万科连续两个交易日涨停，耀眼的光芒让市场所有投资者感受到了市场的震撼，也有人说这是万科重新回归，因为他同贵州茅台一样是价值投资的最爱。也让很多老股民回想到了96年的股市，万科同四川长虹扛起了市场的大旗。但如果我们发现香港市场的万科企业，反应不是很大。那么，问题来来了，万科在A股市场的表现，其背后的深层次原因是什么?
对于万科的大涨，很多投资者会相信这样一个解释，万科本身就是一个优秀的企业，现在股权结构明晰，新一代的管理层确立;且控股股东背景深厚，有助于万科未来保持在过来的强势地位。的确，随着深圳地铁的介入，万科将来在深圳地区的布局将会有有广阔的前景，因为深圳地铁的运营是地铁物业同地铁运营相同的。比如深圳地铁四号线由港铁运营，港铁就开的有楼盘，且位置为黄金地段。深圳地铁则运营着深圳其他地铁线，其土地储备是充足的。难道万科A要成为区域性的房地产开发商吗?
左岸认为，万科A股票的大涨，或更多是的一种资本运作的结果，是各方力量最终妥协的结果，是股权进一步集中的一种可能。大家都知道，恒大之前将持有的万科股权以亏损70亿元的代价转让给了深圳地铁;但假设恒大在近日转让给恒大，恒大岂不是要盈利的出局。为什么在恒大出让股权之后，万科A出现了大涨。大涨的结局会让谁受益呢?当然是持有万科股权的投资者，这其中受益最大的无疑就是宝能了。
宝能是恒大股权最早的搅局者，一度要求改选董事会，进行了一系列的动作，但最后都是无疾而终;随着深圳地铁的介入，宝能作为大股东却没有一席之地，这是不和常理的。那么，左岸在这里做个假设，深圳地铁过去也曾找过宝能，转让股权;但宝能认为是亏钱的，不干。既然亏钱不干，深圳地铁可能会通过资本运作的方式，让宝能赚到钱，然后让你出来了。有人说现在大股东减持是受限的，但大家不要忘记，大股东可以不通过二级市场的方式来转移权属关系。
现在我们看到姚振华持有的宝能股权已经在万科身上赚到了200亿元，这相对于恒大亏损70亿元出场，可以说是赚了大便宜。左岸的上述假设是否成立，大家要注意，宝能在接下来的一个月其持有的股权将要进行解禁，而其作为持有万科股权的万能险资金也将要到期，这个时候他需要大规模的资金来进行偿还。从这个角度来讲，宝能没能拿到万科的控股权，但是却收获了大量的现金。
这个假定或是近期万科大涨的一个关键因素，是为了让部分既得利益者出局，这一方面有利于万科股权的进一步集中;也解决了未来董事会的股权结构稳定问题。这也就是，为什么香港市场万科并没有上涨，而A股却大幅上涨的主要原因。当然，如果宝能不见好就收，万科A股的股价或表现的非常疲软;甚至左岸认为，宝能由于资金大量是来源于的万能险，其是有使用成本和时间的，将万科A股价打的低点，宝能杠杆可能会被打穿。由此，万科A股上涨或是是一种有目的的上涨，其上涨幅度也不会十分巨大;当然其将引领大盘持续向上也是概率比较小的事情。
