文/柯智华
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在昨日的净值涨幅榜，见到了一只令人惊讶的基金。基金的名字叫博时逆向投资，A份额和C份额分别涨了1.95%和1.94%。
顺势看一下重仓股，结果是这样的：
前十大重仓股的持仓，占了基金净资产的9成。这是我看到过的基金中，持仓集中度最高，客观的说，刷新了我的认知。二季度末，比例为78.66%。
长久以来，公募基金都和这三个词捆绑在一起，组合投资、分散风险、长期收益。一般来说，公募基金追求的组合投资和分散风险，落实到前十大重仓股，会要求占比不能太高，集中度（行业和个股）不能太高。
这样，基金的净值不会大起大落，使得投资者买入后又更好的体验；同时也是给基金经理留下犯错的空间，即使买错股票，也不会给基金带来较大的损失。
当然，高集中度也有好处，如果运气够好，会使得基金的业绩迅速大幅上涨，基金经理更容易由此成名。如果运气不好，那么基金的净值就会有一个糟糕的回报。
很不幸的是，博时这只高集中度持仓的基金，并没有带来好回报。
来看一下这只基金成立后的情况。2017年4月14日成立，恰逢A股快速回调，从5月份开始，A股走出了一波2016年以来最好的单边上涨行情，在这波大涨中，平均收益10%，最高收益的基金甚至超过50%。
然而，博时逆向投资一直处在亏损状态，最新净值0.9055元，亏损近10%。
实际上，在目前结构性行情下，越来越多的基金经理，倾向加大对前十大重仓股的投资，而不是选择更加分散，于是以前前十大持仓集中度在三十四十的基金，提高到如今的六十七十，以前四十五十的提高到如今的七十八十。
但是能够把持仓集中度提高到接近90的水平，不是谁都可以做到的。
投资本质上是一个概率游戏，把握比较大，当然可以多买一点。但是如果选择ALLIN，那终究不是公募基金投资，而是孤掷一注的赌博...当然，如果用自己的钱all in，他人亦无权指责干涉。
接着点评一下涨幅榜的其他基金。
1，调整了两个月的钢铁，昨日大涨。中融国证钢铁、鹏华钢铁分级等基金昨日涨幅接近2%，这会是钢铁等周期股的一个小反弹吗？
2，券商也是回调了一阵子，昨日重新上涨。在股市眼下的上涨行情中，维持对券商的乐观态度。
此外，去年业绩表现突出的天弘永定价值成长，昨日也进入了净值涨幅榜。查看天弘永定价值的三季报持仓，肖志刚依然拿着一些相对冷门的股票。不走寻常路的天弘永定价值成长，什么时候又会等来风口？
此外，跌幅榜中华富诚鑫灵活配置C暴跌6.38%，但是其A份额净值不变，由此推测其暴跌或是来自资金在大量赎回时，对其净值采用了四舍五入进位时，赎回资金多带走了一下金额，剩下的资金于是承担了亏损...
跌幅第三的农银医疗保健股票，今年以来收益为-0.8%。而今年以来业绩好的医药基金，其收益超过30%。医药基金今年业绩分化真是厉害...
