导读：中金公司表示伴随天然气价格上涨，这些行业也跟随收益；招商证券重申一个重要时间节点，钛白粉行业将逆转颓势；国泰君安分析水泥库存历史低位，水泥煤炭价差扩大业绩大增；华泰证券从历史数据看BDI指数，现阶段仍处于低位；中泰证券对芯片中IC设计细分砥砺前行，估测其将继续保持高速增长。
1. 天然气价格上涨，这些行业跟随收益（中金公司）
①利好煤化工（煤制甲醇、尿素）企业。煤炭和天然气均是甲醇以及合成氨的制造原料，全球来看天然气作为原料的占比较高，我国以煤炭居多。本轮天然气价格上涨可能会对天然气制甲醇及合成氨等产品造成一定抑制，叠加环保限产，化工产品价格有望维持高位，而煤制甲醇及尿素受环保影响相对较小，有望受益。
②中长期利好部分油服和装备企业。中国井口和门站气价回升，势必推动国产气增产，新疆和四川新一轮天然气勘探开发及增产运动即将开启。部分油服和耗材生产企业有望在明年实现收入创历史新高。
重点推荐：新奥股份（600803）、华鲁恒升（600426）、鲁西化工（000830）
2. 重要时间节点来临，钛白粉行业将逆转颓势（招商证券）
供给端：目前国内钛白粉库存较低，受国内环保趋严态势持续，且现阶段为行业淡季，预计钛白粉行业开工率将维持较低水平；
需求端：国际巨头上调钛白粉价格，特诺自2018年1月1日起对旗下钛白粉价格调涨125美元/吨；同期，科慕将上调中国区钛白粉价格150美元/吨，部分规格达到200美元/吨；国际巨头上调钛白粉价格，将直接利好中国出口。2017年1-10月钛白粉出口66.6万吨，预计全年出口量有望接近80万吨，占有效产能26%。
价格：11月份钛白粉进入传统淡季；持货商销售压力较大，会为了现金和销售业绩而牺牲价格；上游钛精矿降至1250元/吨（不含税）的产业链利空气氛扩散；终端采购观望情绪较重，并对原材料价格打压严重。现阶段价格以回落到正常区间，后续有上涨动力。
受益海外钛白粉需求依然旺盛及国内外钛白粉价差较大，预计钛白粉出口量将继续维持高位，钛白粉行业景气周期有望回弹。
重点推荐：龙蟒百利（002601）、中核钛白（002145）
3. 水泥库存历史低位，水泥煤炭价差扩大业绩大增（国泰君安）
水泥价格疯涨已经持续一段时间了，而近期多家券商再度调研水泥企业，国泰君安认为布局水泥春季行情是2018年一季度的重要策略。
库存：现阶段水泥的错峰生产计划已经不仅在北方执行了，南方也开始全面铺开，华东、长江流域等区域已经处于“空库”、“半空库”状态。这些低库存地区提价动能较强，有望再创新高。华东和华南地区引领水泥行情，两大区域具备较强的经济活力和较大的需求总量，同时行业竞争格局较好，未来水泥价格维持高位可能性强。
成本：除此以外，煤炭价格持续走低，使得烧水泥成本有下降趋势；水泥煤炭价差大幅上行让水泥企业有更强的盈利空间。
国泰君安表示2018年华东地区全年水泥市场均价维持在400-500元/吨左右是可期的，对应东部主要水泥企业的出厂价格，同比有望提升15-25元左右。
重点推荐：业绩弹性最大的是万年青（000789）、华新水泥（600801）
4. BDI指数持续大涨，但历史来看仍为低位（华泰证券）
受环保限产影响，华泰证券认为干散需求被短期抑制，但持续看好2018干散运价上行逻辑。
截止12月5日，BDI指数持续大涨，创三年内新高至1666点，连续大涨13个交易日。
①环保因素：四季度进口铁矿石需求将减弱，干散运价上涨幅度将低于预期；进口铁矿石需求将推延至限产政策结束，华泰证券预测2018年干散运价将进一步上涨。
②集运方面：四季度为淡季，运价需求相对平淡。2018年，集运平均运价将同比增长。但受困运力过剩和行业价格竞争，上涨幅度或将收窄。
③历史数据：BDI指数仍处于低位，航运企业现阶段盈利空间有限。后续随着旺季来临以及限产政策调整有望再度打开上行空间。
重点推荐：中远海控（601919）、中远海能（600026）
5. 大陆IC设计砥砺前行，继续保持高速增长（中泰证券）
根据行业协会统计，2017年大陆设计业产值预计达1946亿元，同比增长28.15%。前十大设计企业销售总额达893.15亿元，同比增长28.35%与产业增速持平。同时预计有191家企业销售超1亿元，较去年增加30家。中泰证券认为AI、IoT、物联网时代将带来海量终端应用，应用领域更加广泛和发散，对于定制化服务的IC设计厂商来说，具有更多崭露头角的机会。
图表：大陆IC设计产值（亿元）
图表：大陆销售额过亿企业数量
重点推荐：IC设计：景嘉微（300474）、扬杰科技（300373）、士兰微（600460）
附录：半导体产业链标的推荐
