11月16日，在由郑州商品交易所与中国银行股份有限公司联合主办、中原期货股份有限公司协办的“鼎足中原 共享盛宴 私募大会”在郑州举行。
资本市场理性发展 市场崇尚价值投资
在“鼎足中原 共享盛宴 私募大会”上，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，经历了2015年股灾之后，资本市场价值投资者真正活了下来并且业绩创出了新高。
在他看来，A股是散户市场，有70%的资金来自于散户，90%交易量来自散户，如今，下降到70%的成交量，散户减少，资本增加，其实反映出了一个逐渐走向成熟的过程。
经历了2015年股灾之后，资本市场价值投资者真正活下来并且业绩创出了新高，没有转变市场思路，教训是惨痛的。目前来看，散户成交量由大到小，转变是由股灾対理念的改变，现在大盘股的力量仅仅是一种价值回归。
所谓的价值投资就是两个要素，第一投资公司投资标的一定要有价值，第二点，买入资产要低于价值，长期才能获得收益。市场资金崇尚价值投资，去买价值股，会不断出现超出想象的上涨。
从宏观上来看，十九大报告里有四大看点值得市场关注，其一，出口全球份额占比大幅提升，中国出口份额占比从2006年的8.1%上升至2016年的14.3%，中国出口结构发生了变化，低端产品向中高端转移，廉价劳动力生产模式难以为继，这一反应出了产业升级的过程。其二，中国消费在GDP的贡献已经超过了投资，达到了50%以上GDP的贡献率，成为了世界最大的零售市场，中国市场需求太大。其三，国际影响力的大幅提升，五年来中国在金融与全球治理方面的话语权大幅提高。此外，中国高铁、移动支付、共享经济以及网购被称为中国的四大发明，为经济发展提供了新动能。
2018年市场风格仍为白龙马股为主导
在“鼎足中原 共享盛宴 私募大会”上，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，2018年赚钱投资的比例会大幅增加，市场风格短期内很难改变仍为白龙马股为主导。
所谓的“白龙马”指的是产业里的龙头企业，2018年新白龙马也将会逐步被市场所青睐。一方面，在新兴产业里找到未来的龙头，人工智能，国产芯片等明年仍会是主体，另一方面，选择业绩未来能够释放的龙头。
在他看来，慢牛行情的推动力仍是业绩，业绩的兑现需要时间。业绩为王指的是现有的业务有业绩，马龙头享受溢价，业绩未来能够释放，新兴产业会有比较好的表现。“只要是业绩持续释放的股票都会有不错的表现。”
此外，周期性行业盈利大幅改善，一带一路将在2018年全面加速，PPP落地率和规模远超预期，一个受益于供给侧改革，从原来的产能过剩变为供不应求，会持续到明年，另一方面确实是是投资需求的增加，地方基建投资增加；基建投资的增加大量拉动机械重卡的增加，股市是唯一一个完成去杠杆的领域，楼市债市去杠杆刚刚开始。
从当前的A股来看，大盘有效突破3400点，慢牛行情确立；二线蓝筹表现突出，周期股与消费股轮番上涨，市场热点扩散，更多股票走出“慢牛行情”，市场结构出现调整，有“一九”到“三七”趋势，市场风格仍为白龙马股为主导。
“市场需要注意的是，影响A股市场的重要因素体现在，宏观经济性下行期过渡到稳定期，A股纳入MSCI新兴市场指数，外资流入明显，股市基本完成去杠杆，存在补涨需求，银行MPA考核结束，资金回流进入股市，市场人气不断提升，场外资金流入A股市场，金融监管的力度不断提升，监管环境日趋严格，周期股盈利大增或推高周期股行情。”杨德龙称。
