“辛辛苦苦大半年，一夜回到解放前”，说的是最近的指数——心塞啊！
今天小景聊聊不那么塞心的债市可好？
最近你看到，GDP数据好于预期、银行间市场资金面持续偏紧、委外资金赎回等如此种种，让各期限资金利率持续呈走高态势。在这种情况下，如果债券收益率处于不断下降的趋势，那么债市是牛市OR熊市？
回答“熊市”的童鞋，请回去恶补债市基础知识！
如果债券收益率不断下降，那么债券价格是一直上涨的，这意味着债市景气度在提升啊！
了解了这一点，小景再提一问：看看下面这张图，如何描述近几年债市的情况呢？
债券收益率走势
（数据来源：WIND、景顺长城，截至2017年3月31日）
看，2014年以来，债市度过了一段“非常好的时光”。但在经历了两年的牛市之后，债券收益率在盘整后上升，过去半年，我们走得异常艰难。
如今债市收益率走到了一个阶段高点，作为关注债市走向的一员，景大人更觉有责任替诸位拨开当前的迷雾。近期深入分析债市动向的研究机构，确实嗅到了债市曙光的味道。
国信证券：债市利好因素在增强 招商证券：债市大概率回到“上涨轨道” 李迅雷：债市春风为期不远 申万宏源：仍看好二季度债市
对此，小景家的基金经理的看法也很清晰，总结起来就是八个大字：稳中求进，收益“债”望！通俗点说就是：积极因素叠加，债市配置价值已经显现出来了。
首先，债基绝对收益率较高，配置价值凸显。
去年四季度债券市场收益率大幅上升之后，年初以来收益率继续小幅上升。目前债券收益率整体水平已经回到甚至超过历史均值，债券配置价值凸显。
另外，随着6月MPA考核的如期到来，银行预期采用一系列措施来压缩广义信贷，从而加剧市场资金链的紧张，市场流动性收缩将导致债券收益率进一步提升，为基金建仓提供更合适的时点。
小景翻译：债市收益率涨了这么久，向上的空间越来越窄，有回调需求，可考虑建仓！
其次，经济基本面的变化逐渐有利债市。
基本面风险担忧消退，债市负面冲击逐步消化。随着通胀风险和通胀预期的回落，结合房地产的调控升级，长期来看，基本面对债市的负面冲击逐步褪去。
小景翻译：与股票不同，经济运行形势对债券的作用往往是相反的，即经济越差，债券走势反而越好！氮素，目前来看经济长期好转任重道远啊！
外汇占款流出减弱，利好资金面，债券市场有望回暖。
小景翻译：外汇占款主要影响的是资金面，流出多、资金就紧张；流出少，资金就相对宽裕。现在外汇占款流出减弱，资金面缓和，对股市、债市都有利！
债市曙光乍现，如何提前埋伏？ 横跨股债两市的二级债基成投资者优选！
正在募集中的景顺长城景盈汇利债券型基金，就是这样一只二级债基，投资“80%债市+20%股市”横跨股债两市、坚持稳中求进。
80%债市：利率债以波段机会为主，信用债关注短久期中高等级信用债。
20%股市：整体维稳，风格上将向继续价值投资回归，投资坚持精选个股。
拟任基金经理成念良，投资经验丰富，过往投资的二级债基的业绩优秀。 成念良，管理学硕士；具有7年证券、基金行业从业经验。 曾担任大公国际资信评级有限公司评级部高级信用分析师，平安大华基金投研部信用研究员、专户业务部投资经理。
成念良管理的景顺长城景颐宏利债券基金，也是一只二级债基，A类份额今年以来收益率为1.96%，在191只可比基金中排名第13（数据来源：银河，截至2017年4月21日，同期业绩比较基准涨幅1.30%）。
不得不说的是，今年一季度债市低迷，在中证综合债指数下跌0.13%的背景下，景顺长城固定收益类基金加权平均净值增长率为0.80%，在98家可比的公募基金中排名第11。
在2016年第11届中国基金业“明星基金奖”榜单中，景顺长城固定收益团队荣获 “2015年固定收益投资明星团队奖”。（《证券时报》，2016年5月。）
都说买基金最关键的是选人和选团队，有了优质团队的保驾护航，这样的景顺长城景盈汇利债券型基金（A类003128|C类003129），你值得期待！
风险提示：投资有风险，请理性选择基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。当投资人赎回时，所得或会高于或低于投资人先前所支付的金额。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成新基金业绩表现的保证。购买基金，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对个人投资者实质性的投资建议或景顺长城最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文件/观点作出的投资行为承担责任。
