文/柯智华（weijijiemi333）
专注基金的测评研究！寻找最牛投资管理人！
汇添富的投资故事。所有分析都基于公开数据，个人看法仅供参考。
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在上海的基金公司中，汇添富是一家不可忽略的存在，在公募基金行业内，以与“鸡血”的工作热情（加班加班加班）和“创新”的业务（各种创新类基金产品）被同行们所称道，而其公司经营也是做得风生水起，公司规模排名一直也位居前列，是一家有名的基金公司。
这种品牌的认可，一度体现在官方的业务中。比如，上海金融工委旗下三家基金公司，没能成为上海国企ETF基金的管理人，非上海金融委工委旗下的汇添富基金，反而成了上海国企ETF的管理人。
当然，看不懂上面的汇添富没关系，直接看从2开始看。
和基金持有人相关的是，汇添富基金的业绩怎么样？我们把钱交给汇添富，汇添富基金给我们带来了什么样的回报？是赚钱了，还是亏钱了？业绩才是和每个投资人息息相关的联系纽带。
从投资的业绩结果反过来追溯投资风格，汇添富是一家怎样的公司，这是今天文章试图探讨的重点。
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我统计了，2015年6月5日以来，汇添富主动管理权益类基金的业绩表现。
截止今年9月21日，汇添富移动互联网在这2年多的时间中，累计亏损为60%，汇添富外延增长主题股票和汇添富环保行业股票基金紧随其后，分别亏损了44.99%和31.53%，亏损最少的股票型基金是汇添富成长多因子量化策略股票，一共亏损了20.84%。
顺便疑问一个，以成长股投资为主的汇添富，为何跑不赢自己的量化基金？
而在相同的时间区间内，全行业109只股票型基金中，14只基金取得了正收益，中位数（即排名第55位的基金）业绩表现也为-25.34%。
简言之，汇添富股票基金基本处在同类基金中排名末列。
（2015年6月5日以前成立的基金，自2015年6月5日以来的业绩表现）
接着来看混合型基金的表现。亏损最多的汇添富社会责任，亏损了45.34%，而持有相同名字的兴全社会责任基金，同期的业绩-10.92%。此外，汇添富策略回报和汇添富稳健增长的亏损幅度，同样在40%以上。
在1030只混合型基金中（A/B/C类分开计算），有330只基金取得了正收益，中位数的收益为-19.2%。也就是说，仅有汇添富蓝筹稳健混合、汇添富价值精选和汇添富成长焦点3只混合型基金的收益，跨进了前二分之一的区域。
总体来说，在这段时间中，汇添富旗下基金没有一只基金取得正收益。
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回顾了2015年牛市高点以来，汇添富旗下权益投资基金的业绩表现，我们再重新认识汇添富旗下基金，在2015年牛市的表现。
2015年汇添富最疯狂的一只基金，非汇添富移动互联莫属。2014年8月26日成立，2015年1月5日，净值涨到1.15元，2015年6月3日，净值达到最高的3.805元，短短5个月时间涨了230.87%！！！
实际上，汇添富旗下其他的基金在2015年同样很疯狂，汇添富移动互联网只不过是最疯狂的一只基金而已。
直观的印象出来了：在牛的时候，汇添富的投资业绩极其亮眼；但是牛市过去后，汇添富的业绩却远远落后于同行。这种业绩表现的特征，背后真正的原因则是，在投资中将风险放得极大。
这好比开车，你忽略风险全力踩油门，在路上没有意外情况出现时，你一定跑得比别人快，但一旦出现路况不佳，就会撞个大车祸。
再次回到文章的开头，汇添富各种新业务的尝试和推进，用另一个词体现就是是激进。激进，也是同行们对汇添富的另一个评价，既体现在各项业务的开拓创新上，也表现在投资上的放大风险，这是一脉相承的汇添富精神。
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被汇添富一直宣扬的，还有长期业绩。落实到品牌推广上，汇添富的爱“长跑”在公募基金很出名，坚信投资“长期的力量”。
从累计收益上看，汇添富旗下最好的收益出现在混合型基金中。
汇添富优势精选，是汇添富旗下的旗帜性基金，成立于2005年8月25日，累计收益高达938.75%，在所有的混合型基金中排名第9位。
因为旗舰型产品，所以也就唯一一只。我们可以看到一年后，2006年8月7日成立的汇添富均衡增长，同样经历了2006年和2007年的超级大牛市，但是至今的累计收益仅仅276.36%。
一年的时间，同旗舰型基金汇添富价值精选相差660%的收益！不要问为什么？能看到的是，汇添富均衡成长成立时，汇添富优势精选的收益只有60%。
或者说，自2006年8月7日以来，汇添富均衡成长的累计收益为276.36%，而汇添富优势精选的收益则为542.5%。
顺便说一句，现在终于可以理解，为什么很多基金行业的人，都愿意买基金公司发行的第一只基金了吧？！因为那是招牌，想法设法不能玩砸了，当然也有基金还是玩崩了。
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眼瞅着，又要写成很长的文章了，收尾之前简单吐个槽。
通过文中的第一张表格，我们也可以看到汇添富也有两三只在风险控制层面做的不错的基金，2015年6月5日以来，汇添富价值成长焦点跌了11.15%，汇添富价值精选跌了5.11%。
他们的成立时间分别为2007年3月12日和2009年1月23日，至今的累计收益则为269.35%（跌11.15%）和385.28%（跌5.11%）。
如果和成立于2006年8月的汇添富均衡做个比较，一个简单粗暴的结论是，跌的越少（风险控制做的越好），最终的累计收益就会越高。
回想一下，在牛市的时候，大家更多看到的是快速的上涨，带来更多投资者的买入。与对收益的苛求相比，我们在买基金的时候，是不是同时也要关注这只基金的风险控制问题？更加重视一下基金跌幅数据？
讲到牛市的收益，顺便吐槽一下汇添富移动互联在2015年3月份的大额申购，单日申购超过5万元的部分申购不成功，要等到明天才能买。
这个公告当时的解释是，保护基金份额持有人的利益，即已经买入的持有人利益。但后来我看到相关的解释是，汇添富判断了市场的高风险，因此作出了限制大额买入，这么一说似乎汇添富很有见地和道德。
我想反问的是，大额申购禁止的是机构资金，小老百姓依然能每天买入，而且随着净值的上涨，不断的提高买入成本，心疼那些3元以上买入的投资者。
如果果真为后续投资者考虑，为何不直接关闭买入！
还想吐槽的有汇添富医药保健基金，顶着“公募基金第一只医药行业基金”头衔的基金，成立7年以来的累计收益仅仅56.2%，用一位基金经理的话评价说，真是浪费了一个好行业。
好吧，就在这里收尾（关于这只基金的具体分析，我会在国庆后的医药基金专题中给出详细分析）。
