摘要：钻石时代可以维持多久，谁又知道呢？
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撰文|张银银
乐视网不断的恶化，融创的孙老板终于看不下去，站了出来。
11月16日，融创中国公告称，公司通过天津嘉睿有条件同意分别向乐视致新和乐视网提供借款5亿元和12.9亿元，期限为首笔借款金额实际到账之日起一年，年利率为10%，借款用于乐视网和乐视致新的一般运营资金。
当然钱也不是白借的。这两笔借款的先决条件是：乐视致新需将其持有的乐视投资100%股权，以及乐视网持有的重庆乐视小额贷款100%股权、霍尔果斯乐视新生代100%股权以及乐视体育质6.47%的股权质押给天津嘉睿；乐视网需将其持有的乐视致新13.5416%股权和乐视云50%股权质押给天津嘉睿。
这半年，救乐视买万达，孙老板的杠杆游戏玩的不可谓不疯狂。
如孙老板所言，“当时我说我要做利润100亿的时候，他们都说我疯了，现在随便一个公司的利润都超过100亿了，今年融创的利润三四百亿。”
当然，利润确实是上去了。但怎么上去的，其实并无太多技术含量，去库存+货币刺激+经营城市土地收紧=房价走高+销量增长=利率上升。
不过房企赚到钱，仅有谋略、胆识也是不够的，还得懂借势。有势在，就有自己的黄金时代，甚至迎来钻石时代。正如之前孙老板说的，房地产还在钻石时代，实际上，融创目前也处于他自己的钻石时代。
在拿下万达的半壁江山后，融创第三季度销售近千亿，前三季度已经超过2000亿元。2017全年，融创正朝着3000亿元目标大步迈进。如果实现这一目标，杠杆游戏粗略估算，融创的位次可能还会微微提升。
2016年时融创出货已经超过1500亿元，迈进了地产前十。
融创中国在2017年初的官方通报宣布，2016年实现销售额达1553亿元。属于融创的权益金略微超过1000亿元，是该公司首次破千亿元。权益合同销售金融增幅达到139.1%。
而在该公司2016年报中，该公司披露的销售金额为1506.276亿元，同比增长超过120%。站上行业第七的宝座，前六位分别是：恒大、万科、碧桂园、绿地、保利、中海。
这样的大步流星，孙老板当然有资格骄傲。
不过，融创中国2016年报显示，2016年该公司的收入为353.44亿元。且这已经是最近5年的最高纪录。见下图1。
图1.融创中国2012-2016年营收、利润等 图表来源|融创中国2016年报
更值得注意的，通过上图1，杠杆游戏发现，2013年融创中国收入冲高实现300亿元后，2014、2015连续两年下滑。先是2014年下滑到250亿元出头，接着2015年下滑至230亿元。然后嘛，2016年快速拉升至超过350亿元。
背后的原因值得深思，用该公司自己的话说：
2016年，房地产行业在去库存政策、流动性持续释放的支持下，热度不断提高和蔓延。从一线城市到个别供求关系紧张的二线城市，到全国其他主要二线城市，及环一线城市，均呈现量价齐升的局面。
而对应的2014、2015年的下滑呢？其实道理还是一样，不过是反过来了。彼时全国形势不太好，融创自然也就不好。
但有必要指出的是，即便是当时，比如2015年，万科、恒大、绿地、万达、中海、保利、碧桂园等销售靠前的房企巨无霸们，人家一样实现了较高增长。
所以，融创当初的白银时代应该怎么解释？
既然如此，如果宏观形势再发生变化，融创会不会再次发生过山车事件呢？特别是大笔吃进了万达相关资产，最近一年多各种收购花了超1000亿元，负债率创新高，经得起折腾吗？
融创未来的房子是否好卖是关键，这决定现金流。
业界流行一个段子，说多年前，孙老板曾在大佬云集的公开场合说自己的公司会多牛多牛，但被呛了回去。后来孙老板确实遭遇了波折，这是大家熟知的。
再后来，万科王石总退休了，万科虽然依旧凶猛，但成了深铁的一部分。融创火了起来，收购了万达辛苦十余年，积攒下来的数千万平米土地储备。
在拿下万达天量土地储备之前，孙宏斌还百亿级“驰援”乐视。这样的好人、仗义和跨界，实在是不多见。但，全世界起码都知道，乐视有地。媒体不完全统计说，乐视系旗下有超过2万亩土地的储备，当时的估值超过200亿元。
如果不是劫难，乐视也很牛，曾经金光闪闪。不，应该是也有过钻石时代。而万达曾经更是各省市招商引资的头部级企业之一，王老板每到一个地方都是书J、S长亲自接待，那派头确实是中国首富！
即便如今，根据万达官网的披露，2017年，该公司继续位列《财富》世界500强企业，最新排名第380名。总资产还有8826.4亿元，2017年上半年收入1348.5亿元。钻石融创在哪里？
无论是天量资产，还是数千亿元的负债，万达可能迄今依旧比融创大很多。
钻石很闪耀，但只要是个大佬谁不曾有过呢？而钻石时代可以维持多久，谁又知道呢？
