【摩根大通：美元将有大麻烦，赶紧抛售！】去年美国总统大选落幕之后，在“特朗普行情”的助推下，美元多头一度迎来大爆发，但今年以来，特朗普政府为美元进一步上涨制造了障碍，他们似乎并不乐见美元过于强势，美元受到打压，一改此前的强劲涨势，持续走低。而摩根大通(J.P. Morgan)策略师警告称，未来美元可能会面临更多麻烦。
以Paul Meggyesi为首的摩根大通外汇策略团队上周五发布报告称，在特朗普及其贸易顾问警告美元已经过强之后，其已开始抛售美元兑日元和瑞郎。
该团队表示：“投资者对美元的信心以及持仓已经因白宫不稳定的政策发布而受到损害。美元已经回吐特朗破胜选后45%的涨幅，但风险/回报依然倾向于美元兑那些走势落后的货币进一步回调，尤其是日元。”
因投资者预期特朗普上台后将推动美国经济增长、刺激通胀走高并迫使利率上扬，ICE美元指数在1月初时曾跳升至14年高点。然而，随着市场消化新总统最初行动的影响之后，所谓的“特朗普交易”在最近数周已逐渐瓦解。
实际上，今年美元创下了30多年来最糟糕的年度开局。特朗普在1月17日接受华尔街日报采访时警告称，考虑到人民币、日元等货币的水平，美元汇率“过于强劲”。虽然非农就业数据表现向好，但不佳的薪资数据推翻了关于美联储近期可能加息的猜测，上周公布的美联储决议并未加息，也未透露3月加息的清晰线索，鸽派意味明显，美元受到进一步打压。
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【高盛：中美贸易紧张局势即将升级】在高盛看来，中美离贸易战似乎越来越近了。
特朗普贸易顾问、掌权白宫国家贸易委员会的Peter Navarro还曾“扬言”要对中国制造的进口商品征收45%的关税。根据美国商务部2月7日公布的数据，尽管2016年12月美国对外贸易逆差环比有收窄，但全年贸易逆差创2012年以来最高。其中，美国在商品贸易中对中国的贸易逆差最大，占比47%。
高盛分析师Andrew Tilton和Alec Phillips表示，他们“没有理由"相信特朗普会放弃对来自中国进口商品的限制，如钢铁和机械产品。至少现在看来，中美贸易的紧张局势即将升级。
我们认为，特朗普政府可能将会对中国的汇率政策采取措施，并可能会对一些产品征收单边关税。
相比最近的历届政府，特朗普政府在使用现行的“贸易强制”措施方面更为积极。
高盛分析师指出，如今共和党的支持者越来越怀疑自由贸易，这为关税的实施铺平道路。
高盛援引前美国贸易代表办公室中国贸易问题首席顾问Claire Reade认为，特朗普想要在贸易中“快速取胜”的愿望将导致中国传统的制造业，如钢铁、铝和玻璃，遭受打击，无论是特朗普使用WTO框架下的标准工具还是实施美国法律规定的行政命令。
不过，Claire Reade乐观地表示，美国政府将避免对中国全面征收关税，因为她认为，这将会扰乱金融市场，对特朗普政府来说也是一种“损失”。同时，她警告称，中国将会对美国在贸易上的任何行动迅速作出反应，如果中国认为美国的措施极不公平或者具有威胁，那么中国的反应将更大。
然而，对于特朗普对中国征收45%关税的计划，中国肯定是难以接受的。据高盛报告，对外经济贸易大学中国WTO研究院院长屠新泉指出，这一计划会几乎立即引爆一场全面的中美贸易战。
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【德银：首个“汇率操纵国”大棒或打在瑞士头上】特朗普政府近来指责中国、日本和德国存在汇率操纵的嫌疑，但德银在2月6日披露的报告中指出，真要按照美国财政部的官方标准做比较的话，首当其冲的恐应是瑞士。潜在的美国制裁压力，很可能促使瑞士央行放弃干预市场，2015年1月15日瑞士央行取消兑欧元汇率上限、导致瑞郎汇率暴跌的黑天鹅事件事件可能重演。
按照财政部的规定，与美国有贸易往来的国家，需要满足三项标准则可被视为汇率操纵国，一是汇率干预规模达到国民生产总值(GDP)的2%，二是通常账户盈余达到GDP的3%，三是对美国最少要有200亿美元的贸易顺差。
瑞士对汇率的干预规模高达GDP的9%，远超其他国家地区，高居名单首位；而占瑞士国民生产总值10%的通常账户盈余，亦是大大高于美财政部的标准。虽然从第三条标准来说，瑞士在美财政部的观察名单上倒还算是一个异数，目前对美贸易顺差仅有130亿美元，但近年来瑞士对外贸易额涨势凶猛，若美元/瑞郎行情持续发力，德银预计到2018年高速增长的贸易顺差终将突破阈值。
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【日银副行长：日本经济面临下行风险，应维持宽松政策】2月9日，日本央行副行长中曾宏在日本高知县会见商界领袖并发表讲话，谈到日本的经济、货币政策以及海外因素对日本的影响。
中曾宏称，日本经济和物价前景的风险仍偏下档，表明了日本央行维持大规模货币刺激的决心。
中曾宏向商界领袖表示，基于当前政策框架，日本央行坚持实施强有力的货币宽松举措最为重要。他还指出，有些市场人士主张日本央行可能考虑上调长期利率目标，但目前实现物价目标的动能不足。他认为推进当前忧虑的宽松举措非常重要。
中曾宏表示，全球股市、长期利率上涨反映出经济基本面好转，不仅是因对特朗普政策的预期。美国财政举措料将提振该国经济增长，但是美国经济政策前景仍不明朗。
他表示，必须密切关注预期中美国长期利率上升对全球市场和新兴经济体的影响。此外，来自中国、英国脱欧及欧洲债务的风险可能带来负面影响。
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（以上内容整理自中金网、汇金网、华尔街见闻等）
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