2016年的金九银十遭遇“政策劫”，2017年的金九银十直接“消失”，房地产正迎来最冰冷的时刻。
近一两周，中国房地产领域最大的新闻莫非：欢度国庆、冰冻楼市。各种媒体，铺天盖地报道，今年国庆各城市地产成交之低迷。
以中原地产研究中心的数据为例，“十一”长假前6日，热点30城网签量
同比平均跌幅约八成。一线城市签约量极为惨淡，至于其他热点城市，下降幅度普遍在40%以上。
“金九”已经寡淡收场，看来“银十”也将泡汤。
就在前几天，易居房地产研究院出了一个报告，叫《全国房地产板块轮动现象研究》，里面提到了两个城市，分别是合肥和北京。
从2015年5月开始，这两个城市的房价涨幅在70城中就位居前两名，分别为52%和51%。而现在，这两座城市均已经调转向下：
而从三类城市的房价走势来看，一二线目前都已经显露颓势，只剩下三四线城市还在缓慢爬升，但这种爬升正在面临两大阻力：
第一，三四线房地产，主要靠释放存量需求，靠棚改，但在前期棚改的力度过猛，需求释放过快，因此后续的衰减也会很快。
二是去杠杆已经成为主题，三四线城市房地产继续发展需要维持高举高打的局面，而这需要房企的助力，一边卖房子，一边大规模吃进土地才行。可问题是，现在的龙头房企都面临“储备陷阱”，手里存货太多，而资金沉淀严重，因此下半年买地不会是重点。
如图所示，在一线楼市高位调整的情况下，二三线如何能扛过大旗？
当然，具体到今年金九银十的“消失”，还是跟上半年的密集调控有直接关系，本轮调控与以往不同，最直接的表现就是政策不再追着房价跑，而是先给房价打预防针。
今年以来，已经有46个城市明确“限售”，预计这种方案还会继续扩展，到后来你会发现，排除掉这些限售的城市，剩下的那些可以随便买买买的城市也都是不值得买买买的城市。
目前来看，限售最大的好处在于化解“爆发”，没有爆发，就好腾出手来解决核心问题。
核心问题是什么？对于房地产来说，仍然是大而不破的“泡沫”。
几个月来，泡沫这个词不算热，但聪明人其实已经看懂，当前化解“泡沫”已经在悄悄地进行了。今年楼市“金九银十”的消失就是这一行动的最直接表现之一。泡沫，是如何化解的？
1、 “稳健+偏紧”的货币供应
各位应该还记得央行定向给“小微企业”降准的消息，通知是9月30日发出的，但生效却在明年，这种政策的“延迟”，其意图就是预留出空间和时间，让市场消化预期，并且先把人事安排完。
总之这件事说明了一点，当前经济的主要矛盾是结构性矛盾，而与之相对应的措施也是要解决结构性矛盾，实体小企业借不到钱，或者借钱成本高的问题要解决，这是稳健的一面。
而偏紧的一面则体现在房地产。供应端，下半年开发贷会有一个明显的下行，随着房企偿债高峰的来临，现金流是极大的考验，少拿地，多卖房，降价卖房是务实选择。而具体到购房需求这端，在房贷整体明显收紧的情况下，堵住房抵贷消费贷等资金流入楼市，等于是遏制住了需求。
以上两点，一个是管住了钱的数量，一个是管住了钱的流向，货币供应已经实实在在让楼市感受到了“寒意”。
2、全力去杠杆
去杠杆才是这几个月的高频词。
6月份的M2（9.4%）首次低于10%，而8月份已经只有8.9%，这是近20个月来的新低。M2最能代表金融体系内部的杠杆规模，而它的快速走低，已经说明金融去杠杆的效率。
金融领域的去杠杆，去掉的是市场倒腾出来的派生货币。而正是派生货币放大了购买力，导致了资产荒，推高了房价。一旦遏制住派生货币，对楼市的直接影响用一句话形容就是：以后买房得用自己的钱。
去杠杆就是去债务，房企高杠杆扩张与购房者高杠杆买买买都将结束。对于习惯了那些用银行的钱来为自己赚钱的人来说，无疑是致命一击。
这是Xi在去年说的一段话：
去杆杠要做的就是主动化解金融风险。对于房地产而言，化解了金融风险，就可以化解“泡沫”，很显然，“化解”总归好于“刺破”。
当人们只关注到各种眼花缭乱的调控政策的时候，货币政策已经悄悄地发力，房地产寒冬降至，至于“春天”，还能来吗？
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