来源：新浪财经
博鳌亚洲论坛2017年年会于3月23日-26日在海南博鳌举办，主题为“直面全球化与自由贸易的未来”，中国人民银行行长周小川出席并发言。周小川在“货币政策的‘度’”分论坛上提出，很多人说宽松的货币政策制造了通胀和资产泡沫，其实这不是预期的后果。并且货币政策不是万金油，不要认为量化宽松可以治好每个国家的不同疾病。他还感叹，这几年公众过于关注货币政策，反应有点过激。
中国人民银行行长周小川
以下为小编整理的发言要点：
不能太依赖货币政策 应转向审慎了
周小川表示，欧洲主权债务危机仍未解决，足以见到全球经济复苏是一个曲折、渐进的过程，因此，各国的货币政策也需要重新改变，“变成比较审慎的货币政策”。周小川坦言，这是一个很大的挑战，比如对日本央行既是如此。“但我认为这个方向就是要看到货币政策的限度，要认真地去考虑什么时候离开货币宽松周期”。
周小川强调，虽然货币政策制订当局已经开始实行紧缩政策，但这一过程应是渐进的。“在某些时期，我们会强调结构改革以及其他长期的发展战略，以发出信号告诉人们不要太依赖于货币政策，这个信号的发出是很重要的”。
调结构要靠财政政策 应调整央地财权关系
周小川表示，财政政策对结构性改革很有帮助。“如果财政政策没有空间了，就很难继续进行结构性改革”。他强调，“即使财政指标不是很好，但还是必须继续用财政手段、财政工具推进结构性改革”。
但他也表示，不同国家有不同的财政政策空间，所以各国需要从自己的情况做出判断。对于中国，由于中央政府债务占GDP比例不是很高，但地方政府的基础投资、城市化，发展服务行业都需要投资，所以应该调整中央政府和地方政府之间的关系，调整财权、事权以及调整地方财政政策的限度，“有些省份已经债台高筑，有些省份还有举债的空间。这也是另外一个值得探索的领域”。
而对于货币政策的运用，周小川称，“并非说货币政策完全没用，无法促进结构性改革。而是说货币政策会调整总量需求，并不是调整结构和行业的”。
“但我们也可以有一些创意，利用一些工具鼓励支持某些行业，货币政策可以把钱导入一些战略行业，帮助他们进行结构性改革”，周小川举例称，“我们希望能制订一些政策鼓励想农村地区贷款、向小企业进行贷款，但成效我们还要拭目以待”。
货币政策宽松已到达周期的尾部
周小川今日提出，在经过多年的量化宽松后，我们已经到达了这次周期的尾部。货币政策不再是宽松的了。目前全球经济复苏在不同国家以不同速度在进行，不同国家的表现截然不同。全球市场并不是完全协调一致，货币政策也不是完全协调一致。
以中国来说。过去为了应对全球金融危机，2008年9月底，采取了适度扩张的货币政策。2010年底，国务院决定，回到谨慎的货币政策。
周小川表示，全球的复苏经过了很多曲折，我们看到欧洲主权金融危机仍然没有解决，还有一些问题在发生，这是一个渐进的过程，货币政策也需要逐步改变，变成审慎的货币政策，这里存在很大的挑战。
“无论如何，我认为要看到货币政策的限度，认真去考虑，什么时候考虑如何离开货币宽松的周期。”周小川称，这是一个很大的挑战。
他指出，我们已经在一些国家看到通胀，但在全球范围做任何判断为时尚早。“我们要保持审慎的态度面对通胀，这与货币政策的制定有直接关系。虽然货币政策制定当局已经开始紧缩他们的政策，但这是一个渐进的过程。我们会强调结构改革以及其他长期的发展战略，发出信号告诉人们不要太依赖于货币政策，这个信号的发出是很重要的。”
货币宽松导致楼市泡沫：这不是预期后果
周小川说他曾在央行的圈子进行过很多讨论，他们说，“我们不应该说，宽松的货币政策制造了通胀和资产泡沫。这其实是不预期的后果。”
他指出，过去的经验表明，当货币政策宽松的话，很可能会导致更高的通货膨胀，或者导致某些资产泡沫，金融市场或者房地产市场，或者其他资产泡沫。尽管如何，人们还是需要做取舍，因为我们需要从金融危机中走出来，尽管货币政策可能会造成不良的后果，但是我们还是要关注康复、经济复苏这一面。
周小川说，在3年前澳大利亚G20峰会上，20国集团领导人当时号召GDP在增加2%作为复苏目标。按照他的观点，货币政策造成资产泡沫是不预期的后果，的确让政策制定者过度依赖于货币政策本身，但现在央行知道了，货币政策不是万金油，不要认为量化宽松可以治好每个国家的不同疾病。
他的观点是，政策制定者也许会改变这些政策执行的先后顺序，每个政策都有自己的功能，应当选择正确的政策工具。他感叹，如果人们是理性的，可能会调整财政政策等其他政策，而不只是货币政策。这几年公众过度关注货币政策，包括消费者、投资者，他们对股市、房地产市场进行投资，买一些金融产品，因此市场对货币政策反应似乎有点过激，这也是最近的情形。某种意义上来说，货币政策造成的后果是非预期的后果，这段时期后，人们会更合理理性认识。
