2017年11月15日 11:26:46 经济观察报

(图片提供:全景视觉)

经济观察网 记者 汪晓慧

5.57亿美元竞购

上海医药(601607)收购康德乐中国业务的消息,终于有了进一步进展。

11月15日,上海医药发布公告称,预计以现金出资5.57亿美元收购康德乐中国业务。

此次收购业务包括康德乐在中国的医药和医疗产品分销业务。该业务旗下的员工、基础设施以及各项系统和流程,预计将在交易完成后转移至上海医药。此次收购不包括康德乐在中国的其他业务,包括康蒂思(Cordis),最近收购的病人康复业务,医疗器材采购团队和其他职能部门。

康德乐还宣布作为协议一部分,康德乐中国董事长冯伟立先生将荣休,即刻生效。消息显示,两千余名康德乐员工将转入上海医药。

有近130年历史的上海医药是上海国资系统的唯一医药企业。先后在上海证券交易所和港交所上市,是A+H上市公司。在2010年多项表现公司业绩的指标达到巅峰后,近5年,上海医药的经营利润与投资回报一直平稳增长。

康德乐中国的分销业务规模位居全国第八,在进口产品代理、国际供应链管理、专业药房等领域涉足。

上海医药公告称,通过收购康德乐控股子公司,从而获得康德乐中国。交易通过上实医药全资子公司 Shanghai Pharma Century Global Limited(“Century Global”)推进。Century Global是上海医药于今年 5 月 9 日注册香港的全资子公司,主要目的就是境外并购及股权投资。

11 月 15 日,Century Global与康德乐开曼就收购康德乐马来西亚 100%股权事宜签署了购股协议。康德乐开曼是康德乐(Cardinal Health,,NYSE:CAH)的全资子公司,是康德乐马来西亚的控股母公司。而康德乐马来西亚间接、直接持有全部中国业务实体,即康德乐中国。交易基本收购价格为 12 亿美元,最终收购价格预计约为 5.57 亿美元。

上海医药集团董事长周军表示:“在中国医药行业综合改革的背景下,上海医药战略性收购康德乐中国业务将有助于我们进一步强化药品流通领域的领先地位,加快推进向现代健康服务转型升级的发展战略。我们还将通过分销和零售业务的强化,有效拉动制药业务的快速发展,切实参与和服务好国家健康中国战略的落地。”

康德乐主席兼首席执行官 George Barrett 表示:“我们意识到在中国成为市场领导者必须要具备庞大的规模。基于这一考量,我们高兴地宣布上海医药已与我们达成协议收购康德乐在中国的分销业务。

流通整合竞速

上海医药对于康德乐的热衷追求,源于医药流通正通过大整合步入“寡头时代”。今年年初,国务院医改办会同国家卫计委等8部门联合印发《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见(试行)》,同时《“十三五”深化医药卫生体制改革规划》《全国药品流通行业发展规划(2016-2020年)》等政策也发布。按照规划,要培育超过5000亿元规模的医药流通企业。未来要形成3家年销售额超过1000亿元的全国性大型药品流通企业和25家年销售额超过100亿元的区域性药品流通企业。

与此同时,大型流通商数量基本稳定,新入者基本很难打破市场竞争格局。无上游资源、无下游网络小商业公司被淘汰,大型流通渠道商依赖自身渠道、体量优势,通过兼并收购流通企业,进而不断扩大自身规模。其实,在2015年,医药流通市场的集中度已经大幅提升。商务部的数据显示,截至2015年,行业前3名的市占率达到整体市场空间的1/3,且不断提高;而前100名的市占率也达到68.9%。

在这样的市场中,并购是最快速的扩张手段,也是和时间赛跑。

上海医药确实需要并购增强自身实力,才能更好地与国药控股、华润医药、九州通等竞争。上海医药称,此次收购将提升公司整体的产业规模和竞争优势,进一步提高公司在中国医药流通行业的市场地位,并将提高医药分销全国网络覆盖的广度和深度,巩固提升进口药品代理、器械代理、DTP 及第三方专业物流服务等诸多细分领域的地位。

从区域市场看,上海医药在稳坐上海头把交椅。在华北地区,通过2011年完成对中信医药实业有限公司的全资收购,一举进入华北乃至北京市场,并超过国药控股,跃居第二。在华南地区,上海医药的市场份额为3%左右,但华南是全国第二大市场中,华南占全国市场份额的22%。在东北及西南地区,上海医药也并没有绝对优势。

借助收购康德乐中国,上海医药可收购强化在上海、北京、浙江等核心市场的网络深度,覆盖更多终端医疗客户,提高市场渗透率,进一步巩固重点区域市场优势,同时拓展了天津、重庆、贵州等空白区域,使公司分销网络扩展到 24 个省份,加速了到 2020 年覆盖全国 28 个省份的发展步伐。

发展为中国最大的进口药品代理商。康德乐中国是国内最大的进口医药品代理商之一,收购将提升上海医药国际医药供应链服务能力,丰富代理的药品和非药产品种类,进口药品的总代理品种数将跃居行业第一,成为中国最大的进口药品代理商和分销商。

抢道DTP药房市场竞逐。收购前,上海医药在华东、华北地区拥有40余家 DTP 药房,康德乐中国在 22 个城市拥有 30 家 DTP 药房。收购成功后,上海医药称其将成为中国第一大 DTP 专业品牌连锁药房。

此外,上海医药称,还与康德乐达成了全方面深度战略合作安排,双方将进一步携手在全球医疗器械市场开拓、医药国际化及创新医疗医药服务等领域进行深入合作,康德乐成为其在美国业务拓展的战略合作伙伴。

去年12月,在“2016上海国资高峰论坛”上,上任两个多月的上海医药董事长、非执行董事周军,就对外透露未来的规划。“拓展新边疆,聚焦大健康。” “医药产业,它已经有一个中国地位,我们希望它将来有一个全球地位,所以全球地位概念需要保持10%以上增长达5年之久,上海医药集团如果顺利,在未来5年成为世界500强企业” 。周军称,上海医药未来五年会在美国和欧洲建立基地,将收购兼并的前沿阵地放入欧美。

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