国企混改概念股异常活跃，不过，不少投资人对其行情表示谨慎乐观。
格雷投资总监张可兴接受媒体采访时表示：“当大家已经认识到混改有一定的上涨趋势或者行情时，短期看这些股票的价格未必便宜，我们一般喜欢逆向布局。”
“混改会引入一些股东，股东结构变化会影响公司的发展，比如说一些民营企业被国企收购可能未必会带来好处，关键是看股东会带来企业发展的资源的变化，以及发展战略的变化，而不仅仅是看混改概念。”张可兴表示。
而一家华南大型基金公司的基金经理也表示，不会因为混改概念风行而增加相关持仓。“我选择股票并不会仅从混改这个方向去挑，而是从别的方向挑选一些标的，可能同时也有混改概念，混改概念就是锦上添花。”
上述基金经理表示：“熊市里，大家基本上把创业板分成两类，一类是有业绩、有估值的真成长股，一类是高估值的偏主题，或者偏概念的一些小股票。那些偏概念、偏主题的小股票，大家现在关注不高，表现较差。我现在在挑选的是成长股，有业绩的龙头股。”
另一家基金公司的基金经理也表示：“我们组合中有混改这一类型股票，但我们没有很大面积地去铺，更多的选股标准是哪个公司业绩靠谱就买哪个公司，最终是落实到个股上，而不是混改概念。”
