文/柯智华（维基揭秘创始人）
欢迎入群交流：weijijiemi888
今天写的和基金测评、基金经理调研无关，一点小感想，欢迎交流。
东方财富今晚披露2016年年报。公司2016年实现营业收入23.518亿元，同比下降19.62%；实现归属上市公司股东的净利润7.138亿元，同比下滑61.39%！
东方财富2016年利润下降并不令人惊讶。
2015年股市火热，东方财富通过互联网销售的基金规模高达7500亿元，2016年股市表现不佳，东方财富的基金销售规模降为3000亿元。
但让我感兴趣的是，这个财务数据和财通基金比较接近。
升华拜克披露的年报显示，2016年财通基金营业收入为20.96亿元，实现净利润5.40亿元。2015年，这两个数据分别为13.79亿元和3.2亿元。
做个简单对比。
总收入上，东财23.52亿 VS 财通基金20.96亿！
净利润上，东财7.14亿元 VS 财通基金5.4亿元！
费用成本估计也差不多。
不同的是：
1，东方财富是一家近600亿市值的创业板上市公司，还是一家互联网金融公司，财通基金则是一家公募基金公司，一家资产管理机构，成立于2011年。
2，东方财富的主要收入来自金融产品销售（公墓基金的销售），金融终端数据的销售、证券业务（收购券商）、互联网广告。而财通基金的收入来自基金的管理费和业绩提成。
简单点：东财是中介，卖产品收取佣金，收入和规模密切相关；财通则是管产品的，除了和规模相关的管理费收入外，还要一个弹性极大的收入---业绩提成，收益越多提成越丰厚！
对比到这里，可以简单总结：平台渠道的核心规模，资管的核心是收益！
但在估值上，只要用户在，渠道平台总归会有大赚钱的一天，等待牛市周期的到来！所以东财依旧有接近600亿的市值！而资管业务收入的变数极大，过了这一村可能就没那一店了。
比如，让财通基金大赚的定增业务，因为市场环境以及参与者的增加，已经风光不再。
现在可以回答一下上述的成本费用接近问题。无论在公司人员规模还是其他固定成本投入上，东财理论上都是远远超过财通基金的，那么财通基金为啥成本这么高？原因是激励！谁能赚钱创造收益，就给谁以直接的奖金激励！
财通是一家另类公司。记得去年有一天，我在朋友圈发微信说，财通就是典型的生意人思维运转，一切围绕着赚钱！
去年有数家基金公司的净利润超过10亿元，这些公司要么是多年的强者，在基金市场一路拼杀出来成为龙头，如华夏、易方达等，要么是有极强的渠道股东背景，帮助其管理规模一骑绝尘的领先，如天弘、工银等。
随后则是其他几家老牌基金公司，财通的净利润排名在十几位。
而上述这些公司，2016年的利润很可能原地踏步或者略有下降，绝无可能再度大幅增长，所以财通2016年5.4亿利润很可能排进前十。
财通的另类，起步于摆脱公募思维。
2011年成立后，股市低迷公募业务举步维艰，监管又带来大量的成本投入，日子难过。对很多人来说，慢慢做好公募业务，慢慢熬，但财通不一样，他要活下来要赚钱，于是不断寻找新业务，最终在定增市场一骑绝尘领跑，自称“定增王”，成为一家拿了公募牌照但以私募业务为主的机构。
如今，在定增业务逐渐成为大路货的当下，财通基金又提出了新的口号：“力争成为上市公司全方位的金融服务商”，从这个口号可以看出，财通基金已经远远超过了一家公司募资管机构的定义了。
生意人就是这样，考虑投入和收入，一切以盈利为核心。写到这里，想起了一位PE朋友讲的话，（创业）先要活下来。
财通接下来如何走，是一个值得观察的样本。
最后，讲一讲我对东财的个人看法。
前一阵子刚好去东财choice部门谈事情，在用卫生间的时候发现墙上贴满了内部推荐岗位的奖励宣传，金额不菲。给朋友发信息说，充满了钱的味道，这才意识到东财早已不是以前的东财了。
在我心中，东财是一家互联网化走得最彻底最成功的金融企业，对用户的转化挖掘的功力绝对一流，甚至找不到第二家。
同样无二的还有东财的产品能力。以下带有个人主观感受，仅供参考：我现在基本只用东财旗下的天天基金网，他们对基金各个指标做了纵向的梳理，用图形表格一目了然，这种数据处理不但是一种能力，更是一种追求。
目前，已经拿下了券商牌照，还在申请公募牌照（听说思路是以低成本的指数化产品为主）。
很好奇，东财将如何运营这两个新业务，会带来什么变化。
受邀入驻两大金融电商平台：蚂蚁聚宝（蚂蚁金服旗下）和财富号（东财旗下），此外还入驻了新浪头条号等自媒体资讯平台。
▪
