“趣店不打算使用上市融得的资金来进行消费信贷放款。趣店的战略是做一家轻资产的公司，通过合作的金融机构来向消费者发放贷款，趣店只是支持和协助这些贷款交易的平台。”
北京时间11月13日下午，趣店集团（NYSE：QD）发布了截至9月30日的2017年第三季度财报。财报显示，趣店集团2017年第三季度净利润为6.507亿人民币（9780万美元），相比2016年同期1.543亿人民币，同比增长321.8%
财报发布后，趣店创始人、董事长兼首席执行官罗敏与CFO杨家康等高管出席了随后举行的分析师电话会议，解读财报要点并回答了分析师提问。
在前期纷纷扰扰的争议过后，结合这份三季报及罗敏、杨家康的最新表述，我们得以窥见趣店这家公司的一些最新面貌。
主要数据一览
第三季度，总交易额达到256亿元人民币，同比增长218.8%。2017年第三季度交易用户数达到750万，同比增长174.7%。去年同期交易用户数为270万。
第三季度，交易笔数达到2670万，相较去年的1100万增长141.7%。每小时平均处理交易笔数高达到37682次，其中借款笔数12102次，还款25580次。
截至2017年9月30日，趣店注册用户数达到5660万。截至2017年6月30日注册用户数4790万。
截至2017年9月30日，授信用户数达到2360万；用户授信率达到54.5%，较2016年9月30日增长36.2%。
第三季度，现金借贷笔均920元人民币（139美元），商品笔均1390元人民币（209美元）；现金借贷平均借贷周期为2.4个月；商品平均借贷周期为8.7个月。
2017年第一季度、第二季度到2017年9月30日，M1+逾期率 Vintage低于0.5%。截至2017年9月30日，M1+拨备覆盖率为1.3倍。
第三季度，总营收为14.51亿人民币（2.181亿美元），同比增长308%。营收大幅增长受益于交易数量大幅增加带来的金融服务费收入增加。
第三季度，净利润为6.507亿人民币（9780万美元），相比去年同期1.543亿人民币，同比增长321.8%。调整后净利润2017年第三季净利润为6.633亿元人民币（合9970万美元），较2016年同期的1.543亿元人民币增长329.9%。
逾期率为什么低？
在Vintage计算口径下，今年前三季度里，趣店的逾期超过1个月的贷款金额，占到当期总放款量的比例，均不到0.5%。
趣店相关材料显示，小额信贷产品通常放款时间较短，可满足消费者即时的借贷需求，因此在相对较短时间内即可完成多个贷款周期，进而公司即可收集大量用户行为数据，并进一步完善风控模型的信用评估能力。
这就是说，在大数据风控之下，相对大额信贷产品来说，小额信贷产品具有更加良好的风险特点，这使得趣店的平均逾期率较低。
根据介绍，趣店基于机器学习的方法，能够根据所收集的大量交易数据得出的洞察见解，不断完善信用评估模型。而信贷产品的短期性质发起频繁的还款和重复的借款活动，提高了所收集和分析数据的数量和综合性。2017年第三季度，趣店每小时平均处理12102笔提款和25580笔还款。
对于这一问题，趣店官方解释是：第一，趣店的风控非常严谨，对于授信通过的用户，有着多维度、全方位的贷前、贷中、贷后的风控模型。第二，趣店用户的交易量非常大，拥有超过5000万个注册用户，具备大数据风控的基础。趣店2017年第三季财报显示，趣店在人工智能方面引入了很多的人才。
财报显示，三季度趣店的用户授信率达到54.5%，较2016年9月30日增长36.2%。趣店声称，“因为对用户还款意愿的分析，我们在已知风险可控的前提下，选择主动提高逾期。”
关于拨备的问题，杨家康提到，趣店的坏账率目标是1%，目前的贷款拨备金倍数是1.3，公司相信1.3倍是一个比较稳定的数字；长期来看，1.1倍的拨备最为适当，“我们既不想过于保守，也不想过于激进”。
商品分期营收占比超过20%
目前，趣店的收入主要由两部分构成，一部分是金融服务费收入，另一块是销售佣金收入。具体来说，金融服务费收入是指向借款人收取的融资服务费；销售佣金收入是指当借款人在趣店市场中购买商品时，从商品供应商手中赚取的费用。
