绝地大反击！人民币今天暴拉600点，升破6.90_

今天对于资本市场来说是个好日子，不仅A股涨势喜人，同时上涨的还有离岸人民币汇率。

1月4日，离岸市场人民币兑美元汇率绝地反攻，刷新三周新高。

▲图片来源：视觉中国

隔夜，美元指数再次刷新14年新高，盘中最高达103.8222，收盘上涨0.36%，报103.2770。1月4日亚洲时段早间，美元指数一度上涨至103.4431，午后逐步回落并走低。与此同时，人民币兑美元中间价下调28点至6.9525；中国银行间市场人民币兑美元即期汇率则出现小幅高开后一度下跌，午后开始明显反弹。

而离岸人民币兑美元即期汇率上午非但没有下跌，反而大幅反弹，午后反弹幅度扩大，晚间一路6.93、6.92、6.91、6.90关口，最高反弹至6.8958。

离岸人民币升破6.9

Wind数据显示，离岸市场人民币兑美元4日大幅上涨，截至19:30，最高超过600点至6.8958，刷新2016年年12月15日以来新高；在岸市场人民币兑美元午后开始反弹，晚间最高至6.9302。

▲离岸人民币最高至6.8958

知名外汇专家韩会师表示，离岸市场人民币汇率大幅反弹的具体原因可能并不唯一，但应该跟近期离岸市场人民币资金拆借成本抬高，资金利率上涨太快有关。

“离岸市场人民币的存量本身就不大，而且很长一段时间以来还在一点点萎缩。因为以前人民币是有升值预期的，而随着升值预期的淡化，2014年开始境外人民币的存量就不断减少。”韩会师分析称，在人民币存在贬值预期的时候，很多机构投资者就会借入人民币买入美元，进行一些投机活动。当借入的人民币到期时，还可以继续借入人民币滚动投资，通过这种方式押注美元长期升值。

韩会师认为，如果做这种投机的机构比较多，短端人民币借款利率一旦快速上升，这种滚动投资的风险就特别高。这种情况下，如果美元的升值达不到预期，投机就可能出现损失。

“离岸市场短端人民币的利率上涨过快，很容易导致看涨美元、看空人民币的投机者将过去的投机头寸平仓，即卖掉美元，换回人民币，进而给离岸市场美元兑人民币的即期汇率带来很大的压力。”韩会师表示。

每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，近日，香港的人民币资金持续紧张，自2016年12月以来，人民币香港银行间同业拆借利率一直维持在较高水平。其中，隔夜期限利率2017年1月3日一度上涨至17.75840%；1月4日小幅回落，但依然维持在15%以上，报16.94767%。而7天期限利率1月4日报15.05433%，已经连续两天维持在15%以上，14天、1个月、2个月资金利率也都维持在10%以上。

经济数据支撑汇率

▲在岸人民币最高也涨至6.9302

离岸人民币的暴涨令市场揣测央行是否在离岸市场进行干预，不过华尔街见闻援引德国商业银行首席中国经济师周浩认为，从盘面上来看，似乎并未看到明显的干预痕迹。在很大程度上来说，今天的CNH暴涨体现了“成本”与“预期”之间的微妙关系。

周浩指出，CNH的突然走强，体现了市场的一种选择，而这样的突然走强也导致了市场的交易盘纷纷逆转，背后则是一个更有意思的原因——市场上人民币的空头较多，一旦市场逆转，空头回补反而造成了多头踩踏。

外管局近日重申保持5万美元的个人购汇额度不变，同时细化了申报内容，强化银行真实性和对申报进行事中事后抽查并加大惩处力度。

而中国外汇投资研究院院长谭雅玲就告诉每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者，离岸市场人民币汇率出现大幅反弹，跟我国当前执行的购汇政策有非常大的关系。现在换汇政策更加严谨，做空人民币的行为受到了约束，境外市场的投机性会有所减弱。而近期公布的经济指标，特别是PMI的指标比较好，也对汇率形成支撑。此外，任何一个价格的走势，都不可能是单边直线运行，中间一定会有调整，会有区间的变化。

对于离岸市场人民币的流动性，谭雅玲则认为，如果说用于实业，目前的流动性状况应该是不够，但从金融市场的角度去看，离岸市场人民币的流动性整体上仍然是是过度的。从香港市场来看，作为一个自由港、金融中心，人民币的投机性在不断加大。所以，如果继续押注人民币贬值，现在人民币出现反弹，做空人民币的投资者暂时不会出手了。但如果认为人民币的流动性不足，是一个误区。如果监管机构这个时候盲目采取行动，反而会增加未来的风险，进而带来更多的麻烦。

每经编辑王晓波周禹彤