周一的暴跌让期待“七翻身”的小伙伴停下了脚步，还好这两天市场热度有所回升，大盘又站上3200点。（ 更多资讯欢迎关注微信公众号“小景爱基金” ）
但涨的都是大盘股，跌的都是中小创，这种延续上半年“一九分化”的行情并不是大部分股民喜闻乐见的呀！三季度做投资可咋办？
是时候祭出小景家的三季度A股投资策略啦！
【宏观：平平稳稳才是真】
（小景辣评：宏观是一种，很玄的东西。反正这部分能看懂的人也没几个，我们简单过一下就好。）
国内经济：经济基本面平稳过渡，未来增长或将放缓但幅度可控。
海外经济：美国6月加息落地，预计年内开始缩表，欧洲日本央行继续按兵不动。
【估值：跌跌撞撞至低位】
（小景辣评：估值降吧降吧不是罪，便宜了就是硬道理，便宜了咱就更硬气！）
目前上证A股估值水平不到16倍，低于过去十年19.3倍的平均值，处于历史偏低水平。创业板指目前估值也处于2010年以来的历史低位，同时从相对估值来看，创业板指与上证综指和纳斯达克100的溢价已不明显，其相对PE同样处于历史低点。（资料来源：Wind、景顺长城）
【盈利：有好有坏有韧性】
（小景辣评：业绩，业绩，业绩！说到底，如今业绩才是股价的第一生产力。）
1-5月工业企业利润总额累计同比增长22.7%，增速继续回落，但当月利润总额同比增长16.7%，增速较上月回升2.7个百分点。一般来说A股剔除金融后的业绩增速与工业企业利润增速的走势较为一致，预计尽管A股业绩增速有一定回落压力，但是仍然有望维持在较高水平。
【资金：有紧有松有希望】
（小景辣评：最坏的时候已经坚持下来了，以后都是更好的时候。）
今年二季度以来，受到金融去杠杆、监管加强影响，市场流动性出现了偏紧的状况。从金融监管的角度来说，未来加强监管的大方向不会变，但是由于目前国内的CPI并不高，且考虑到持续紧缩将有可能最终传导到实体经济，以及下半年的十九大的维稳需求，预计未来货币政策持续收紧的可能性较低，市场流动性最紧的时点已经过去，未来将以流动性的基本稳定配合温和去杠杆。
【策略：六大机会连连看】
（小景辣评：行情分化如此严重，做投资一定要选准方向，用对姿势哦！）
絮絮叨叨了这么多，三季度到底应该怎么买？小景家的基金经理建议关注以下投资机会：
涨幅相对落后的优质成长股。后续建议关注一九行情的扩散以及相对落后的成长股投资机会，尤其是估值与业绩相匹配的优质成长股未来值得细细挖掘。
继续看好消费升级以及大消费板块。长期来看，受益于国内的结构性改革、居民可支配收入的提高、以及人口结构的变化，中国正在加速向消费驱动型经济转型，同时居民为品牌支付溢价的意愿度有所提高，为消费升级板块业绩提高提供支撑，推动国内自主品牌的崛起；而三四线城市城镇化也在一定程度上对消费升级有拉动作用，为消费行业景气度提供支持。（简单说就是，小伙伴们都有钱任性了，消费升级妥妥的。）
产业升级方向及科技板块。从过去几年中国百强品牌TOP10的变迁中不难发现，新兴科技产业已经逐步超越传统行业，成为经济发展的新动力。无论从国内还是全球维度来看，科技行业都是符合中长期发展趋势的行业之一。（大家都在玩跨界的时代，除了典型的科技软硬件，投资的目光也可以放到传统行业的科技+上，说不定你就挖到宝啦！）
受益于潜在流动性改善的金融板块。目前金融板块处于低估值低配置的水平，如果未来经济发展平稳、金融去杠杆及市场流动性有所改善，将给估值较低的金融板块带来一定的投资机会。（正所谓水往低处流，上半年涨得好的板块，最大的特点之一就是性价比高。在存量博弈的市场，土豪也会开始讲性价比的！）
主题方面建议关注人工智能、国企改革、粤港澳大湾区等。
港股估值较低，仍有机会。截至6月底恒指市盈率与全球主要指数相比估值水平仍然处于低位。上市公司业绩在上游业绩改善和下游复苏下基调平稳，可选消费行业如汽车、博彩龙头，上游原材料如水泥、造纸龙头，低估值蓝筹如地产、保险、银行涨幅较大，预计三季度将在中报行情中进一步验证和分化。
（补充提醒一句，港股虽好，坑也不少。小散参与姿势推荐沪港深基金。）
以上，小景家研究部认为，“漂亮50”行情可能在三季度扩散，分化旧是三季度的市场主题；但根据上半年的市场情况按图索骥并非明智的选择，投资还是应该精选个股，均衡配置。
如果你拿不定主意，那就让我们专业的基金经理带你飞吧！起飞姿势请前往小景爱基金围观：
《你知道你买的基金有多厉害吗？》
风险提示：投资有风险，请理性选择基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。当投资人赎回时，所得或会高于或低于投资人先前所支付的金额。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成新基金业绩表现的保证。购买基金，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对个人投资者实质性的投资建议或景顺长城最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文件/观点作出的投资行为承担责任。
