观察:懵比中找明灯?环保“错杀”下的价格重压?

观察:懵比中找明灯?环保“错杀”下的价格重压?
2017年10月27日 17:55 兰格钢铁网

导读:过去百年全球的产业发展历史表明,钢铁业,尤其中低端产品,早已经不是一个高资本回报的行业。繁荣过后,势必走向衰退,即便曾经强大到没有朋友的美国钢铁业,亦如此。就算重新分配蛋糕,也改变不了经济规律。

文/陈冠达    精尖资讯 | 钢铁初心

螺纹对房产总是真爱,尤其在今年,调控政策的加码总是给予第一时间的当头棒喝。周五的期现下跌已说不出谁带着谁,总之可概括为,除了股市和茅台,金融市场所有品种都在下跌。

联动不是偶然,大会过后的市场更加敏感,周五发改委对于煤价整顿的消息迅速点燃了市场的做空热情,双焦下跌,螺纹失去了依靠。另外需要密切关注的是,债市再次大跌,尽管央妈历史首次进行63天期逆回购操作(延长时间),放水的意图不减,但市场上对于短期资金问询量带来的流动性紧缩担忧再次发酵,这也是市场能联动下跌的贯穿轴。(因篇幅有限,下篇文章中会解释央行首次操作的意图及其对未来市场的影响)

雾锁连城,悲观预期仿佛一道甩不开的背影越发沉重。大风起于青萍之末,可是,风真要停了么?

背影很迷人 但正面呢?

今年上半年,A股上市钢企利润暴涨三倍。第三季度,钢铁企业的利润更加令人惊艳;凌钢股份第三季度净利润已超今年上半年。

去产能导致的钢价上涨,是钢铁企业利润迅猛增长的主要原因。据统计,截至今年8月底,钢价已创下近60个月以来的新高。但行业隐忧已经呈现:去产能快速推进是钢价的重要支撑,然而,早在今年7月底,去产能任务就已超额完成。

在地条钢及落后产能几乎出清的背景下,钢价今年第四季度上涨的重要动力,主要是北方冬季大范围限产。不过,北方因环保限产,不仅会影响供给,也会影响需求。据计算,2+26城市冬季环保政策将减少超2800万吨钢材需求。这意味着,今年北方因环保政策限产对钢价的支撑可能会大幅弱化。

但总体钢材需求增长并没有想的那么不堪。基建和房地产是钢材需求的两大主行业。从三季度数据看,基建投资增速尽管放缓,但同比仍有接近20%的增速;房屋新开工面积同比增速与去年相比,增速7.6%,环比略有下滑,但依旧表现不错。

资金的角斗场 对砍万遍如初恋

尽管近期多空搏杀剧烈、短线绞肉机效应极为显著,但目前黑色系商品市场上的博弈资金,却并没有出现显著减少。来自文华财经的最新统计数据显示,截至10月26日收盘,螺纹钢、铁矿石、焦炭、热卷、焦煤五大品种的沉淀资金分别为131.8亿元、116.6亿元、72.9亿元、37.6亿元和26.2亿元,合计过夜持仓385.1亿元。整体相较于前一两个月,并没有出现明显下降。

但对于走势,无论短期还是中长期,机构观点分歧巨大,最受伤的还是小散跟钢贸商,一方面是因为政策干预比较多。另一方面,期货渗透性更强,各种坯螺套,基差,卷螺套,库存,只要差不多合适,不管价格是否合理,上来就做。于是让老司机们一头雾水。

又破又不破?这是什么歪理?

技术上来看,无论是螺纹还是热卷等黑色系主力合约已经技术破位,但留有悬念的05合约还没有破位,下方存有支撑。

到底以谁为主?笔者更偏向05合约,毕竟移仓进行中且10个交易日左右,05就基本会完成与01合约的交接,也就是在目前的洗盘中,如果空就空01,买就买05.

需要注意的是,尽管这几天价格走的呼天抢地,但实际并没有真跌多少,尤其以螺纹05来看,按照收盘价相较上周也就100点。下周前半周更多存在反弹可能,毕竟现货没多差,但总体氛围偏空的情况下,反弹后依旧会陷入弱势。

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