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今日（11月21日）两市小幅低开，随后上行，指数持续回升维持强势震荡站稳3400点，创业板相对弱势。上证50在大金融板块的带动下大幅拉升，盘中涨幅超2%，再创2015年7月以来新高。证券、保险、银行等均有不俗表现。
面对上证50盘中再创本轮反弹的新高，A股市场又在3400点附近反复争夺。专家们给出了原因是：首先，在证券、保险、银行等板块的护盘之下，A股向下的空间短期内被封杀。同时，“高精尖”制造，比如5G、高端制造、中国芯等为主题的板块，给市场不断带来热点。
再者，周一受到资管政策落地的影响，A股早盘持续探底，尾盘却以阳线报收，而周二却又重新收复了3400点，这说明利空出尽是利好，当投资者预期的金融监管的相关政策落地，场内多头已经打消顾虑，便可放心做多。
最后，在A股加入MSCI的利好以及全球牛市的背景下，外资流入的速度正在加快，近期领导层也提及放宽金融业市场准入。而目前外资持有A股的比重尚不足2%，按照A股在MSCI指数占0.73%的权重计算，预计未来将有超千亿元的资金流入A股市场，外资偏好的蓝筹股也将在未来得到重点配置。
不过，也有更多投资者指出，上周五有近百只个股跌停。从目前形式来看，个股走势极度两极分化，市场热点集中在少数蓝筹股中，但绝大部分股票表现差强人意，很多个股甚至开始创出16年1月熔断后的新低，不知道现在这种“只赚指数，却不赚钱”的结构性慢牛行情风险是否已经释放掉了？
对此，笔者非常理解多数投资者面对不断上升的股指，却很忐忑的心情。当下，广大投资者面临两难的境地，像这轮行情已经涨幅过大的蓝筹股，似乎已经不敢再追涨，而手中拿着的那些业绩平平的中小盘股，却动不动就上演“闪崩”的惊魂一刻。现在问题是，A股在3400点附近整理，个股的结构性风险是否能得到释放了呢？
第一，A股的结构性风险，很难彻底的消逝殆尽。所谓结构性风险，就是部分股票要么一上市就被高估值了，然后再被当作次新股来恶炒。要么被冠以题材股、概念股曾经被市场所追捧。
而这些股票市盈率动辄40-50倍以上。并不是通过股指在3400点一线来回争夺，结构性风险就会化解的。唯有股价重新回归合理的估值区间，才算是泡沫被出清。所以，未来个股的结构性风险将呈现“常态化”。
第二，当前的国内外形势，加剧了这种结构性风险。年底资金面压力仍存，美联储12月加息概率仍大，市场短期走势大幅逆转的可能性非常之小，预计之后大盘仍将面临宽幅震荡。
这也就是说，年底到了市场的流动性不足，只能靠拉升蓝筹股来维持，所以，那些股价已经跌破前期2638点低点的股票，即使面临反弹，空间也不会很大。相反一旦反弹结束，又要会重新步入长期阴跌的行情。
第三，A股市场严重被抽血，散户在股市中赚钱难度大幅提高了。12月份有4113亿元解禁股，是两年以来的峰值，年末遇到解禁潮，会带来资金面的紧缩。不仅连续杀跌的股票还将继续下，而且前期涨幅过高的蓝筹股也会加入到长期阴跌的队伍中来。所以，投资者要注意规避相关股票的风险。
这还没有完，A股这个IPO扩容大户从来不知休停。按照发行日统计，截至21日2017年以来A股IPO已达385家，超过2010年344家的峰值，创下历史新高。年内首发募集资金1944.527亿元，也超过了2016年全年水平。
显然，新股IPO又会分流掉大量的场内资金。在场外资金没有持续流入的情况下，A股市场的结构性矛盾将愈来愈严重，就是股市没有跌到哪里去，但多数股票将会迭创历史最低。
A股重新站上了3400点，并不代表股市的结构性风险已经消化掉了，甚至是老的个股泡沫尚未清除，新的泡沫又在推砌。如果这种局面在货币宽松的时代，那么问题还不大，股市板块轮流拉动，普涨格局会持续。但是目前A股处于流动性紧张的时代，这意味着个股分化将愈加严重，强者恒强，但弱者更弱。未来A“重个股，轻指数”将是新常态。
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