最近A股有个热搜标签：
#养老金入市#
一般的韭菜会大概看一下研报或搜集各方资讯，然后在所谓养老金概念股里追涨杀跌，经历一次又一次的投资（划掉 被收割）洗礼。
但小景今天有个小锦囊要分享给大家：换个角度看问题，如果让你运作资金规模庞大的养老金，你要买什么？
养老金入市小道消息
据媒体报道，已有包括北京、上海等7省市，共计3600亿元的基本养老基金开始委托进行投资运营，突破原来人社部辖下的养老资金只存国有银行和买国债的限制。
小景科普
1、社会保险基金主要包含五大类，分别是：基本养老保险基金、基本医疗保险基金、工伤保险基金、失业保险基金和生育保险基金。而我们关心的养老金就是社会保险基金中的养老保险部分。
2、2015年出台的《基本养老保险基金投资管理办法》明确，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。
根据以上法规规定，目前能够投入股市的资金上限仅为1080亿元。而消息人士透露，养老金入市并非一蹴而就，首批投入A 股的约百亿资金，占可投入股市资金的10%左右。
虽然首批资金只有百亿规模，而目前股市的日成交额为5000-6000亿元，养老金操作对市场无法形成明显的直接影响，但新进资金的投资风格仍旧值得关注。
养老金投资目标猜想
想搞清楚养老金买喜欢买哪些股票，小景觉得必须从养老金的投资目标说起。
（图片来源：凤凰财经）
养老基金入市的本质目的是为了实现资产的保值增值，而非为股市引入增量资金。这就和个人退休金是为了保障基本生活而不是为了炒股一样。假设让你管理养老金，你一定也会在严控风险的情况下尽可能实现资产增值，毕竟这关系到国计民生：
资料显示，我国在2000年已经进入老龄化社会，而道2020年60岁以上老人占社会总人口的比重将达到18%，2034年将达到22.8%。未雨绸缪管好养老金势在必行。
养老金投资路径梳理
回到一开始的问题，让你管理养老金，你要买哪些股票？
当然是好股票！优质蓝筹、行业龙头、走势稳健、拿着安心的股票呀！
《基本养老保险基金投资管理办法》明确告诉我们，养老金的投资管理机构是指具有全国社会保障基金、企业年金基金投资管理经验，或者具有良好的资产管理业绩、财务状况和社会信誉的专业机构。
那么，和养老金投资需求异曲同工的社保基金，是怎么做投资的呢？小景带你看一下专业研究机构的研报：中信建投证券认为，养老金入市的投资风格和策略将大概率传承社保基金，偏向于低估值、优业绩、高分红的中等市值公司股票。
具体来说：
1、从市值分布来看，社保基金明显呈现出轻小盘、重中大盘的特征。其中超配范围大多集中在100亿元-500亿元的中等规模公司股票中，500亿元以上市值的公司配比基本与市场持平。
（数据来源：Wind.中信建投研究发展部）
2、行业偏好方面，社保基金配置标的在绝对数量上排名前列的行业分别为医药生物、化工、电子、TMT、机械设备、公用事业和房地产；而行业总市值配置占比上，社保基金更倾向于配置休闲服务、农林牧渔、TMT、医药生物、食品饮料和轻工纺服等行业。
（数据来源：Wind.中信建投研究发展部）
3、从公司基本面维度来看，估值水平低和盈利能力强的股票明显更受社保基金青睐。
（数据来源：Wind.中信建投研究发展部）
4、稳健性方面，社保基金对于高分红和低贝塔公司的偏爱体现了其相对保守和偏防御的投资风格，但也不排除其对部分高贝塔成长股的配置需求。
（数据来源：Wind.中信建投研究发展部）
用上面的逻辑跟着养老金做投资，
你的投资新技能又get一个啦！
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