在匮乏的流动性和低迷的成交量下，精选层的传闻成了新三板政策红利的救命稻草，在市场人士看来，精选层的推出或是新三板市场发展的最终出路，投资者可以从挂牌企业的成长能力、收入规模、做市商家数、估值等指标筛选相关标的。
“土壤”功能发挥亟待解决流动性
解决流动性问题，是新三板目前的大事。虽然当前挂牌企业已过万家，但是匮乏的流动性制约着市场的人气，监管层正在酝酿多个手段解决市场的流动性，其中就有设置精选层，从创新层中遴选优质标的进行市场培育。
截至2017年2月21日，新三板挂牌公司中申报IPO辅导的公司家数达到320例，IPO热情高涨，新三板会否成为所谓的“预备市场”或者说“转板市场”成为市场各方探讨的焦点。
显然，这与官方对新三板的定位有所区别，全国股转公司副总隋强公开表示，要以市场分层为抓手，加大制度供给，为不同公司的不同发展阶段提供与其发展相适应的制度供给，使新三板既能包容早期创业企业，又能满足发展壮大的企业的需求。万家挂牌公司的背后，是发展阶段、经营管理和股本规模的巨大差异，因此单一的服务监管无法满足市场需求，市场分层的关键是差异化制度供给。
制度供给需要时间，但一些不希望新三板被“边缘化”的市场参与者已经等不及了，他们呼吁精选层推出的呼声在主板IPO加速这个时点变得更加强烈。
一位接近监管层的人士表示，全国股转公司确实正在研究精选层，以解决市场流动性问题，但时间和具体内容当前都没有定论，短期内难推出。
哪些个股有望进入精选层
目前创新层有950家企业，到底哪些企业入选精选层的机会较大呢。
根据Wind的不完全统计，以2016年中报公报的数据计算，新三板挂牌企业中前十大股东持股比例分别超过60%、70%、80%、90%的公司占比数依次为98.9%、96.9%、91.5%、80.3%。
胡雅丽认为，新三板股权高度集中是导致市场流动性匮乏的关键因素。主板市场IPO提速以及限制再融资政策，对新三板市场的意义是加大了优质公司未来单次发行突破35人的概率，这对于改善新三板市场的流动性具有重大意义。股本的扩大、股权的分散，才能使得投资者门槛的降低和竞价交易机制的引入发挥更大的效能。
“深挖创新层做市标的，进可攻，退可守。”胡雅丽指出，精选层的推出或是新三板市场发展的最终出路，因此，未来的精选层公司大概率将从创新层做市板块中遴选，因为它们具备相对较大的股本规模、较好的股权分散度以及相对优秀的治理结构，“进可攻”。而从“退可守”的角度来看，目前在创新层做市板块内部，估值水平处于5-30倍的公司占比已超过70%。考虑到未来隐含的制度改革，当前的估值水平已较为充分地反映了市场的悲观预期，是新三板市场的估值洼地。
胡雅丽建议从挂牌企业的成长能力、收入规模、做市商家数、估值等指标筛选相关标的，具体来看，包括标的企业属于创新层做市板块；2015年/2016年半年报营收增速超过30%，且净利润超过1500万；做市商家数大于5家，且股东户数超过100人；估值合理。
经过筛选，这32家公司最符合上述相关指标，未来有可能成为首批精选层企业：贝特瑞、中喜生态、亿童文教、凯路仕、中润油、伊禾农品、骑士乳业、联赢激光、伊赛牛肉、银橙传媒、盈谷股份、中磁视讯、海航冷链、沃捷传媒、哇棒传媒、首都在线、百通能源、观典防务、上陵牧业、创力股份、点击网络、福特科、银音科技、东亚装饰、金润科技、企源科技、华岭股份、领信股份、光维通信、雷腾软件、丰电科技、颂大教育。
来源：证券时报网
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