1月3日，中国股市在2017第一个交易日以上涨收盘，行业和概念板块普涨，唯成交量未放大。
上证指数以几乎全天最高点位的3136点收盘，上证与深证均以上涨1%左右，一举越过5日均线的压制，结束了新年前长达半个月的低位盘整。
军工、央企改革和金融股在行业板块涨幅榜前列，OlED、民营医院和虚拟现实等领涨概念股。但市场热点并没有特别清晰的主线，多数为超跌反弹，市场成交量不见放大正说明了这一点。年末资金面紧张的情况有所缓和及技术反弹的要求，是新年首日反弹的最根本原因。
中国制造业PMI升至三年多最高水平，显示经济已在年底企稳
财新传媒和研究公司Markit周二公布，12月份财新中国制造业PMI从上月的50.9升至51.9，创下2013年年初以来的最高值，该指数已连续六个月不低于50水平，表明制造业活动扩张。
分析称，中国制造业采购经理人指数(PMI)跃升至三年多来最高水平，强化了其他指标所显示的情况，即中国这个全球第二大经济体在年底企稳。
中国经济在去年前三个季度均维持6.7%的增速，稳居官方设定的至少6.5%的目标上方。
目前看，上月的工业增加值现加速态势或将提振第四季度的经济增速至6.9%。随着增长目标实现在即，政府部门最近几月连续推出的一系列旨在为过热的房地产市场降温的措施，将给中国经济带来下行压力，与此同时，美国候任总统特朗普(Donald Trump)为履行其竞选承诺和限制与中国的贸易往来而采取的任何行动也将令中国经济承压。
因此，分析师傅峙峰撰文称，目前证券市场整体预期不高，短期反弹空间可能不大。但也因为预期已经降低，为之后市场向上增加了潜在可能。
傅峙峰认为，2017年中国经济和金融市场面临基本面和监管的诸多风险，这些风险需要逐一消除。股市未必会大涨大跌，但波动率或有所增加。
2017年中国股市有多大可能成牛市？
中国股市在2016年的表现令人失望，人民币贬值、中美贸易战前景、房地产市场放缓以及深港通未能带来足够的资本流入等主要因素，影响了投资者的入场。
据介绍，连接深圳、香港两地股市的“深港通”于去年12月开通时，在开通首日只用掉了五分之一的额度，此后每个交易日用掉的额度都未超过这一比例。
因此，从资金流量上看，国际投资者对中国股市仍然兴趣不足。然而，目前的低迷行情可能孕育着新一轮牛市行情。信号之一是，摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略师18个月来首次将中国的评级调升为“增持”(overweight)，他们预计中国公司股票将在新的盈利增长带动下迎来一波反弹。
至于观察人士长期担心的中国债务问题---中国总体债务与国内生产总值(GDP)之比已从10年前的150%暴增至超过250%，多头认为，中国的债务增长可能即将见顶，在关键领域已经开始放缓。随着钢铁、煤炭等问题行业的债务增速降至低于经济增长率，企业贷款的高峰已经过去。
关于今年可能的中美贸易战，市场人士认为，特朗普将其威胁付诸实施的可能性不大，因为这么做也会打击到美国，会导致美国日常物品价格上升，而且如果中国展开报复，美国出口的高价值产品（如飞机）的成本也会增加。
摩根士丹利亚洲和新兴市场首席股票策略师郭强盛(Jonathan Garner)表示，预计A股会出现一轮比上次更久、更温和的牛市行情。
（本文由东北亚财经编辑并配图，郭少英撰文）
