导读：光大证券表示供不应求叠加环保限产，硅铁价格显著上涨；招商证券提示5G又一时间节点来临，密集催化再推进行业进展；国泰君安与广发证券纷纷表明券商估值洼地特征明显，护盘力量必不可缺；国泰君安深度剖析周期股，认为其进攻逻辑成立，开工旺季将有较大级别行情演绎；华创证券分析认为万科A全年销售有望冲击5200亿元，拿地积极后续将持续受益
1. 供不应求叠加环保限产，硅铁价格显著上涨（硅铁电话会议）
环保：宁夏中卫环保限产力度严格，通过供电局断电形式强制执行，预计影响产量6万吨，占全国硅铁月产量的1/7。此次限产时长尚未明确，如果停产1个月，将导致12月-1月硅铁价格强势上涨。而光大证券炭素哥表示，停产时间至少一个月。后续需重点关注宁夏硅铁复产进展与内蒙古查环保的情况。
供求：供给由于今年硅铁涨价，大量硅铁企业复产，供给持续增加，月硅铁供应量41万吨；三大需求中钢铁、出口均在增长，金属镁产量减少，经测算钢铁生产耗费28-29万吨硅铁、镁金属生产8-8.5吨硅铁、每月出口3-4万吨，加之稀土约2万吨的需求，总计月硅铁需求量43万吨，行业处于供不应求状态，支撑硅铁价格上涨。
利润: 硅铁成本大概5500上下，按照上周的成交价格6800、6900，一吨的利润也有1300-1500左右的样子，后续如果价格涨到8000、9000，利润非常可观。
钢价影响：影响不大，供求关系是主要，成本占比较小
期货走势：蓝色K线代表硅铁期货走势，近期持续大涨，今日涨停达9.01%
重点推荐：鄂尔多斯（600295）、君正集团（601216）
2. 5G又一时间节点来临，密集催化再推进行业进展（招商证券）
2017年2月27日，西班牙、巴塞罗那，22家通信巨头集体宣布，支持加速5G NR标准化进度，同意将5G NR Non-Standalone（非独立组网）从原计划的标准完成时间2018年6月提前到2017年12月，以满足部分运营商在2019年实现商用的强烈需求。而时间段变为：
RAN1版本将于12月18日~21日正式宣布，5G再次迎来催化剂。
技术方面：中国在全球5G标准制定中扮演重要角色，华为、中兴5G第二阶段测试内容与结果指标引领全球通信设备商；
政策方面：5G系统在中频段内的频率使用规划发布，成为国际上率先发布的国家；工信部积极推动5G进入第三阶段研发试验；
建设方面：2018年将开展5G规模组网建设
重点推荐：中兴通讯（000063）、亨通光电（600487）、中天科技（600522）
3. 券商估值洼地特征明显，护盘力量必不可缺（国泰君安，广发证券）
事件：官媒密集发声促新三板改革，开展新三板业务的券商板块将直接受益；国泰君安表示2018年1月1日开始实施IFRS 9的A+H上市券商，新准则下券商有动力将其他综合收益浮盈部分在年底前加快兑现，带来业绩超预期。
业务：广发证券认为行业体量增速整体放缓，综合实力较强的证券公司在存量市场中竞争优势凸显；分类评级提高核心竞争力；通道业务占比下降，用资类业务占比提升对标海外日本券商，有较大上涨空间
估值：券商估值回落至低点，大型券商2018年PB估值1.25-1.48倍，与今年5月相当，估值洼地特征明显
布局：龙头券商ROE高于中小型券商，估值具有溢价空间；且ROE波动幅度小于中小型券商，业绩稳定性更高
配置：华泰证券（601688）、国泰君安（601211）、中信证券（600030）
4. 周期进攻逻辑成立，开工旺季将有较大级别行情演绎（国泰君安）
①经济增长动能不弱，地产投资仍然较强，周期品需求端有支撑；
②环保限产继续推进，供给侧逻辑继续发力；
③去库存叠加春季开工，企业补库预期升温；
④商品期现货价格回升：如螺纹钢、硅铁、焦炭带动权益周期板块乐观预期回升；
⑤当前阶段，周期相对消费收益风险比更高。
重点推荐：水泥（华东水泥）、玻璃（旗滨集团）、有色（兴业矿业、洛阳钼业、驰宏锌锗）、煤炭（中国神华、露天煤业）、钢铁（韶钢松山、八一钢铁）、化工（万华化学、金达威）
5. 万科A全年销售有望冲击5200亿元，拿地积极后续将持续受益（华创证券）
万科A：11月销售347亿、环比-6%/同比+18%，全年有望冲刺近5,200亿元。自16年以来，持续加大拿地力度，17年1-11月拿地金额占比销售金额高达66%，尤其下半年以来，拿地销售金额比均超过60%、并两次突破100%。不断通过招拍挂和并购方式扩充土地储备，未来将充分受益于后续市场集中度进一步提升。
