云南城投大买卖 240亿收购成都会展背后的业绩动力与债务平衡
11月17晚间，云南城投披露重组预案，拟向云南省城投集团、邓鸿、赵凯等发行股份及支付现金购买其持有成都会展的100%股权，预估值约为240亿元。以4.35元/股计，购买资产拟发行股份50.95亿股，另募集配套资金发行不超过3.21亿股，共发行54.16亿股。
观点地产新媒体获悉，成都会展成立于2003年，主要业务为会展业务、酒店业务及房地产开发业务，旗下拥有45宗土地使用权，是西南地区大型房地产集团之一。
除了解决同业竞争，获得如此庞大土地储备对云南城投来说可谓是喜逢“甘露”，收购标的自身较好的盈利能力及财务的状况，同样使它受益。
不过，对于近年来致力于扩大规模的云南城投而言，资金的需求与负债率的提升同样是绕不过去的关卡。
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来自 飘雪 的提问：云南城投为什么要收购成都会展？
@隔壁大白
第一，成都会展是云南省城投集团的控股子公司，旗下也有地产板块，与云南城投会形成同业竞争的关系，所以为了避免同业竞争，就把成都会展注入到云南城投了。
第二，成都会展旗下拥有大量的土地资源，注入后，云南城投的规模和资产也会大幅上升。
第三，就是优化财务结构，从数据来看，成都会展近几年的收益也不错，而云南城投现在还处于亏损状态，并购后，可以起到优化财务数据的作用。
来自 reberta 的提问：这是云南城投集团地产业务整合的开始吗？如果是这样的话，云南城投集团会有多少地产的资源能够注入到上市公司当中？在目前监管趋严环境下，类似这样的定增并购，会不会很难通过？
@华丽转身
对于此次并购目的，除了控股母公司意欲减少同业竞争外，进一步扩大业务版图或是较为重要的原因。 成都会展成立于2003年，是西南地区大型房地产集团之一，主要业务为会展业务、酒店业务及房地产开发业务，曾先后打造纪城新国际会展中心、九寨天堂国际会议度假中心、成都国际会议展览中心（沙湾）、新世纪环球中心、黑龙滩度假中心等多个项目。
@隔壁大白
并购前，成都会展和云南城投同属云南省城投就团控股子公司，两者存在同业竞争的关系，此次的资产注入，一方面是为了壮大上市公司，另一方面也是为了避免同业竞争，而且云南省城投还表示，此后将以云南城投为平台对房地产业务进行整合，向上市公司注入入行业前景良好、盈利能力较强的房地产及会展配套相关资产，提升云南城投的开发能力和盈利能力。
至于云南城投集团还有多少资源可以注入，暂时还不清楚吧。此次定增数额庞大，加上目前融资情况收紧，估计还会有几次调整。
