作者：雷钧 编辑：号外财经 来源：号外财经网
号外财经讯文化影视行业如火如荼，华谊兄弟作为行业的知名上市公司却进入了衰退周期，不但主营业务收入和净利润持续下滑，2016年扣非净利润、2017年一季度净利润也赫然出现亏损。同时，收购的广州银汉科技2016年没能实现对赌目标，业绩实现率仅为63.5%。如此经营表现，华谊兄弟股价阴跌不止，以当前8.21元的股价计算，董事长王中军两次增持的加权成本价每股16.64元，缩水超过50%，投入的5.69亿元资金，已经损失2.88亿元。
经营遭遇亏损“魔咒”
年报显示，华谊兄弟2016年实现营业总收入为350,345.73万元，比上年同期下降 9.55%;营业利润117,701.77 万元，比上年同期下降 15.21%;利润总额 128,776.45 万元，比上年同期下降 13.94%;归属于上市公司股东净利润80,813.40万元，比上年同期下降 17.21%。
一系列指标均是“下降”，而另一项重要的财务指标扣非净利润为-4018.28万元，主营业务的盈利能力已然不堪入目。华谊兄弟也不得不承认，“2016 年公司影视娱乐板块及互联网娱乐板块收益不及预期”。
这种趋势在一季度继续恶化。季报显示，华谊兄弟2017年一季度实现营业收入5.44亿元，比上年同期下降29.08%;归属于上市公司股东的净利润-6841万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-7547万元。主营业务收入下跌三成，净利润和扣非净利润双双亏损。
需要引起注意的是，华谊兄弟三大业务板块全面下滑，一季度影视娱乐业务收入下滑25.48%，品牌授权及实景娱乐下滑68.24%，互联网娱乐下滑32.4%.
主营业务表现差，但投资做的可谓成功。
华谊兄弟表示，参与投资了包括北京掌趣科 技股份有限公司、北京英雄互娱科技股份有限公司、华谊腾讯娱乐有限公司、Sim Entertainment Co.,Ltd. 等在内的多家海内外上市公司。
业内人士表示，这些投资有利于华谊兄弟拓展合作，获得投资回报，但未来能否并表或注入上市公司体内、对上市公司主营业务到底能有多大提升，还值得商榷，即使是能并购，也要注意风险和防止高溢价。
华谊兄弟收购的广州银汉科技有限公司(简称“银汉”)，2016年的业绩承诺就没能完成。
公告显示，华谊兄弟与银汉售股股东于2013年7月19日签署了《盈利预测补偿协议》，银汉售股股东刘长菊、摩奇创意、腾讯计算机承诺，银汉2013 年、2014 年、2015 年实现扣除非经常性损益后归属于银汉母公司的净利润分别不低于人民币11,000 万元、14,300 万元、18,590 万元。如本次交易于2013 年12 月31 日之后完成，业绩承诺期随之顺延。业绩承诺期顺延之后，银汉2016 年度承诺实现的扣除非经常性损益后归属于银汉母公司的净利润不低于18,565.11 万元。
但根据瑞华会计师事务所出具的专项审核报告，2016年度，银汉实现的扣除非经常性损益后归属于银汉母公司的净利润为11,789.33万元。2016年度银汉未完成业绩承诺。
实际完成净利润与承诺对比，2016年的业绩实现率63.5%，差距较大。
王中军斥资5.69亿增持缩水50%
4月26日华谊兄弟公告，董事长王中军的间接增持通道“中钢期货-华谊兄弟大股东增持资产管理计划”存续期届满，决定通过“西藏信托-莱沃26号集合资金信托计划”继续间接持有公司股份，通过大宗交易完成，持有的公司股票17,663,504股，占公司总股本的0.6341%，成交价格为8.29元/股。
实际上这是王中军的第二次增持，第一次增持是2015年11、12月份完成的。
根据华谊兄弟2017年1月26日的公告，2015年11月24日至2015年12月17日，王中军增持华谊兄弟8,269,550股股份，增持金额32,902.98万元，2016年5月3日实施2015年度分红方案后，增持的股份数量由8,269,550股转增至16,532,206股。2016年4月，王中军增持华谊兄弟8,835,435股股份，增持金额23,992.78万元，2016年5月3日实施2015年度分红方案后，增持股份数量由8,835,435股转增至17,663,504股。
由此计算，王中军两次增持的投入了56,895.76万元，分红后的增持股份数34,195,710股，每股的成本16.64元。对比华谊兄弟现在8.2元的股价，王中军的增持已经缩水50%，损失了约2.88亿元。
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