三季度，趣店的金融服务费用收入总额为10.539亿人民币，相比2016年同期的3.357亿人民币，增长了214%；销售佣金收入为2.948亿元人民币，较去年同期的1850万人民币上涨了1490.8%，占到第三季度总营收的20.3%，而2016年同期占比仅为5.2%。
目前趣店运营着由第三方供货的网络商品分期平台“趣店”。截至2017年6月30日，共有超过480个商品供货商，其中包括一些知名的消费品牌及超过1000个热售品牌的授权经销商，拥有超过14万 SKU商品品类。
通过趣店平台，趣店提供消费信贷选择，为商户创造增量需求，因此从商户获取部分商品价差收入作为销售服务佣金，为公司提供了除信贷服务费外重要的收入来源和盈利增长点。
三季度，趣店通过商品分期获得的佣金率大约是16%，创下新高。杨家康解释称，一方面表明趣店对于商品合作伙伴来说是一个非常有吸引力的平台，他们愿意支付更多的佣金；另一方面，趣店在之前主要以手机产品为主的基础上增加了更多的商品，比如轻奢商品，其销售佣金率也更高，有些商品可以达到40%以上。
趣店与支付宝
趣店与支付宝之间的关系，一直是外界争论的焦点，趣店因此被认为高度依赖蚂蚁金服，引发了关于其业务独立性的质疑。
在这次的分析师电话会议上，杨家康表示，趣店一直保持着与支付宝友好而健康的战略合作关系。“这个季度我们在无现金交易方面实现了一个新的里程碑，这都是通过支付宝平台实现的，同时，我们也向支付宝生态系统回注了新的创记录的数据量。”
通过这段表述可以看出，趣店向蚂蚁金服提供了大量的数据——在目前蚂蚁金服的服务体系下，尚未覆盖数量庞大的蓝领人群，这对于有志于打造新金融生态圈的蚂蚁金服来说是一个缺失。
据招股书披露，2016年10月，趣店与蚂蚁金服合资成立了QuCampus（趣校园）。QuCampus由趣店占股45.9%，蚂蚁金服占股44.1%，趣店旗下的赣州欢乐时代占股10%。
正如杨家康所言，趣店校园业务在持续增长，推动支付宝和趣店的战略合作的推进。
通过支付宝的消费者界面，QuCampus的服务覆盖了大量的大学生日常生活场景，包括学术、社交、网络以及其他校园生活相关服务。趣店希望通过QuCampus与潜在用户保持长期的联系。
此次杨家康表态称，“我们相信趣店和支付宝之间的关系没有发生变化，公司将继续保持和支付宝之间友好而健康的战略合作关系。”
“我希望提醒所有在听此次电话会议的人，我们只是支付宝在其平台上的诸多战略合作伙伴之一。”杨家康说，支付宝是一家成熟的支付交易平台，趣店是通过其平台来完成一次一次的交易。
轻资产公司
在此次IPO中，趣店发行了3750万股股票，融资约9亿美元，成为今年以来在美国股市上市融资规模最大的中国企业。
谈及募资用途，杨家康表示，上市融得的资金将用于公司的一般性支出，以及可能在营销和消费方面的支出，以打造和加强趣店的品牌；另外还可能用于战略性的投资项目。
他强调，趣店不打算使用上市融得的资金来进行消费信贷放款。趣店的战略是做一家轻资产的公司，通过合作的金融机构来向消费者发放贷款，趣店只是支持和协助这些贷款交易的平台。
看起来，趣店希望成为一个纯粹的助贷平台，也就是真正的轻资产公司。
据披露，截至今年9月底，趣店在合作的资金提供机构数目达到了一个新的里程碑：从6月底的21家合作机构提升到了26家，而且9月底之后这个数字还在继续增长。
在资金来源上，截至9月底，其中的23%来自于趣店的股东权益，30%来自于信托机构，19%来自于资产交易平台，大约10%来自于其他来源（比如资产管理公司），另外17%则来自表外，没有通过趣店的资产负债表，主要来自于银行和消费金融公司，而在今年6月底的时候这一比例是11%。
“这直接符合我们在上市招股书中从战略角度制定的目标，也就是增加合作的金融机构数目，增加非通过公司的资产负债表提供的贷款的比例，成为一家依靠数据和技术的公司，帮助资金提供方合作伙伴向用户发放消费贷款。”杨家康说。
杨家康并称，趣店的目标不是用公司自己的现金和股东权益去提供贷款，但是在最坏的情况下，这是一个后盾；趣店还有两张提供互联网微贷业务的牌照，可以快速的注入资金，保证公司的增长不受影响。
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